2019 年全国图书零售市场增长稳定，新书数量减少，价格上涨。全国图书零售市场码洋规模继续保持两位数增长，同比增长14.4%达到1022.7 亿元，首次突破千亿元大关，增速也比2018 年有小幅增长，国内图书零售市场保持着比较高的增长速度。

教育部发布《关于在部分高校开展基础学科招生改革试点工作的意见》，决定自2020 年起，在部分高校开展基础学科招生改革试点（强基计划），不再组织开展高校自主招生工作。

11 月投放下滑幅度达到一年来最小值。11 月全媒体广告刊例投放花费同比减少3.1%，相比10 月8.2%的降幅收窄了约5 个百分点，2018年同期降幅为9.7%，2019 年11 月降幅达到了近一年来的最小值，国内广告刊例投放花费的变动开始呈现出波动式回升。

出口目前已经在复苏初期。出口是顺周期的，一般出口差的时候，经济也不会太好，2019 年出口增速从9.87%降至0.5%，经济加速下滑。不过，受益于近几个月全球经济企稳与贸易摩擦暂缓，出口增速出现企稳迹象，2019Q4 出口增速转正。我们对1996 年以来的出口数据进行频谱分析，发现其存在42 个月和96 个月左右的周期，这可能与海外经济短周期、中周期有关。通过BP 滤波的方法得到出口增速42 个月左右的短周期，滞后全球经济短周期大约3 个月，即全球经济在2019Q3 企稳，出口增速在2019Q4 企稳。

宁波银行股份有限公司成立于1997 年4 月10 日，由宁波市17 家城市信用合作社、1 家城市信用合作社联社及市联社重组设立而来。根据宁波银行短期、中长期战略规划以及业务发展特点，将宁波银行成立至今划分为5 个发展阶段：1997—2000 年：包袱沉重，披荆斩棘；2001—2006 年：轻装上阵，施展拳脚；2007—2011 年：有的放矢，崭露头角；2011—2015 年：乘势而行，多点开花；2016年至今：全面发展，开源节流。

投资要点：经济与利率长期下行对投资端的负面影响已充分体现在估值中。但中短期保险销售具有逆周期性，利率下降、信用风险提高提升保险产品相对竞争力；隐形失业的加剧增加了保险公司优质增员的供给；广泛的社会焦虑有利于保单销售，2020 年寿险开门红销售向好趋势已初步证明，但并未体现在估值中。保险公司投资端的稳定性也并未在估值中体现，且1 个季度利率反而有上行趋势。目前内地保险公司估值处于低位，中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险2020 年PEV 为1.07、0.92、0.76、0.68 倍。从未来发展大趋势的视角，我们推荐中国平安、中国太保，建议关注友邦保险；从短期反转和估值视角，我们推荐中国太保、新华保险。

联手宝骏汽车，华为Hi Car 平台首次落地，加速布局智能汽车。1 月13 日宝骏全新新能源E300 将正式亮相发布，搭载HUAWEI Hi Car 系统。宝骏E300 是以HUAWEIHi Car 系统为核心打造的智能驾驶舱，承载连接移动设备，可穿戴设备以及5G 网络的功能。目前，国内汽车品牌结合本土互联网资源大举向新能源汽车转型成为主流趋势。新宝骏计划打造智能网联体验、智能驾驶体验、产品全生命周期的数字化智能升级体验以及全新用户服务体验。

长达8个月的“冰封期”过后，手游版号核发数量大不如前，但长期来看利大于弊，版号限发对棋牌类游戏影响大，限发前棋牌类占比三分之一，限发后占比不足2%。

我国 Z世代有2.6亿人 ，占总人口的18 .5%。第一批Z世代刚走上工作岗位，更多的Z时代目前还是学生党。象牙塔里的Z世代涉未深，实习工作为他们开了一扇了解社会的小窗，他们目前自主赚钱能力不高 ，但消费潜力巨大。

基金发行热度延续：12 月新发基金数量高达136 只，远高于11月新发数量。2019 年最后一个月，在基金发行市场在“开门红”行情下热度延续。