海外核心观点：TOP100上榜竞争激烈，百亿品种增至4个；按销售额和数量算罗氏均居第一，10个品种占比13%，“三剑客”面临专利悬崖但后继有人；按销售额算BMS凭借新基带来的来那度胺等大品种跃升至第二(11%)，其次为强生(10%) 。

受新型冠状肺炎全球疫情蔓延影响，医药行业受市场关注度较高，给予行业“强于大市”的投资评级，建议重点关注血制品，医疗器械，原料药领域。

全球每年6400 万人感染RSV。RSV 仅次于疟疾，是导致1 岁以下儿童死亡的第二大病因。患有慢性基础疾病的老年人感染RSV后的死亡率亦高达6%-10%。目前尚无针对RSV 感染的特定治疗方法，以支持性治疗为主。据估计，RSV 感染相关疾病的年度全球疾病负担超过880 亿美元。

海外疫情仍处于爆发态势。根据世界卫生组织（WHO）信息，目前新冠大流行疫情正以指数速度蔓延，第一个10万病例用了67天，第二个10万病例用了11天，而第三个10万病例只用了4天，第四个10万病例仅用了2天。截至北京时间2020年3月29日12时，除中国（81439例）外，全球199个国家和地区累计确诊579417例，钻石公主号邮轮712例，累计死亡27029例，整体看海外疫情正处于快速爆发态势。

上周祥生医疗涨幅居首位，周累计涨幅9.99%，市值57.5亿。百奥泰及南新制药跌幅较大，周累计跌幅分别为8.96%和15.38%。祥生医疗主要因为公告新增一条自动化口罩生产线而导致股价上扬，泽璟制药受多纳非尼已向NMPA提交NDA刺激本周涨幅较佳。我们认为科创板作为鼓励创新药械的融资平台，技术的创新性和稀缺性成为奠定市值的基础，建议把握相关公司创新产品研发持续迭代过程中投资机会。

积极推荐产业升级逻辑主线，兼顾全球份额提升窗口期机会。普洛药业、仙琚制药、天宇股份、华海药业、美诺华等。

相比于海外，国内的人均影像设备保有量较低，CT、常规DR等对建筑体有空间和射线隔离的要求，CT 的拍片、阅片用时较DR长，移动DR 凭借可移动性、成像质量佳且时间短、可远程操控并传输结果等优势高度匹配疫区早发现、早报告、早隔离、早治疗的临床诉求。因此移动DR 成为疫情期间医院紧急临采的设备。

收入端方面，19 年实现收入22.9 亿元，同比增长41.6%，新经济客户贡献整体收入的85.4%，主要是由于灵活用工项目外包员工人数的增加和业务流程外包坐席人数的增加。客户粘性较高，19 年总收入的76.3%来自经常性客户。大客户收入贡献较多，19 年前五大客户贡献总收入的54.1%，第一大客户贡献总收入的34.3%。

与数字芯片对比，模拟芯片拥有产品种类复杂、产品生命周期长、工艺制程要求低、设计工艺依赖经验等特点，导致模拟芯片市场存在寡头竞争特点。高护城河外，其他厂商受技术工艺、人才培养等限制难以进入模拟芯片行业；高护城河内，模拟芯片产品种类众多，不同厂商间产品重叠度低，存在弱竞争形态。

2019年10月以来，特斯拉持续释放供应链利好。但近期受美国疫情负面影响大幅回撤。2020年虽然面对疫情冲击需求，但特斯拉全球电动车市占率有望继续提升。其产品领先性、行业标杆特性使得供应链具备长期配置价值。