本文我们根据天猫淘宝家具行业销售相关数据对家具线上消费情况进行分析总结，展示行业线上销售全貌。3 月线上成交数据明显改善，2020 年3 月线上成交额为126 亿元，同比下降3.67%，降幅较前两月缩窄；1-3 月累计成交额为254.63 亿元，同比下降15.88%。

轮胎核心成本是橡胶，价格波动影响盈利能力。轮胎可以分为子午轮胎和斜交轮胎，2019 年中国轮胎产量6.52 亿条，同比+0.61%，其中子午线轮胎6.16 亿条，同比+1.1%，子午化率达94%。根据玲珑轮胎2019年报，其成本结构中，原材料占比78%，人工占比7%，折旧7%，能源7%。原材料中，天然橡胶、合成橡胶占比较大，2015 年占生产成本比重为30%。

4 月23 日，财政部发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，主要包括：1）新能源汽车补贴政策实施期限延长至2022 年底，2020-2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%，公共交通及运营等领域2020 年不退坡，2021-2022 年分别退坡10%、20%；2）2020 年，保持动力电池系统能量密度等技术指标不作调整，适度提高新能源汽车整车能耗、纯电动乘用车纯电续驶里程门槛。2021-2022 年，原则上保持技术指标总体稳定；3）新能源乘用车补贴前售价须在30 万元以下（含30 万元），为鼓励‚换电‛新型商业模式发展，加快新能源汽车推广，‚换电模式‛车辆不受此规定；4）从2020 年起，新能源乘用车、商用车企业单次申报清算车辆数量应分别达到10000 辆、1000 辆；补贴政策结束后，对未达到清算车辆数量要求的企业，将安排最终清算；5）本通知从4 月23 日起实施，4 月23 日至7 月22 日为过渡期。过渡期期间，符合2019 年技术指标要求但不符合2020 年技术指标要求的车辆，2019 年标准的0.5 倍补贴，符合2020 年技术指标要求的销售上牌车辆按2020 年标准补贴。补贴车辆限价规定过渡期后开始执行。

根据中汽协发布的数据， 3 月汽车总销量为143 万辆，MOM+361.1%，YOY-43.3%， 销量环比明显回升， 同比降幅较2 月收窄35.8 个百分点。分车型看，商用车销量表现好于乘用车。3 月乘用车销售104.3 万辆，OM+365.8%， YOY-48.4%。其中轿车月销49.1 万辆， YOY-48.6%； SUV 月销48.5 万辆，YOY-43.9%。3 月商用车销售38.8 万辆，MOM+348.9%，YOY-22.6%。其中客车3.1 万辆， YOY-28%； 货车35.7 万辆，YOY-22.1%。

4 月23 日，为支持新能源汽车产业高质量发展，做好新能源汽车推广应用工作，促进新能源汽车消费，财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委联合发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，进一步明确了未来两年新能源汽车推广应用财政补贴政策的时间与覆盖范围。

4 月23 日，财政部、工信部、科技部、发改委联合发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（以下简称《通知》），明确了2020年新能源汽车补贴标准。

受新冠肺炎疫情影响，乘用车与商用车销量同比、环比均大幅下滑，预计2020Q1 整车与产业链公司业绩都将承压，其中重卡销量同比下滑15.9%相对表现较好，随着疫情逐步好转与各地汽车消费刺激政策落地，积压需求有望逐步释放，预计2020Q2 汽车产销量环比将快速提升，业绩环比将明显改善。我们预计2020Q1 长安汽车业绩同比有望实现较快增长，保隆科技有望同比基本持平，中国重汽、长城汽车、潍柴动力、保隆科技、万里扬、伯特利、银轮股份、德赛西威预计业绩同比降幅在30%以内相对较小，预计其他整车与零部件公司由于汽车销量大幅下滑，业绩将出现大幅下滑。多地出台汽车消费政策，中长期持续看好汽车行业触底反弹大趋势，建议关注乘用车及零部件、特斯拉产业链等投资机会，重点推荐长安汽车、华域汽车、拓普集团等；基建有望加码，环保加严、淘汰国三车与严查超载等因素影响，2020 年重卡有望维持高景气度，关注潍柴动力、中国重汽、威孚高科；《智能汽车创新发展战略》出台有望推动智能汽车技术和产业高速发展，重点推荐保隆科技、伯特利、德赛西威。

4 月23 日，上海市人民政府印发《关于提振消费信心强力释放消费需求的若干措施》的通知，并重点围绕6 个方面制定了促进上海市汽车消费若干政策：①增加牌照供给（至今年年底增加4 万个非营业性客车额度)；②对燃油车“以旧换新”给予补贴（本市消费者报废或转出国四及以下排放标准燃油车，并且新购置国六排放标准燃油车的，给予每辆车4000 元补助）；③对购买新能源汽车的消费者给予“充电补助”（对消费者使用新能源汽车过程中发生的充电费用，给予5000 元补助）；④扩大新能源汽车应用规模；⑤完善充（换）电基础设施配套；⑥营造智能汽车消费环境。此外，近日财政部等四部委联合发布了《关于调整完善新能源汽车补贴政策的通知》。

国家统计局数据显示，2020 年3 月社会消费品零售额总额同比下降15.8%、1~3 月累计下降19%，3 月降幅较1~2 月有所收窄；其中限额以上服装鞋帽针纺织品类零售额3 月同比下降34.8%，1~3 月累计下降32.2%，3 月降幅较1~2 月的-30.9%有所扩大，与社消总体表现存在差异、零售恢复慢于社消总体。

近年来我国粮食库存不断升高，库消比处于历史高位，稻谷+小麦库存总量在3 亿吨以上。今年产量方面，根据农业部，2020 年粮食生产形势总体向好，今年全年粮食丰收可能性较大，粮食安全能够得到保障。饲用粮方面，库消比相对较低+疫情下进口可能受阻+草地贪夜蛾虫灾可能造成玉米减产，种子板块投资价值有望大幅提升，建议关注苏垦农发、北大荒、隆平高科、登海种业、大北农等。此外，饲料行业整合加速，海大集团有望巩固龙头地位，建议关注。