DeepSeek热度高涨，在168国家位居下载榜第一。近期，DeepSeek的热度居高不下。日前，英伟达、微软、亚马逊等AI巨头纷纷宣布，已接入DeepSeek。DeepSeek在2024年12月26日推出V3模型（对标 GPT4 o），因其显著的性能，用户迅速开始增长，在1月20日发布R1模型（对标 OpenAI o1）后，进一步出圈。根据七麦数据，截至1月30日，DeepSeek 在168个国家位居下载榜第一名。1月24日，著名投资公司A16z的创始人马克〃安德森发文称，Deepseek-R1是他见过的最令人惊叹、最令人印象深刻的突破之一，而且还是 开源的，它是给世界的一份礼物。DeepSeek日前最新开源模型DeepSeek-R1，用较低的成本达到了接近于OpenAI o1的性能。这一进展破解了全球AI产业长 期以来“堆算力”的路径依赖，其影响也进一步波及了资本市场。

节前受 Deep Seek 出圈影响，海内外算力板块均迎来巨震。市场普遍担心由于 Deep Seek 出现导致训练成本下降，导致训练未来算力可能出现疲软。而本周算力市场回暖，结合北美 CSP 巨头财报陆续落地，均印证了一点：推理成本的下降只会增加 AI 算力的需求，推动技术创新。

两轮北交所行情后大幅改善北证 A 股的流动性。两轮行情以前，北交所整体换手率低于创业板和科创板。2023 年首轮北交所行情启动后，北交所换手率大幅 提高，尽管后期市场情绪逐步稳定单北交所换手率整体一直保持高于科创板水平。2024 年 10 月北交所第二轮行情开始后，北交所换手率进一步上涨，整体换手率一段时间甚至已高于创业板水平。尽管之后交易热度逐步减弱，但整体换手率也不错。在北交所整体流动性已显著改善情况下，流动性不均是一个新情况。 

存量规模持续收缩，把握风险与收益间平衡。一方面，低利率环境下，高收益债供给承压，高息资产或更为稀缺，结构性资产 荒将延续。另一方面，目前市场风险整体可控，仍存博弈和挖掘空间。但也需注意，局部风险仍在释放，建议多加关注评级下调、债券展期等舆情，适当参与在基本面支撑下的产业债投资，以及加大对城投板块优质区域债券收益空间的拓展，在把握风险的情况下，适当挖掘票息。

多家券商宣布接入 DeepSeek，关注 AI+金融的应用进展。DeepSeek-R1 凭借着开源和轻量化、低成本部署的特性，将加速 AI 在垂直行业的普惠化应用进程，尤其适配金融行业高数据密度场景。在券商的各个业务领域均存在大量文本处理、数据分析和客户交互需求，为大模型应用提供了天然土壤和数据资源，有望催生 AI+投顾、投研、运营、资管、营销等创新商业模式。目前已有 5 家券商和九方智投宣布接入 DeepSeek。此外，同花顺问财也宣布迎来重大升级。