延迟开学督促全国在线教育平台加速上线。国家中小学网络云平台2 月17 日正式开通，工信部部署百度、阿里、中国电信、中国移动、中国联通、网宿、华为等企业全面提供技术保障支持，协调7000 个服务器，90T 带宽，可供5000 万学生同时在线使用。

疫情导致企业延迟复工，学校推迟开学，在此特殊时期，IT 技术成为重要生产力。移动互联网满足了14 亿人的生活、学习；满足了远程办公和电话会议的需求；在战“疫”最前线与5G等先进技术共同提升了一线人员的战斗效率。运营商累计投资4 万亿元、互联网巨头累计建设210 多万标准机柜服务器、华为公司持续推动通信设备、移动终端的技术进步以及移动互联网公司开发的449 万个APP，分别在传输、计算、存储、终端和应用等方面对移动互联网形成强力支撑。

行情回顾。Wind数据显示，2020.2.17~2020.2.21这周计算机行业指数（计算机中信指数）上涨10.6%，在所有行业中排名第5位。同期主要指数表现为：沪深300（+4.1%）、上证指数（+4.2%）、创业板（+7.6%）、中小板（+6.5%）、中证500（+6.7%）。行业对应2020年的PE为43倍（整体法）或57倍（市值加权平均法）。

2 月21 日，农村农业部印发了《2020 年全国草地贪夜蛾防控预案》。预案提出，总体目标实现“两个确保”，即确保虫口密度达标区域应防尽防，确保发生区域不大面积成灾。防控处置率90%以上，总体危害损失控制在5%以内。

我们建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、龙蟒佰利、宝丰能源、浙江龙盛等化工核心产业链中的龙头公司，以及金发科技、道恩股份、回天新材、蓝晓科技、飞凯材料、恩捷股份、新宙邦等在高端科技产业链中能够供应关键化工新材料的代表性公司。

经过近2 年国内油气勘探开发力度的加强，国内油服产业上市公司国内市场收入占比逐步成为主要收入来源，预计2019 年国内市场收入占比进一步显著提升。油服产业投资逻辑转变，其景气度逐步由国内能源安全战略驱动主导，国际油价对国内油服产业的影响减弱，行业景气度确定性更强。2020 年6 月，国家能源局首次提出，国内油气勘探开发《成2019-2025 七年行动方案》。从三桶油的2020 年战略部署来看，三桶油将继续贯彻执行“七年行动计划”，全力加大勘探开发力度，国内油服行业有望保持长效的业务增长。经过市场的大幅反弹后，油服设备行业是当前具备业绩支撑的攻守兼备机械设备子行业，建议重点关注。

经过过去几年快速发展，中国锂电设备企业在技术、效率、稳定性等多个方面都已经逐步赶超了日韩设备企业，并拥有性价比、售后维护等方面的优势。目前国内锂电设备企业集群已经形成，并成为中国高端装备名片进入国际市场。随着锂电龙头纵向结盟与出海扩产，锂电设备受益下游扩产迎来快速增长的全新机遇期。重点推荐锂电物流自动化领域龙头诺力股份，同时重点推荐先导智能、赢合科技，建议关注杭可科技。

关于天然气上游勘探开发和中游储运，我们已在油气装备系列报告之一到四中详细解析，本报告将聚焦于天然气下游应用端，挖掘投资机会。天然气下游应用繁杂，与机械行业相关的主要是天然气重卡/客车，关键设备就是车载储气钢瓶，主要由富瑞特装、圣达因、奥扬等机械公司提供，建议关注富瑞、中集安瑞科等。

我们认为未来优秀的自动化龙头企业，必须拥有领先的底层技术，业务可以涉及到零部件、产品和集成等层面，但必须以产品为主，才有可能成为长期持续成长的标的。

环卫服务行业资产周转率高，回款好造血能力强，公用事业属性突出，虽然净利率一般不足10%但是ROE 可观。2019 年运营市场化率不足40%，机械化率约为60%。我们预期未来五年行业新订单CAGR 会从16-19 年的40%-50%降至20%-30%，而市场集中度将逐步提升（目前我国环卫市场CR10 市占率约20%）；长期来看，参考海外可比公司发展路径，兼并收购会加速龙头诞生，稳定期估值约20x P/E 和2.0-3.0x P/B。关注新上市的纯环卫运营公司玉禾田和侨银环保，还有环卫设备和服务双轮驱动的龙马环卫和盈峰环境。