截至2 月23 日，建筑行业共有56 家上市公司披露业绩预告，其中30 家公司预增。从已披露上市公司口径看，四季度公司业绩分化较为明显，行业利润增速总体呈下滑态势，设计、钢构等细分板块表现相对较好。

截至2 月23 日，建材行业共有52 家公司披露业绩预告，其中36 家预增，总体看公司业绩分化较大。2019 年建材各个细分板块都有较为确定的业绩驱动力，预计行业整体实际年报情况要稍好于业绩预告披露情况。

随着空调存量时代到来，我们独家提出，以新能效标准实施为契机，通过能效升级推动均价上涨，空调有望迎来新一轮增长，空调能效提升空间60%-100%，我们测算空调均价上涨空间超过60%，将拉动龙头未来10 年内销业绩有翻倍增长；我们看好能效升级驱动的涨价逻辑，推荐两大龙头格力电器、美的集团。

随着空调存量时代到来，我们独家提出，以新能效标准实施为契机，通过能效升级推动均价上涨，空调有望迎来新一轮增长，空调能效提升空间60%-100%，我们测算空调均价上涨空间超过60%，将拉动龙头未来10 年内销业绩有翻倍增长；我们看好能效升级驱动的涨价逻辑，推荐两大龙头格力电器、美的集团。

家电多品类零售端呈负增长。奥维云网数据显示，2020 年1 月家电主要品类内销市场均呈现不同幅度的负增，主要受春节错位及新冠疫情影响。分渠道来看，线下：疫情影响部分门店关闭且消费者外出受限，家电主要品类线下销售额增速均呈大幅度下滑；线上：受物流配送受阻影响，多品类线上均呈负增长态势，但表现仍优于线下。分品类来看，白电品类：空调受春节需求减弱影响线上和线下零售额分别同比下滑24.6%和37.1%，弱于冰箱和洗衣机品类。厨电品类：产品安装属性较强，1 月疫情对厨电的物流运输及安装造成明显的影响，线上及线下销售额分别同比下滑4.6%和33.3%。小家电品类：1 月受春节错位及疫情影响传统厨房小电线上（-15%）和线下（-38%）均呈下滑态势。

本周沪深300 指数+4.06%，创业板指数+7.61%，中小板指数+6.54%，家电板块+2.54%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+0.88%、+18.13%、+0%。个股中，本周涨幅前五名是天银机电、深康佳A、秀强股份、飞乐音响、和而泰；本周跌幅前五名是新宝股份、海信电器、老板电器、三花智控、格力电器。

首款预装HMS 生态的荣耀V30 系列手机即将发布，关注华为HMS受益标的：华为于2 月24 日在欧洲举办面向全球的线上发布会，发布会上将发布首款预装HMS 生态的荣耀 V30 系列手机。HMS 全称为Huawei Mobile Services，是华为云服务的合集，包含华为账号、应用内支付、华为推送服务、华为云盘服务、华为广告服务、消息服务、付费下载服务、快应用等服务。HMS 汇聚华为终端芯-端-云能力，包含一整套开放的HMS Apps 和HMS Core、HMS Capabilities、HMS Connect，以及相应的开发、测试的IDE 工具。华为移动端受益标的：金山办公、科大讯飞、四维图新、卫士通、中科创达、中软国际、启明星辰等。另外，关注华为鲲鹏在服务器和PC 生态受益标的：太极股份、诚迈科技、用友网络、东华软件、神州数码、东方通、北信源等。

HMS（Huawei Mobile Service）是华为在移动端打造的应用生态解决方案。基于自主底层的芯片（麒麟）和操作系统（鸿蒙），华为打造HMS Core 核心能力支撑自身应用。除此之外，华为将HMS Core 核心能力向第三方应用开发者开放，共同支撑华为应用生态。我们认为，面对美国的封锁与打压，华为HMS Core 快速走向了前台，有望催生中国自主移动应用生态。

近日，发改委等11 个国家部委联合出台《智能汽车创新发展战略》。2018年1 月发改委出台了征求意见稿，此正式版本与2018 年征求意见稿相比无实质性变化，删除了2020 年目标，着重强调了2025 年发展目标。我们认为，《创新发展战略》是智能汽车产业的纲领性文件，为后续配套政策的落地提供了框架和方向。作为5G 应用的重要领域之一，2020 年有望成为智能汽车产业落地的元年。重点推荐智能驾驶标的：中科创达、虹软科技，建议关注锐明技术、鸿泉物联、德赛西威、星网宇达；重点推荐车联网标的：千方科技，建议关注万集科技、航天宏图。

制造业升级，大国行动刻不容缓：随着我国人力成本不断上升、制造业增长动力持续放缓，且面临着日益缩短的产品创新周期，以智能制造推动制造业升级已经刻不容缓。针对智能制造的大课题，制造业大国们予以国家战略层面的重视，美国提出先进制造业国家战略计划，日本提出工业价值链计划，德国提出工业4.0战略，中国也于2015年发布了《中国制造2025 》，核心都是通过数字化转型，提高制造业水平。由德国提出的工业4.0概念，是最具有历史观、落地方案最具体的概念。