《通用硅酸盐水泥》（标准号：GB 175-2023）于 2024/6/1 正式实施。相较于 2008/6/1 实施的旧国标，新国标由“条文强制”转变为“全文强制”，要求熟料/石膏/混材的生产配比必须满足条款规定，我们预计将提高单位水泥熟料的实际用量，以及水泥组分等/产品性能等提出了更规范/边际更高的要求，对行业发展预计有长期的积极影响。新国标亦与时俱进增加了相关产品安全类指标如对水溶性铬及放射性核素有新增要求。

水泥：错峰停窑力度加大，支撑水泥价格偏稳运行。5 月水泥产量 1.80 亿 吨，同比下降 8.2%，环比增加 3.21%，6 月份部分省份进入新一轮错峰阶段，水泥企业库存压力下降，预计 7-8 月夏季错峰停窑开启，水泥产量继续缩减。6 月水泥价格进一步提涨，上涨原因系水泥新国标执行，水泥生产成本增加，企业通过提价传导成本压力所致。后续来看，7-8 月为需求淡季，价格或将松动，但行业错峰生产力度有望加强，供需关系有望进一步改善，进而支撑水泥价格稳定，预计短期水泥价格震荡偏稳运行。

从全球经济危机后的 2010 年开始，每轮周期历时约为 3 年左右，在行业周期跌宕反复的过程中，我们认为供需关系对产品价格波动的影响为——需求决定了周期的开始与结束，而行业产能供给则决定了价格上升的幅度，即需求决定周期的持续性，供给则决定价格空间。而由于玻纤池窑的建设相对耗时较长，对资本开支要较高，从周期起点至价格登顶拐点回落约为 1.5 年左右，与玻纤池窑投产周期吻合。

北京市自动驾驶网约车征求意见，百度武汉自动驾驶业务目标 2024 年盈亏平衡。(1)7 月 3 日，工信部、公安部、自然资源部、住建部、交通运输部发布《关于公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单的通知》，确定了 20 个城市(联合体)为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市。(2)6 月 30 日，北京市经济和信息化局对《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》公开征集意见，拟支持自动驾驶汽车用于城市公共电汽车客运、网约车、汽车租赁等。(3)据新华网报道，百度自动驾驶业务部总经理陈卓表示百度自动驾驶平台萝卜快跑在武汉运营面积已达 3000 平方公里，目标到 2024 年底在武汉实现收支平衡，在 2025 年实现盈利。

专项债发行先慢后快，下半年财政余力较大。复盘 2024 年以来建筑板块整体表现，主要受高股息和顺周期两大因素驱动，5、6 月份受制造业和建筑业景气度下降，板块回调较多，PB、PE 均位于 2014 年以来较低水平。三季度地方政府将迎来发债高峰，计划发行超 1.6 万亿元，在三季度专项债加快发行以及超长期国债逐步落实后，叠加 5-6 月份专项债和特别国债资金滞后性，下半年基建投资增速有望抬升。