聚苯硫醚PPS综合性能优异，应用领域广泛，2023年消费占比居六类特种工程塑料之首： PPS具有优良的耐高温、耐腐蚀、耐辐射、阻燃、均衡的物理机械性能和极好的尺寸稳定 性以及优良的电性能等特点，被广泛用作结构性高分子材料，通过填充、改性后广泛用作 特种工程塑料。同时，PPS还可制成各种功能性的薄膜、涂层和复合材料,在电子电器、航 空航天、汽车运输等领域获得成功应用。据中国化信咨询，2023年，PPS消费占比居六类 特种工程塑料之首，达27%。

美国对等关税靴子落地，中对美加征反制关税 美国白宫发表声明，拟从美东时间 4 月 5 日起，对所有国家征收 10%的“基准关税”（从价税）。 此外，还将从 4 月 9 日开始，对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高对等关税，美国列 举了 180 多个经济体对美关税税率，并在此基础列举了“对等税率”，后者幅度从 10%-50%不 等。其中，对中国大陆、欧盟、越南、中国台湾、日本、韩国、印度的互惠税率分别为 34%、 20%、46%、32%、24%、25%、26%。4 月 4 日，中方发起反制，称自 4 月 10 日起，中方 对原产于美国的所有进口商品加征 34%关税。

【月度分析】2025年3月份全国乘用车市场分析

本周（3月31日-4月3日）中信传媒指数下跌1.52%，跑输上证指数1.24 个百分点。本周（3月31日-4月3日）A股传媒板块有所回调，主要系 市场预期近期AI等方向短期缺少强催化，以及临近24年报及25年一季 报兑现期。我们认为AI产业趋势整体向好，本周智谱发布AI智能体 AutoGLM 沉思，Sam Altman本周官宣o3 和 o4-mini 将在几周内发 布，GPT-5 将在几个月内发布，产业整体在基础层布局、模型层能力 提升、用户体验改善等方面纵深突破。建议继续关注AI对传媒互联网 行业带来的业务重构机会，以及有优质内容&IP在手的公司。

本篇报告重点探讨 AI 浪潮下图像应用的商业潜力和国内企业的出海机遇。 我们认为 AI 图像商业化已被验证，并实现了图像生产力市场 TAM 扩容和付 费潜力的提升，行业格局或面临重塑；而海外市场有更广阔的市场空间和更 成熟的付费心智，共同给予了国内企业 AI 图像出海弯道超车的潜在机遇。 同时我们看到在图像基础生成能力维度，国内已有部分应用位居全球前列， 在更进一步的垂直场景应用中，国内应用在产品设计、迭代能力、用户反馈 等维度均有优势。因此我们看好图像 AI 应用的出海所带来的全新增长曲线， 推荐有模型能力、数据沉淀、产品经验的相关应用，推荐美图、快手（可灵）。

我国消费政策定调积极，白酒预期抬升。2024年12月中央政治局会议 与中央经济工作会议提出“要大力提振消费、提高投资效益，全方位 扩大国内需求”。此后，2025年2月国务院常务会议、3月的政府工作 报告均提出要大力提振消费。3月16日，中共中央办公厅、国务院办 公厅印发《提振消费专项行动方案》，政策覆盖面广泛，力度不断加 强，国内消费需求有望得到提振。白酒作为顺周期赛道，其基本面与 宏观经济周期呈一定相关性。目前，我国消费稳步复苏，叠加国家积 极出台消费刺激政策，白酒预期抬升。

一、微信小店有望开拓“社交”电商新模式 腾讯通过微信小店探索的"社交+”电商模式，正在重构传统电商的流量 逻辑。微信小店的核心突破在于将社交与消费场景深度融合：送礼物功能将送礼需求从传统社交互动转化为电商交易， 同时通过微信生态内的“公私域联动”，形成流量高效复用。微信具备全域流量整合能力：微信小店以统一商品 ID 整 合公众号、视频号直播、朋友圈广告等多入口流量，通过“公域导私域，私域反哺公域”的闭环机制，企业可在公域 广告吸引用户后沉淀至私域，再利用私域消费数据提升公域搜索排名权重，形成流量倍增效应。

目前大量金融机构基础模型选择开源、或更多的是与头部大模型厂合作：1）2023年初金融机构开始自 研预训练；2）2024年后强化学习、RLHF等后训练范式兴起；3）2025年后ds等算法平权后金融机构 不再完全聚焦于基础模型。 • 金融能力趋势：从意图识别到意图执行。1）目前Chatbot形式为主的单意图识别工具准确率已接近 90%；2）结合Agent能力的意图执行开始大量出现；3）智能决策整体未成熟，银行和保险目前案例 极少，而资管领域单点案例更多，AI的应用深度可能与ROI相关性更高，而非业务的标准化程度

GTC 2025 整体符合预期，维持算力叙事逻辑。核心叙事逻辑如下：1）算法优化、强 化学习等模型架构演变实质推动训推所需 token 数量激增，“Scaling law”仍成立。 2）资本开支持续，云厂商已采购 360 万个 Blackwell 芯片，预计 2028 年数据中心资 本支出规模突破 1 万亿美元。3）AI 进一步演进，从 GenAI 逐步向 AI Agent、物理 AI 过渡，每一轮均有新架构与新机会。

AI Agent能使用工具来在现实世界中获取实时信息或给出行动建议，为此，模型需要访问外部工具，自主规划和执行任务。  宽泛地来说，生成式AI Agent可以被定义为一个应用程序，通过观察周围世界并使用可用的工具来实现其目标。  Agent是自治的(autonomous)，只要提供了合适的目标，它们就能独立行动，无需人类干预；即使是模糊的人类指令，Agent也可 以推理出它接下来应该做什么，并采取行动，最终实现其目标。