检测设备是大家关注但是在划分上通常并不清晰的一类设备。我们接下来的一系列报告希望能够深度挖掘检测设备的技术内核以及在不同行业中的不同应用。

营收增速逐季改善，行业景气度回升。2019 年晶圆代工逐季增长，2020Q1展望持续向好。2019 年以来全球主要晶圆代工厂台积电、中芯国际、联电以及华虹半导体整体收入规模逐季增长，各季度的同比增速逐季改善。2019Q1，主要晶圆厂营收同比增速为-16.7%，2019Q3 营收同比实现正增长，2019Q4 营收同比增速提升至11.8%。

供应端，日台厂商把控MLCC供应链，内资厂商扩产排期长。根据海外公司营业收入测算，2019年全球电容产值规模约为210亿美元，其中80%电容为积层陶瓷电容（MLCC），是被动元件最佳的赛道。日韩台厂商把控MLCC供应链，CR5达到78%。国内厂商与海外厂商在浆料配方与叠层技术等核心工艺环节仍然存在差距，内资厂商扩产受到海外设备排期制约。针对工艺特点不同，日系厂商瞄准车规级应用，内资厂商加快渗透消费电子类应用。

智能机轻薄化引领FPC 创新应用，电子产业升级驱动需求高成长。FPC 以其优异的物理特性契合了电子产品小型化、轻薄化发展。苹果引领消费电子创新，轻薄化趋势带动FPC 高成长，汽车电子/可穿戴等领域需求提升驱动FPC 成为增长较快的PCB 细分行业，千亿市场规模孕育宽广成长空间。

欧盟发布人工智能白皮书，计划每年吸引200 亿欧元AI 投资。当地时间2 月19 日，欧盟委员会在布鲁塞尔发布《人工智能白皮书》，旨在促进欧洲在人工智能领域的创新能力，推动道德和可信赖人工智能的发展。白皮书由政策框架和未来监管框架要素两部分组成。白皮书表示，欧洲需要大幅提高人工智能研究和创新领域的投资水平，目标是未来10 年中，每年在欧盟吸引200亿欧元的AI 技术研发和应用资金，还将通过顶尖大学和高等教育机构吸引最优秀的教授和科学家，并在人工智能领域提供世界领先的硕士课程。

TIC行业壁垒高且 防御性强，穿越周期持续发展。全球检验检测行业发展历史悠久，我国检验检测制度始于20 世纪七八十年代改革开放之初。中国第三方检测市场占总的检测市场规模的比例逐年稳步提高，我们总结了第三方检测行业的六大属性，检测行业能够穿越周期，公信力是立足之本。

MLCC（片式多层陶瓷电容器）是最常用的被动元器件之一，终端下游涵盖消费电子、家电、汽车、通信等。根据Paumanok 数据，预计全球MLCC出货量从2011 年的2.3 万亿只增长至2019 年接近4.5 万亿只，2019年市场规模将超120 亿美元。目前行业需求推动力主要来自于1、5G 发展推动消费终端和基站建设MLCC 用量增长；2、汽车电子化率及新能源车渗透率提升带动车规MLCC 市场增长。作为电子工业的大米，我们预计未来MLCC 行业需求仍将以每年10%-15%左右的幅度增长。

12 月，有色金属生产延续平稳运行态势，十种有色金属产量增速小幅提升；主要有色金属工业品种价格走势呈现震荡分化走势，铜价反弹外，铝、铅、锌价格有所下滑；国际贸易环境依然复杂，有色金属进出口同比继续下滑；随着稳增长、减税降费等政策的实施，行业投资出现回升态势；行业利润增长仍缺乏动力，采选业利润依然大幅下滑，冶炼领域效益实现小幅增长但增速下降。

供给：12 月，医药行业生产动能小幅提升，但仍处于较低水平。12 月，医药行业工业增加值为5.3%，增速较11 月提高0.2 个百分点。1～12 月，医药行业工业增加值为6.6%，增速较1～11 月下降0.2 个百分点。需求：12 月，药品零售市场需求大幅上升，中西药品零售总额环比上升。12 月，中西药品零售总额为581.5 亿元，达到全年最高值，环比增长11.2%，同比增长8.2%。1～12 月，中西药品零售总额为5907.1 亿元，同比增长9%，增速较1～11 月小幅下降0.1 个百分点。

2019 年，新能源受补贴退坡影响，下半年呈现大幅降态势。数据显示，2019 年新能源汽车产销分别完成124 .2万辆和 120 .6万辆 ，同比分别下降 2.3%和4.0%。