免税：24Q2海南离岛免税销售承压，4-5月销售额同比下降42%，预计中免Q2营收将继续承压但降幅小于全岛大盘降幅，预计同减低双位数，在折扣收紧、费用集约的经营策略下，预计其归母净利润降幅小于收入。酒店：商旅需求相对平淡叠加高基数影响，预计24Q2酒店行业RevPar较Q1压力更大，预计Q2锦江/首旅/华住RevPar同比分别微降/持平或微增/持平或微降，业绩表现分化。

5月通胀好于预期，全方位回落。5月美国CPI同环比双双超预期走低，同比降至3.3%，环比归零。剔除掉能源和食品后，核心CPI同比、环比涨幅同样表现好于预期，分别降至3.4%、0.2%。5月美国整体通胀、核心通胀继续回落，有力的鼓舞了市场的降息信心。数据公布后，美债、美元下挫，美股齐升，市场对美联储降息的预期开始上调。

变中求进，“品价比”需求下的餐饮供应链新趋势解读 24 年在居民消费力改善节奏偏稳的合理预期下，我们认为“品价比”（单位价格能够获得的产品品质）为消费者在决策时的主要考量因素。在多维度的竞争压力影响下，餐饮业更新换代的速度加快，客单价下滑进一步挤压餐饮企业的利润空间，其降本增效的诉求持续强化，倒逼餐饮供应链的不断整合与加速发展。我们认为，强化成本管控能力、完善研发团队、持续深化客户合作、扩大收入规模是供应链企业当前需要关注的重点。消费者的“品价比”需求自下而上逐步传导，餐饮业变局之下供应链能者辈出，行业竞争格局稳态尚未形成，我们站在当前视角，解读餐饮供应链行业的新趋势。

餐供本质为何？餐饮供应链作为连接上游农产品和下游餐饮企业的桥梁，其发展的本质是更高效的工业生产方式替代传统、分散的厨师手艺。餐供当前相关上市公司已达十余家，已经初步形成板块效应，而其中的中游食材加工企业可享有稳定的利润率和下游需求扩张双重红利，收益确定性相对较高。长期来看，餐饮供应链是人口老龄化背景下的长牛赛道，是未来少有的仍然具备量增逻辑的板块。

中美有望进一步增加直航。当地时间11月15日，中美两国元首在旧金山举行会晤，双方“同意明年早些时候进一步大幅增加航班"据南方都市报消息，近半年中美直航已增班4次，而在2023/2024冬春航季，中美间直飞定期客运航班将增至每周70班。而两国元首达成共识后，明年中美直飞航班数量有望进一步增加。

餐饮业作为基础性消费产业，是服务业的重要组成部分。近年来，我国餐饮业供给能力及服务水平不断提升，餐饮市场规模持续扩大。但 2020 年餐饮业受新冠肺炎疫情重创，门店大面积停业，企业经营压力加大，资金短缺问题日益凸显，收入增速深度下滑。但中长期来看，餐饮业作为居民消费的重要领域，疫情对餐饮业的冲击是短期的，不会改变餐饮业快速发展、持续升级的长期发展趋势。与此同时，疫情倒逼餐饮企业探索新业态、新模式，拓展新服务价值，餐饮行业增长模式加速转换。

浙江餐饮业在总量扩张的同时，市场细分不断深化。在后疫情时代，餐饮行业稳步复苏，呈现零售化特性凸显、线上化加速、地域文化融合性加强、消费升级与降级趋势并存等特点，在此过程中，浙江省餐饮行业协会发挥了显著作用。

2020年澳门特区全年经济实质收缩56.3%。疫情防控保持安全社交距离及阻隔人流活动措施对全球旅游、餐饮、住宿等需消费者与服务提供商当面接触的款待业构成了较大的影响，疫情期间澳门餐饮业界当中那些以入境旅客消费占比较重且规模较大的商号受到的打击较为严峻，而以本地居民消费为主要收益来源和规模较小的商号则受到的影响相对较轻。澳门餐饮业多为中小微企业，经营理念较为传统，也较缺乏抵御市场变化风险、跨境拓展市场以及和外来投资竞争的能力，特区餐饮业如何能把握机遇，发挥自身所长，以寻找持续发展的路径，为业界当前必须要面对的重要课题。

天津在“十四五”规划中提出打造“国际消费中心城市”。本文对推进天津“国际美食之都”建设进行了分析，阐述了天津建设美食之都的资源禀赋及特殊的区位优势，并在此基础上提出了天津市建设“国际美食之都”的总体思路和发展目标。

本报告建立在红餐品牌研究院大数据基础上，分析2020年中国餐饮品类与品牌的发展状况与趋势，结合新冠肺炎疫情对餐饮业的冲击，重点关注市场分级与扩张、热门品类、头部品牌、单品品类等热点话题，从多个视角、多个维度对餐饮品类和品牌进行深度剖析，得出中国餐饮业进入品牌力2.0时代的结论。