2023年复盘：内销、出海均表现优异。2023年乘用车销量整体表现超预期，呈现出淡季不淡的特征，前十月累计批发/零售销量分别为2026/1657万辆，同比+8.9%/+5.5% ，其中（1）新能源乘用车增长稳健，前十月批发/零售量渗透率分别提升至33.6%/33.8%；（2）出口表现亮眼，前十月乘用车累计出口307万辆，同比+65.6 %，主要系产品竞争力提升以及竞争格局优化 ，俄罗斯、墨西哥、比利时、英国等市场销量表现较优，上汽、奇瑞等车企贡献较大。

医学检验是对取自人体的材料进行微生物学、免疫学、生物化学、遗传学、血液学、生物物理学、细胞学等方面的检验，从而为预防、诊断、治疗人体疾病和评估人体健康提供信息的一门科学。 AI在医学检验领域，以图像识别需求最为强烈，从外周血、骨髓细胞形态到尿液、粪便、阴道分泌物以及各种来源样本的病原体的准确识别和精确分类，从而实现快速、便捷的临床样本检测。 数十年来，中国检验医学飞速发展，已成为临床医疗体系中不可或缺的部分，目前AI已逐渐走进临床与检验融合，出现了采血机器人、图像智能判读和智能报告审核与复检等诸多应用场景。

货币政策是经济政策中最为重要的手段之一，货币政策是否有效取决于其中介目标的选择。根据经典货币理论，货币政策的中介目标主要是利率和货币供应量。为了检验中国当前货币政策的传导机制以及改革的进展程度，本文重点分析以货币供给量为主的数量调控机制和以利率为主的价格调控机制在中国经济中的区别，进而给出相应建议。

三维CAD作为研发设计领域核心工具软件，广泛应用于机械、汽车、航空等各个行业。随着技术的发展与应用的深入，三维CAD逐步在产品设计和生产之间建立链接，朝着设计与生产的高效协同的方向演进。在中国制造崛起的背景下，政府大力推动新型工业化，支持国产工业软件，三维CAD的国产化显得愈发重要。一方面，国产化有助于中国企业可以摆脱对外部技术的依赖，另一方面，国产三维CAD相比国外产品更贴近中国制造业的实际需求。因此,越来越多的制造业企业开始关注三维CAD的国产化发展趋势。

11 月新增人民币贷款（社融口径）预计在 1.2 万亿左右，同比多增约 500 亿，结合政府债发行高峰预计 11 月新增社融规模在 2.42 万亿附近，明显高于去年同期的 1.98 万亿，旧口径下社融存量增速或将升至 9.7%附近，调整后的新口径增速预计升至 9.4%左右。

8 月以来的化债行情，很极致，城投的利差已经压缩到历史极低水平，然资产荒的大环境并没有改变，进入 11 月，城农商二永成为了新的风口，其行情也正在加速演绎着，当然，这当中的主力参与方有较大的结构性差异。

据官方数据测算，我国历史生猪产能去化幅度均超过 8%，而本轮下行周期产能去化仅 4.1%，需进一步去化才能迎来新的猪价上行周期。生猪养殖效率大幅提升造成 2023 年以来猪价疲弱，我们判断生猪价格持续低迷有望加速产能去化：①传统腌腊旺季，猪价不涨反跌，收储 1 万吨也未带动猪价上涨；②2023 年 1 季末、2 季末，全国能繁母猪存栏量同比分别增长 2.9%、0.4%，随着养殖效率的持续改善，1H2024 全国生猪出栏量有望实现同比 10%左右增长，生猪价格大概率较 2023 年上半年更低迷。1H2024 行业大概率出现育肥猪、仔猪销售同时亏损的局面，较 1H2023 明显恶化；③生猪产业资金链紧张。

美国地质调查局（USGS）对全球铜矿床的研究表明，截至 2022 年，全球铜矿资源储量约 8.9 亿吨，较 2021 年上升 1%。根据评估，全球已探明铜资源中的含铜量约为 21 亿吨，未发现的铜资源量大约为 35 亿吨，这意味着地球含铜量大约为56 亿吨，全球的铜发现率仅为 37.5%。已确定的铜资源中，智利是全球铜资源储量最为丰富的国家，占世界铜资源总储量的 21.35%，与澳大利亚、秘鲁位居世界铜资源储量前三甲，澳大利亚、秘鲁铜资源世界占比分别为 10.90%、9.10%。

年底收官，预计本年年底银行理财规模难超过行业 22 年底水平。（1）11 月份存量规模保持恢复态势，月底存量规模 26.8 万亿元，环比上月增加 0.3 万亿元。考虑到季度末回表效应，12 月理财规模仍面临一定调整压力。按照银行业理财登记托管中心口径，2022 年底行业规模约 27.65 万亿元，即使考虑一定披露口径差异，年底理财规模较难超过去年年底水平。（2）产品结构看，当前理财产品以现金管理类（摊余成本法计量）和短久期类债基产品为主。考虑到近期银行间流动性紧张，相关产品基于较高绝对收益水平受到零售客户青睐。（3）机构格局看，全年大行理财规模整体缩水，股份行和部分优质城商行理财子较年初有 10%以上增长，但尚未回到 22 年高点水平。

战后日本房地产市场的发展大致可以划分为三个时期，第一个时期是1955年一1974年的经济高速增长时期，这一时期日本GDP保持高速增长，房地产市场在旺盛需求驱动下发展迅速，但1975年受石油危机影响，房地产市场短暂回落。第二个时期是1975年-1991年，日本经济增速虽有所回落但仍维持适中水平，GDP年均增速4.1%，这-阶段显著特点是货币宽松,信用扩张，房地产金融化现象明显，尤其是1985-1990年，连续的降息导致流动性过剩，房地产市场迎来最后的狂欢，“土地神话”出现。1991年后，在连续快速加息作用下，地价快速下行，成为日本房地产市场发展的拐点。