“价格战”处于第三阶段：自2019 年“11.11”开始，格力空调提出“百亿让利”的降价促销，引发资本市场对于空调“价格战”的大讨论。我们在2020年1 月份草根调研了全国10 个城市的56 家格力空调门店。我们看到“百亿让利”的相关促销还在继续：1）四大特价机系列还有在售。四大特价机系列在草根调研的门店中都至少有1 种出样，部分地区将价格小幅上调，但依然很优惠。2）四大特价机系列之外，还有新的优惠机型。在华东地区，我们还发现有“俊扬”系列的产品价格低至跟“俊越”类似。这一阶段的促销，特点是活动小型化、机型多样化。

1 月9 日-2 月12 日，A股计算机板块上涨11.18%，全行业排名第1。1 月9 日-2 月12 日，上证综指下跌4.56%，沪深300 下跌3.11%，创业板指上涨11.95%， 中小板指上涨5.13%， 申万计算机指数上涨11.18%，领先上证综指15.74 个百分点，领先沪深300 指数14.29 个百分点，在申万一级行业中排名第1 位。

以统一在线授课和电视直播模式对冲疫情影响：此次云平台的推行旨在对冲由疫情导致的全国各类学校延期开学对学生教学进度的影响。根据官网内容，平台涉及内容包括小学至高三年级教学资源，同时汇聚各省市和名校网络资源信息，以及提供免费电子版教材以及人教版“人教点读”数字教学资源库。除此之外，为了配合云平台的教学资源输出，2 月17 日起有关课程和资源也将通过中国教育电视台4 频道陆续推送，覆盖全国偏远农村有线电视未通达地区，供各地选择收看。作为主要运营平台，云课堂提供服务包括：建立符合教学进度安排的统一课程表并提供网络点播课程；提供直播工具，以及供师生交流互动的虚拟课堂。

计算机估值与风险偏好提升。截止到2020 年2 月7 日，申万计算机指数PE（TTM）估值为64.9 倍。自2019 年1 月2日至2020 年2 月7 日，期间最高值为65.5 倍、最低值为37.3 倍、平均值为53.0 倍，中位数为54.2 倍。我们认为，计算机行业PE 估值持续升高也反映了市场对计算机行业的普遍看好。

疫情将推动医疗信息化景气度不断提升和互联网医疗加速发展。疫情期间，众多医院都推出了互联网诊疗服务，减少线下诊疗压力和交叉感染风险，诊疗及访问用户数量不断突破峰值。我们认为此次疫情后有望加速各医院的互联网医院建设进程，也将推动起支撑作用的以电子病历为核心的医院信息化系统建设。同时用户习惯也逐渐培养，政府也认识到互联网医疗的价值，有望持续出台相关政策推动行业发展。

2020 年初疫情爆发，防控形势愈加严峻，各省市为做好防疫工作将春节假期延长，并鼓励企业采取远程办公等方式，尽量避免人

员聚集，减少病毒人传人的感染风险。在此背景下，多人任务协同、文档在线编辑、视频工作会议等“无接触式”远程办公需求

出现快速增长，驱使远程办公发展走上快车道。

光模块（Optical transceiver）：光纤通信系统的重要器件之一，主要由光电子器件、功能电路和光接口等组成。光模块的作用是“光电转换”，发送端将电信号转换成光信号，然后通过光纤传送后，接收端再把光信号转换成电信号。

本次突发疫情传染范围影响程度超出政府和大众预期，疫情所造成的交通管制、延迟开工、需求下降等因素对化工行业产生了较大的阶段性影响。虽然目前化工行业整体处于淡季，但是受疫情影响，化工品库存水平有明显上升，我们预计一季度化工品PPI 难以有明显改善，仍建议重点关注化工产业链下游制品及新材料环节的相关投资机会。

2019 年12 月下旬，新型冠状病毒突然来袭，由此造成的疫情开始以武汉为中心，向全国以及海外部分国家和地区蔓延。2020 年1 月27 日，国务院发布《近期防控新型冠状病毒感染的肺炎工作方案》，明确指出各地要充分应用“大数据+网格化”等新技术手段，抓好疫情预警、监测、排查、检测等工作。面对突如其来的疫情，大数据企业充分发挥优势，保障了各项防控工作高效有序的进行。

政府预算是表观影响需求波动的因素，而内在受网络流量剧增和网络空间事件频发驱动。由于我国政府和运营商为主要统一DPI设备采购的支付方，因而当年的招标金额往往受到财政预算限制。然而考虑公安部已在该领域投资近20年，且年均增速维持在15%，网信办/工信部12年才开始重视网络可视化使用。