恐怖主义活动是中国周边安全的重大威胁。总体来看，中国周边的恐怖主义活动目前主要呈现三个基本特征：第一，与中国境内的“三股势力”勾结叠加；第二，背景错综复杂；第三，与国际恐怖主义力量联系密切。具体来说，南亚地区的恐怖主义活动呈现与安全局势动荡相互联动、与经济形势恶化恶性循环、与其他恶性犯罪相互勾连以及与域外力量介入相互强化的发展态势；东南亚地区的恐怖主义活动呈现地方武装势力进一步极端化、网络化与割据化以及陆海恐怖主义交织的发展态势；中亚地区的恐怖主义活动呈现外源性极端主义进一步渗透扩散、激进分子青年化以及“恐毒合流”的发展态势。鉴于周边恐怖主义活动对于中国国内安全和海外安全的威胁和挑战，中国可以从构建反恐伙伴关系网络、加强地区反恐合作和进行综合安全治理三个方面入手，以完善周边反恐治理机制。

目前第三产业仍是GDP 的主要拖累，下半年随着第三产业的逐渐复苏，其对我国经济增长的支撑作用逐渐增强。虽然下半年财政支出加快会对基建投资形成支撑，但公共财政支出对基建的倾斜弱化，地方债项目不足的问题制约地方债资金形成实物工作量，因此下半年基建投资仍然很难发力。

我国现阶段正值经济发展产业转型的关键时刻，为掌握机会留住人才，本文探讨新加坡及韩国的外籍人才引进政策，以作借鉴

新增社融超预期。表内信贷高增，票据融资改善。居民户长贷同比负增，短贷改善。表外融资在政策的持续监管下继续压降。企业债券融资改善，政府债券发行明显提速。M2 增速 8.6%，回升 0.3%，M1 增速 5.5%，下降 0.6%。降准强化“稳货币”预期，社融收敛的速度或将放缓。

出口方面：出口同比增速反弹，大超市场预期。进口方面：进口同比增速回落，但仍居高位。展望后期：上半年进出口亮点频现，下半年增速或将回落。出口方面，由于下半年高基数效应影响放大，出口同比增速 或将回落；进口方面，大宗商品最快上行期已过，上游商品价量匹配， 对进口的提振逐步回归均值，进口将逐渐转为“量价齐稳”发展格局。

除了再度超预期外，本次出口数据还表明国内供给扰动的影响被高估。海外需求持续强劲、东南亚需求集中释放，抵消了供给端的不利 影响。出口中价格贡献的提升弥补了广东港口集装箱堆积的有限冲击。直观来看，6 月出口这一表现与 7 月 9 日央行降准所暗含的经济承压相 悖。

随着欧洲疫情得到控制，未来 需求复苏确定性较高，预计欧洲将支撑起全球需求，继续维持强劲状态。大宗商品进口增速高位回落。需求支撑叠加替代作用不足或促使出口增速维持高位。尽管去年下半年的高基数可能会对今年下半年的 同比增速产生影响，但综合考虑需求支撑以及其他国家对国内商品替代作用不足 等因素，预计下半年出口或将继续保持较高水平。

总览：继续增持利率债，同业存单规模回落。利率债：国债、政策性银行债、地方债均放。信用债：主要信用债整体增持，同业存单缩量。分机构：商业银行、广义基金、保险机构配置力量凸显。商业银行主要券种托管规模环比增加 3605 亿，主要增持地方政府债 2245 亿；资金面持续宽松，对债券情绪维持偏乐观。

下半年，由于供需关系的不一致性，各有色金属品种存在强弱分化的可能。总体来看，锡、铝供给边际增量有限，维持去库存状态，价格易涨难跌；镍、铜依靠需求支撑价格，维持高位振荡；锌、铅由于供给恢复，价格上涨动能不足。