未来各国经济增速取决于疫苗接种速度。中国经济已经走平，未来增速趋缓。紧信用稳定货币依旧，货币市场平稳。物流决定全球肿胀。全球主要央行均考虑货币正常化。美欧经济对比下，美国的发展势头依然姣好，欧洲经济虽然在恢复，但恢复速度变缓。

2021 年 6月 28日央行货币政策委员会召开二季度例会，引人关注的是在会议通告中加入了“防范外部冲击”和“促进 内外平衡”的表述。下半年外部的一大潜在冲击是美联储启动货币政策正常化，那么中国货币政策是否应当跟随以“防 范外部冲击”？基于以下新变化，我们认为，下半年货币政策应坚持“以我为主”。“抢跑”固然不必，是否跟随亦需再 行观察。而聚焦中国经济的“短板”，维持足够程度的“托底”，应该成为“以我为主”的最主要考量之一。

“硬科技”：通过科学，工程设计和领导力的融合来解决世界 上最重要的挑战的变革性技术。国内政策转为更加强调核心技术，A 股的科技巨头壁垒更多来自“硬科技”。“人”的角度：（一）中坚力量：研发人员稳定性。（二）领军人物：高管中的含“院”量。

6 月交易围绕资金面展开，收益率震荡区间收窄，需要关注超储率“失真”的可能，不宜简单线性外推超储率回升对下月资 金面的利好。。3 月以来做多逻辑正发生变化，警惕收益率调整。债市面临调整风险，全年震荡市格局不变。当前债市面临调整风险，预计期 限利差先收窄再走阔。

2021年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（以下简称《纲要》）发布，《纲要》多处提及数字经济、5G、工业互联网等通信行业热点。本文将结合《纲要》具体内容及近期通信行业动态，对通信行业及未来发展趋势进行浅析。

在世界经济整体向好的背景下，物价问题成为2021年全球经济决策关注点。尤其是大宗商品的在很短时期内的大幅上涨，超出了市场的预期。高企的大宗商品价格将在多久、多大程度上向中下游传导，全球主要央行的态度以及是否会采取措施进行应对，已成为当前宏观经济领域及整个全球金融市场关注的焦点。

7月9日，国家统计局发布全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）显示，6月份CPI同比上涨1.1%，环比下降0.4%；PPI同比上涨8.8%，环比上涨0.3%。中国宏观经济研究院决策咨询部研究员郭丽岩表示，上半年，国内物价总水平处于合理运行区间。其中，6月物价运行的显著特征是CPI和PPI同比涨幅双双收窄，CPI环比连续4个月处在负增长区间，PPI环比涨幅收窄1.3个百分点。由此来看，近期国家关于大宗商品保供稳价的一系列措施精准有效，推动原材料价格向合理区间回归。

玻璃行业供给侧结构性改革自2016年5月开始，国办34号文等文件要求严禁备案和新建扩大产能的水泥熟料、平板玻璃项目。确有必要新建的，必须实施减量或等量置换，限制了国内平板玻璃新增产能的增加。从执行效果来看，供给侧结构性改革从2016年发展至今越来越严格，2015年以来浮法玻璃总产能和在产产能每年同比增速在5%以内，存在部分省份为增加GDP、就业等目标有新增产能情况，但总体来看行业新增供给放缓。

近日，国新办就三大粮食作物农业保险政策扩面提标有关情况举行国务院政策例行吹风会。记者注意到，6月18日召开的国务院常务会议决定扩大粮食作物完全成本保险和种植收入保险实施范围，增强农民抵御风险能力。随后，财政部、农业农村部、银保监会联合下发了《关于扩大三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险实施范围的通知》（以下简称《通知》）。财政部副部长邹加怡介绍，完全成本保险和种植收入保险进一步提高了保障水平，符合目前我国农业保险的发展阶段和实际，基本上可以让投保农户“旱涝保收”，从前期在6个省份开展试点的情况来看，这两个险种都受到了广大农户的欢迎。

东北三省“十三五”时期优势产业主要集中于煤炭、石油和天然气的开采及加工，木材加工，汽车制造等，产业特色突出。但从整体来看，“十三五”时期，东北地区的经济增长主要依靠传统重工业，经济发展呈现缓慢增长趋势，传统产业转型和升级的动力不足，东北三省之间发展不平衡问题突出。“十四五”时期，东北地区应加强三省的协作，加大对外开放力度，同时注重资源和生态环境保护，推动传统产业转型和升级，调整产业结构，培育和发展新兴产业。东北地区要明确特色产业布局，形成三省联动格局，推进东北一体化进程，振兴东北，培育经济发展新动能。