多发性骨髓瘤全球年新发患者超30万人，达雷妥尤单抗引领一线治疗格局变化。据WHO，2022年全球新发多发性骨髓癌超30万例，我国新发多发性骨髓癌患者超3万例，是第二大血液癌症。目前硼替佐米、来那度胺和地塞米松（VRd）是中国NDMM的主流方案，NCCN指南进一步推荐了卡非佐米、来那度胺和地塞米松（KRd）方案，以CD38单抗为核心的联合疗法正在引领一线治疗格局变化。

胶原蛋白市场规模持续扩大，重组胶原蛋白具备增长潜力。胶原蛋白是人体含量最多的蛋白质，有三螺旋构象，具备物理支撑性、生物相容性、组织可吸收性、凝血性等特性，可用于专业性护肤（功效性护肤品 、医用敷料）、医美、生物医学材料以及食品领域。从制备方式看，可分为动物源与重组两类，其中重组胶原蛋白较动物源胶原蛋白更利于控制病毒传播风险，更具发展潜力。根据弗若斯特沙利文，2021年中国胶原蛋白市场达。

海外地产泡沫破裂后均经历了资产价格下行→房企&居民缩表→银行坏账→中央政府救市应对，但由于政策、宏观环境的差异，各经济体中兜底地产下行风险的主体（居民、房企、金融机构）不尽相同，这也意味着各国政府救市地产需要明确承担风险的主体，“对症下药”才能以 较小代价出清。我们选取了美国、日本、西班牙，回溯其地产救市历史经验，以供当下国内地产政策启发。

金赎回存在明显止盈倾向，随着市场反弹，当前点位上方或存在一定筹码压力，向上突破或需等待筹码消化。基金赎回比例和投资者的止损与止盈行为高度一致，盈亏状态下的赎回比例呈非对称分布。当持有基金盈利 10%以上时，投资者赎回比例在 40% 以上。现阶段基金赎回规模随权益市场上涨呈单边增长状态，边际规模增速在指数达到 3200 点之后或将显著增加。

4月国产重卡销量8.2万台，同比下滑1%，环比下滑29%。1-4月国产重卡累计销 量35.5万台，同比增长9%。从重卡销量结构上看，2024年1-4月半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量占重卡整体的比例分别为52%/25%/23%，此前2023年为55%/26%/19%。偏工程的非完整车辆2024年1-4月销量占比走强，较2023年全年提升约4pct。

加速运算，解决性能扩展大幅放缓与数据处理量飞速上升的矛盾。如果处理的需求，数据量继续呈指数级增长，但CPU性能不能持续快速扩展，那将经历计算膨胀。近二十年来，英伟达一直在研究加速计算，可以增强CPU，加速专门处理器可以做得更 好的工作。黄仁勋预测，每个处理密集型应用程序都将被加速，每个数据中心肯定在不久的将来都会加速，现在加速计算非常有意义。

电动车：行业拾级而上，关注电池环节。动力电池安全新规及节能降碳方案发布，加速落后产能出清利好产业头部公司。本周碳酸锂期现货价格小幅下跌，预计下半 年产业扩张或将放缓。目前锂电持仓低位，短期排产波动不改景气度提升趋势，建议继续关注电池环节。

2023 年中国电视出口量份额再创新高，而中国电视企业的全球化之路正处于重要的十字路口，高性价比使得产业有了长足发展，但如何提升产业盈利水平？建立品牌认知，是中国电视企业全球化的新道路。龙头企业已经初步形成全球化布局和较成功的出海范式，综合实力的提升与跨境电商的成长或加速中国企业占领中高端电视份额，而出海提升规模和对内经营优化，有望带动海外盈利能力改善。未来围绕电视的竞争逐步向显示领域垂直一体化演化，中国企业在产品横向和产业链纵向上的投入，将有利于提升品牌力及定价权，行业的星辰大海或不再局限于传统电视，看好中国电视产业链的长期增长。

企业永续债：一级市场方面，5月进入信用债全年发行淡季，永续债融资显著缩量。5 月仅发行企业永续债 36 只，合计融资 446 亿元，相较上月下降 58%；偿还规模也降至 287 亿元，最终实现净融入 159 亿元，仅约为上月三成水平。行业方面，5 月发行量位居前三的行业为城投、公用事业和采掘，城投融资额大幅领先。次级属性方面，5 月新发的 36 只企业永续债中属次级债的有 13 只、规模 176 亿元，只数、规模占比降至 36%和 39%。二级市场方面，5 月产业、城投永续债收益率稳步下行，长端压缩幅度更大，对应长端信用利差也明显收窄，AA 级 5Y 产业永续债利差最多收窄 23bp。5 月企业永续债成交额和换手率继续下滑，城投、综合和公用事业成交额依然位居前三。5 月未新增企业永续债未被赎回事件。

在产澳矿：1 Q24 整体产销环比下滑，库存环比提升 34% ① 产销：1Q24 澳矿合计产量/销量分别为 73.2/61.1 万吨（SC6.0），环比-14.8%/-20.3%，产销率环比-5.8pct 至 83%。产销率下滑主要系 Greenbushes 两大股东拿货减少。展望 2Q24，考虑到 Greenbushes 生产逐渐恢复正常，其他矿山无减量，预计 Q2 产量环比将略有增长。② 库存：据测算，截止 1Q24 末，澳洲在产矿山锂精矿累计库存约 48.4 万吨（~6.1 万吨 LCE），环比+12.1 万吨（~1.6 万吨 LCE），增幅 34%。其中泰利森贡献了近 80%的库存增量。③ 售价：Q1 锂精矿售价于 1000 美元/吨左右弱势震荡。其中 Greenbushes、Mt Marion、Mt Cattlin、Pilbara、Bald Hill 锂精矿 1Q24 平均售价分别为 1034、1048、920、927、1016 美元/吨（SC6.0）。