为深入贯彻习近平生态文明思想和习近平总书记关于机关事务工作的重要指示精神， 落实党中央、国务院关于碳达峰、碳中和决策部署，近日，国管局、国家发展改革委、财政部 印发了《关于鼓励和支持公共机构采用能源费用托管服务的意见》(以下简称《意见》)，规范 和加强公共机构采用能源费用托管服务工作。                                 

整体来看，1-9月，通信业整体运行平稳向好。电信业务收入稳步增长，电信业务总量保持两位数增幅；5G网络建设快持续推进，千兆用户规模持续扩大，移动互联网流量较快增长；云计算、大数据等新兴业务增势突出，蜂窝物联网终端用户总数已超过移动电话用户总数。

2022年三季度国内生产总值（GDP）报307627亿元，按不变价计算同比增长3.9%。其中，第一产业增加值25642亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值121553亿元，同比增长5.2%；第三产业增加值160432亿元，同比增长3.2%。经历了二季度的疫情冲击后，本季度GDP增速快速恢复，回归了正常发展趋势。分项数据显示，第二产业增加值的恢复占据重要地位，第三产业恢复速度不及第二产业，这是由于疫情对第三产业的影响更大导致的。前三季度整体经济较去年同期增长了3%。目前，全球经济正在美联储持续加息的背景下面临总需求收缩的威胁，我国经济总需求逆势而上，表现出强大的经济韧性。从结构上来看，今年我国出口对经济增长的拉动较为显著，在全球经济不确定性增高的情况下，还应持续培育和建立健康可持续的消费环境，并使其成为拉动未来经济增长的主要动力。第四季度料持续恢复发展态势，全年经济增速预计将比1-9月同比水平更高。

2022年1-9月，我国石油行业运行呈现以下特征。一是石油开采业固定资产投资实现稳定增长，加工业固定资产投资增速由正转负。二是石油行业生产持续分化，开采业增加值稳定增长，加工业增加值持续下滑，炼厂生产放缓。油企加大勘探开发力度，原油累计产量稳定增长。炼厂运营效率降低，原油加工量持续下降。成品油需求增长有限，汽油产量持续负增长，煤油产量下降明显，柴油产量实现大幅增长。三是受美联储连续加息，美元走强和全球经济衰退风险影响，国际油价承压。成品油经历一涨一跌。四是原油累计进口量持续下降，降幅小幅收窄，原油出口较上年同期大幅增长。我国成品油累计进口量降幅收窄，累计出口量持续下降。五是开采业累计营收和利润实现大幅增长，盈利水平明显提高。加工业累计营收保持较快增长态势，但企业累计利润持续下降，行业盈利能力承压。

2022年9月份，全球产业链供应链不畅，国际能源、粮食供给比较紧张，大宗商品价格高位运行，主要发达经济体通胀高企。反观我国经济克服多重超预期冲击的不利影响，主要指标出现积极变化恢复回稳，并运行在合理区间，发展韧性不断显现，支撑电力行业供需两旺。电力行业主要运行情况具体呈现以下特点：投资侧，电力投资再提速，电源、电网投资分化态势初显。其中，火电投资增长强劲，光伏投资高位攀升，拉动电源投资增长持续加快；电网投资增速小幅回落，但仍保持同比增长，供电保障能力得到进一步加强。供给侧，“风光”新增装机量猛涨，并拉动其装机规模保持高增长态势，可再生能源发电比重稳步提高，火电基础保障作用依然明显，电力生产明显回落，供应保障平稳有序，电力余缺互济稳步推进。消费侧，用电增速保持恢复性增长，一产、居民用电累计增速全面领先，三产、居民用电当月增速转负，高技术及装备制造业用电增势领跑，28省累计全社会用电增速实现正增长。经营侧，电力行业利润年内首次转增，火电盈利有望持续改善。

2022年1-9月，虽然房地产市场出现了积极信号，商品房竣工面积和销售指标继续回升，但整体仍处于筑底阶段，多数运行指标延续下行态势，销售端局部回暖传导至投资端仍需时间。具体来看，一是全国房地产开发景气指数持续回落至95以下，处于较低水平；二是房地产开发投资额同比降幅进一步扩大；三是受商品房销售回款支撑，房地产开发企业到位资金累计降幅较上月继续收窄；四是土地购置面积累计降幅继续扩大；五是房屋施工面积、房屋新开工面积累计降幅均继续扩大，而房屋竣工面积同比降幅较上月继续收窄；六是全国商品房销售面积和销售额累计降幅较上月均进一步收窄，整体呈现弱复苏态势；七是全国70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数增加，各线城市商品住宅销售价格环比下降或持平。

2022年1-9月，医药行业主要运行指标呈现以下特点：一是行业固定资产投资额继续保持增长，同比增长6.9%；二是行业工业增加值呈现负增速，行业工业增加值为同比下降4.3%；三是行业零售额继续保持增长，同比增长9.4%；四是行业营业收入和利润总额同比均呈负增速，行业营业收入和利润总额同比分别下降2.2%和29.3%。

主要观点：据产业草根调研，某磷酸铁锂正极龙头企业8 月实际产量环比7 月下降6% 左右，主要因限电及厂库发货周期拉长，9 月计划产量环比8 月实际产量提升20%左 右，其中储能用磷酸铁锂贡献主要增量。某三元正极龙头企业8 月实际产量环比7 月减 少7%左右，主要因欧洲和国内动力电池三元正极材料订单不及预期，9 月则大幅提升。

整体观点：分布式持续走单，地面电站少量启动，9 月排产环比提升。据我们最新产业 草根调研，8 月龙头一体化组件企业产量环比下降，主要受限电使上游原材料成本上涨 及成品库存上升等影响。9 月上游硅料产量环比较大提升，且终端分布式持续走单，叠 加地面电站项目少量启动，龙头组件企业9 月排产环比提升，且有望创今年以来单月新 高。欧洲市场需求，目前出口到欧洲地区的光伏组件均价0.285 美元/瓦，在去年0.29 美元/瓦价格高点时，欧洲分布式项目需求走货仍持续，据我们与产业内人士交流判断， 即使0.30 美元/瓦的组件价格对欧洲分布式项目仍是可接受的价格水平。另外，欧洲地 面电站价格敏感度高于分布式，但此类项目已进入实施阶段，判断大部分项目仍将按进 度完成装机并网。我们判断，尽管上游材料价格持续上涨，欧洲市场光伏组件需求仍有 较好韧性。