AI 存储路线图：更大容量、更大带宽、更低功耗。随着人工智能的快速发展，大模型的参数量指数级增长，不仅推升了处理器的算力需求，同时也对与处理器匹配的内存系统提出了更高的要求。一方面，大量模型数据的传输要求更大的内存带宽，以缓解“内存墙”问题，提升 HPC 系统计算效率；另一方面，内存系统的容量需要大幅拓展，以存储千亿参数乃至更大规模的大模型。

2024 年将为我国低空产业元年：1）空域逐步完成划分并放开，产业有法可依；2）中央经济工作会议和政府工作报告高规格定调，被视作新质生产力重点培育；3）飞行器和应用场景均有实质性进展。低空经济作为全球竞逐 的新赛道，我国具有全球最完善的新能源汽车及消费电子产业链，领先的通信、导航基础设施，禀赋优异。未来低空产业的发展离不开政策、技术和商业模式的变化：1）低空空域逐步开放；2）飞行器性能、成本突破以及信息基础设施的完善；3）各类场景逐步落地，运营公司从无到有。我们看好“低 空新基建”下通导基础设施、三维高精地图及空管系统供应商的投资机会。

政策多次提及低空经济，万亿市场待发掘。从产业来看，低空经济主要包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务等产业，具有辐射面广、产业链条长、成长性和带动性强等特点，在拉动有效投资、创造消费需求、提升创新能级方面具有广阔空间。eVTOL 在个人和公共交通、物流和军事领域都有着广泛的应用前景。据Morgan Stanley预测，2026 年全球eVTOL市场规模将达 619 亿美元，2030年有望达到305.19亿美元，到 2040 年将高达1.5万亿美元。

九十年代初日本地产泡沫破灭的三个表征：资产价格快速下跌：土地、股市均大跌；企业破产，破产企业负债金额大幅攀升，增加银行坏账；经济增速失速下滑，90-91年平均4%以上增速，92年0.8%，93年0.2% 。

择时雷达六面图。国盛金工的择时雷达六面图主要综合了宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标这六个维度的信息， 使用了三十多个指标对未来权益市场给出择时观点并进行研判。基于各项指标的观点，综合给出[-5,5]的择时打分，当前的综合打分为 1.40 分，整体仍维持看多观点。

本报告中，本期指 2024 年 3 月 18 日—2024 年 3 月 22 日的交易日，本文所有数据 均来源于 wind 数据。

锂：4月下旬车展或将提振新能源需求，支撑锂价。4月上旬江西地区环保影响逐渐消退，部分厂商陆续拿到环保审批，计划于近期复工复产，下游对云母需求有小幅增长，推动拿货高价运行。3月碳酸锂产量同比增长31.8%至4.28万吨，得益于锂盐企业检修后的生产恢复和利润空间修复。我们预计伴随着4月下旬车展将进一步提振新能源需求，支撑锂价。钴：需求不振，钴价下跌。4月上旬四氧化三钴厂家以交付前期订单为主，新增订单较少，需求不振下现货价格承压下跌。

1）3 月，辽宁省高纯氢市场主流价格下调至 3 元/方。2）中石油首个绿氢项目在甘肃玉门投产，产能 2100 吨/年。3）由中科院理化所牵头，中科富海参与建设的国产首套具有自主知识产权的 5 吨/天大型氢液化装置顺利通过测试验收。 

欧央行或帮美联储“着陆”。本周是全球央行超级周，市场对美、日央行有诸多前瞻，但结果瑞士央行出人意表、意外降息 25BP。美联储“众数”锚定“中位数”。美联储 3 月会议的表态较为温和，年内降息展望维持 3 次降息。从预测点阵图看，部分委员提高了短期和长期的利率预测：FOMC 对今年底联邦基金利率的预测中位数仍在 4.50-4.75% 之间，但利率预测低于这一区间的委员从 5 位变成 1 位，且最低预测从 3.75-4.00% 上升到了 4.25-4.50%，即明显的“鸽派”更少了。对于长期利率展望，虽然就中位数而言，只是从 2.50% 提高到 2.50-2.75% 之间，但预测长期利率达到或高于 3.00% 的委员数量，从 4 位增加到 7 位。之所以短期和长期利率预测的中位数变化微小，主要是因为预测的众数未变。

美联储缩表速度小幅加快，逆回购规模持续回落，国债净发行额增加，金融市场流动性有所收紧。3 月以来（截至 3 月 20 日），美联储缩表规模小幅回升，周均缩表规模为 178.2 亿美元，高于 2 月前三周周均 161.5 亿美元的缩表规模，同时 2 月国债净发行额增加，接近 2023 年 7 月以来的高位，美联储隔夜逆回购协议（ONRRP）使用规模持续下降，或于年中耗尽，显示金融市场流动性有所收紧。但考虑到截至 3 月 20 日，美国银行存款机构准备金余额超过 3.4 万亿美元，居疫情以来高位，金融系统内的准备金水平仍相对充裕，出现系统性金融风险的概率较低。