新能源车产销同比转正，H2 预期趋势向好。7 月新能源汽车产销分别完成10 万辆/yoy+15.6%/mom-2.4%和9.8 万辆/yoy-5.5%/mom+19.3%，纯电动乘用车产销分别完成7.1 万辆/yoy+32.9%/mom+5.2%和7 万辆/yoy+38.1%/mom-3%；插混动力乘用车产销分别完成2.1 万辆/yoy+8%/mom-9% 和1.9 万辆/yoy+3.2%/mom-5.6%，2020 年1~7 月,新能源车产销分别完成49.6 万辆/yoy-31.7%和48.6 万辆/yoy-32.8%，符合市场预期。

2020.08.17-2020.08.21：本周电新行业跌幅为-1.79%，同期沪深300 指数跌幅为0.30%，跑输沪深300 指数2.09%，在申万28 个行业板块中位列第26 位，表现处于下游。

本周观点：本周我们梳理物管行业收并购情况，随着物管企业密集上市融资，行业收并购活动频繁，上半年上市物管公司共进行15起收并购，总金额达8.9亿元；单位物管面积收购价约18.8元/平，较2018-2019年16.6元/平明显提升。随着更多物管企业上市融资，规模增长诉求与资本市场支持下，后续收并购竞争或愈加激烈，收并购项目估值或进一步上升。本周住建部、央行联合召开房地产企业座谈会，提出已形成重点房企资金监测和融资管理规则，预计下半年融资端将难现上半年宽松，房企将加快销售及回款、适度放缓拿地积极应对，同时亦将加速行业的优势劣汰。

本周（2020.08.17-2020.08.21）上证指数上涨0.61%，沪深300 指数上涨0.30%，创业板指下跌1.36%。SW 传媒指数上涨2.41%，相比创业板指上涨3.77pct，在申万一级28 个行业涨跌幅排名中位列第3。

铜：淡季消费趋弱，后续铜价走势等待需求验证。铜需求方面，各国制造业PMI环比上升，国内淡季消费趋弱。铜供给和电解铜方面，本周，铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）环比持平。铜价方面，本周LME 铜库存环比下降8.59%，LME 铜现货结算价环比明显上涨3.97%，铜价后续走势等待需求验证。

第三方医学检验源于医学的专业化分工，因集约化经营具有降本增效的特点。梳理美国的ICL 发展史，技术驱动带给ICL 第一次扩张机会，医保改革帮助ICL 进一步扩大市场份额。国内第三方医学检验同样面临技术驱动与政策驱动，市场份额有望进一步提升。

眼科黄金赛道，中国将迎来快速发展。全球医疗器械行业中，前五大领域分别为体外诊断（13%）、心血管（12%）、医学影像（10%）、骨科（9%）和眼科（7%），眼科跻身前五榜单。中国医疗器械行业中，前五大领域分别为医用医疗设备（39%）、家用医疗设备（18%）、低值耗材（12%）、体外诊断（11%）和血管介入（7%），眼科目前占比仅为1%。一方面，中国医疗消费水平逐步提升；另一方面，飞秒手术、视光服务、角膜塑形镜、人工晶体、玻璃体等新术式不断发展。未来中国眼科黄金赛道有望迎来快速的发展。

零售药店市场持续扩容，行业护城河促进强者恒强。近年来，我国零售药店市场规模整体持续扩大，增长较为稳定。中国零售药店药品销售额由2268亿元增长到4196亿元，平均年复合增速为9.2%。随着处方外流逐渐增加，零售渠道在药品销售的重要性日益突出。我国药品零售行业集中度尚不高，不过行业格局逐渐显现，行业壁垒进一步提高。其护城河主要体现在三大壁垒：经营管理能力，品牌影响力，规模体量及成长能力。我们分别从这几个维度分析四家上市公司，以展现成功“走出来”的公司的特征。

新能源汽车在环保减排和智能化自动驾驶进程中的绝对优势使其迅速发展成为必然趋势。我国经过七年示范推广、爆发增长、精准扶持和补贴退坡回归市场四个阶段，产业链经过降本提质，电池价格下降近70%、能量密度提高近50%，已具备市场化基础。

本报告是我们首篇全面梳理展望“十四五”光伏发展推演的深度报告，是2019年9月我们发布《周期的力量，成长的锋芒——光伏15年发展复盘》的姊妹篇。我们试图用80页PPT，在10年维度视角下，解析光伏发展的趋势，盖因这十年，行业周期色彩褪去，进入真正的成长周期。我们在上一篇报告中曾旗帜鲜明的提出需求是板块股价方向的决定性力量，而非价格，而本篇报告正是聚焦“十四五”光伏需求的展望。