近期IDC 概念搅动钢铁板块，虽然钢企主业2019 年以来持续下滑，但市场认为处于核心区域尤其是从城区搬迁的钢企，享有IDC 项目所需的土地和能耗等资源优势，考虑到当下钢铁股估值普遍处于偏低位置，新经济概念的介入有望使得相关公司估值得以重估。针对钢企转型发展的近况和前景，我们在此做相应的分析和评估；

政策密集发布，券商迎来历史性机遇。从2018 年底，资本市场“牵一发而动全身”历史定位确定以来，资本市场改革政策密集发布。科创板争分夺秒的推出，在前不久的陆家嘴论坛上，易会满主席还强调将继续推进科创板建设，加快推出将科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度、研究允许IPO 老股转让等创新制度，抓紧出台科创板再融资办法；新《证券法》的修订，奠定了发行注册制的法律基础，公开发行公司债注册制、创业板注册制逐步落地，资本市场基础制度建设不断完善。证券公司作为资本市场的重要引擎，是资本市场改革的最大受益者。

6 月22 日-24 日，申万证券II 指数+3.01%，跑赢沪深300 指数和申万非银指数，板块市净率为1.52X，头部券商市净率为1.18X-1.77X 之间。我们继续建议短线投资者把握波段机会，长线投资者继续布局头部券商。

7 月1 日，银保监会印发了《保险资金参与金融衍生产品交易办法》《保险资金参与国债期货交易规定》《保险资金参与股指期货交易规定》，其中衍生品和股指期货的规定为修订版本，国债期货规定为征求意见稿后的新规正式落地。

截止6月24日，纺织服装行业指数（申万）下跌5.96%，同期上证综指下跌2.31%，跑输大盘3.64pct，年初至今纺织服装行业在全部28个申万一级行业中位列21位。

运动品牌5 月份整体线上增长显著，增速达+38%。运动鞋与运动服饰均有不错表现，增速分别达+34/+46%。线下亦在逐渐恢复，增速为-4%，环比改善18pcts。

推荐运动服饰产业链龙头公司：中国运动服饰行业正处于快速增长的趋势之中，且行业集中度不断加强，利好头部品牌。疫情对行业造成了一定的冲击，而头部品牌拥有较好的现金流及品牌力，更易于从疫情影响中恢复，且后疫情时代，头部品牌的核心竞争力不变，有望获得更高的市场份额。

至今A 股上市家数共84 家，其中纺织制造子板块有31 家，服装家纺子版块有53 家。中国纺织服装企业比例近年来有所提升，但总体较低，2019 年约0.2%。

本文通过分析李宁波澜壮阔的30 年历程总结国货品牌的崛起之道。受益于政策、全民健身风、消费升级等利好因素，我国运动鞋服市场规模庞大且增速高，行业显现强者恒前的马太效应。短期来看，随着疫情的缓和，各大商圈客流量逐渐增多，企业业绩有望得到边际改善。中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，运动鞋服的需求有望迎来强反弹。建议关注优质运动鞋服龙头企业。

行情回顾：涨幅排名中前，小幅落后于大盘。截至6 月26 日，中信房地产指数涨幅为0.61%，小幅落后于大盘的0.98%，存在0.37 个百分点差异。涨幅在29 个中信行业板块中排名中上。上涨个股56 只，下跌80 只。上涨个股数量较上周下降42%。