11 月，有色金属生产延续平稳运行态势，十种有色金属产量增速小幅回落；除黄金、稀土等少部分品种外，有色金属价格普遍走弱，截至 11 月底，铝、铜、锌、铅价格较上年末分别同比上涨 2.6%、下跌 2.1%、14.3%和 15.6%；有色金属外贸形势依然严峻，进出口均呈下滑态势；有色金属冶炼行业投资继续呈下滑态势，采选业投资缓慢回升；行业利润增长仍缺乏动力，采选业利润依然大幅下滑，冶炼领域效益实现小幅增长但增速下降。

供给：11 月，医药行业生产动能持续下行。11 月，医药行业工业增加值为 5.1%，增速较 10 月下降 2.0 个百分点。1～11 月，医药行业工业增加值为 6.8%，增速较 10 月下降 0.2 个百分点。需求：11 月，药品零售市场需求有所回升，中西药品零售总额环比上升。11 月，中西药品零售总额为 523 亿元，环比增长 8%，同比增长 4.9%。1～11 月，中西药品零售总额为 5324.5 亿元，同比增长 9.1%，增速较 1～10 月下降 0.5 个百分点。

自 6 月 26 日新能源汽车补贴退坡后，新能源汽车销量在 7～11 月已经出现同比“五连降”，同比降幅分别为 4.7%、15.8%、34.2%、45.6%、43.7%。1～11 月，新能源汽车产销分别完成 109.3万辆和 104.3 万辆，同比分别增长 3.6%和 1.3%，增速比 1～10 月分别回落 8.1 个和 8.8 个百分点。

2019 年 1～11 月，新能源行业运行情况良好。1～11月，风电行业投资完成额 892 亿元，同比增长 84.8%；新增装机 1646万千瓦，同比下降 4.3%；发电量 3638 亿千瓦时，同比增长 11.3%。前三季度，全国光伏新增装机 1599 万千瓦，其中，光伏电站 773 万千瓦，分布式光伏 826 万千瓦；全国光伏发电量 1715 亿千瓦时，同比增长 28.1%，弃光率同比下降 1 个百分点。1～11 月，核电累计完成投资 265 亿元，同比下降 29.8%；新增装机量 409 万千瓦，同比下降 31.38%。值得注意的是，产业链尚不成熟，海上风电“平价”压力大；氢能产业热度居高不下，氢能发展仍有多方面挑战。

11 月工业生产强势反弹，工业增加值大幅回升 1.5 个百分点至 6.2%。政策方面，《产业结构调整指导目录（2019 年本）》适度提高限制和淘汰标准。产量方面，铝合金产量 86.6 万吨，较上月大增 5.2 万吨；多晶硅月产量 3.23 万吨，同比增幅 53.8%；动力电池产量共计 9.0GWh，同比上升 10.5%。价格方面，特钢价格回升，化工新材料、多晶硅价格显著下跌。进出口方面，高新技术产品材料技术进口金额 1为 4.25 亿美元，同比 2.2%，转正为负。发行市场方面，8家在 A 股首发，融资总额 47.54 亿元。多晶硅价格持续下跌创历史新低；极薄取向硅钢产业化亟待提速。多晶硅价格短期将延续弱势；关键生产装备晶圆自动翻转倒片机实现国产，有望促进晶圆国产化。

我国经济面对下行压力具有韧性，国际贸易环境趋于稳定以及电商活动影响，1～11 月，社会物流总额保持平稳较快增长，全国社会物流总额为 271.7 万亿元，按可比价格计算，同比增长5.8%。2019 年 1～11 月，全社会完成营业性货运量 486.23 亿吨，同比增长 5.5%；货运周转量为 190477.75 亿吨公里，同比增长 5.0%。受国际局势影响，今年以来，不少国内的航空物流公司运营压力增大，友和道通集团旗下的多架全货机已经停飞，此外还存在拖欠工资情况。

11 月，食品三大子行业工业增加值增速均较上月有所回升。食品制造业工业增加值同比增长 5.5%，农副食品加工业增加值同比下降 0.6%，酒、饮料和精制茶制造业工业增加值同比增长5.0%。食品工业主要产品产量均较上月有所增加，其中肉类、白酒产量增速有所回升。行业固定资产投资总体依然低迷，其中，酒、饮料和精制茶制造业固定资产同比增长 6.0%，食品制造业固定资产投资同比下滑 4.8%，农副食品加工业固定资产投资同比减少 9.3%。

11 月份，受美国原油产量不及预期和 OPEC+减产等影响，布油价格回升至 64.5 美元/桶，创下 8 月以来新高。在保供压力和加大勘探开采投入带动下，我国原油生产继续保持稳定，原油生产 1570 万吨，增速比上月加快 0.9 个百分点；原油加工保持较快增长，增速比上月加快 0.9 个百分点；原油进口继续扩大，增速较上月回落 10.4 个百分点。天然气生产加快，日均产量达到 5.0 亿立方米；天然气进口大幅增加，比上月增加 294 万吨，同比增长 3.3%。