国家药监局发布征求意见稿，全力支持高端医疗 器械重大创新

2025 年 3 月，食品饮料板块上涨 2.34%，板块连续两个月上涨。啤酒、白酒、 肉制品分别上涨 6.24%、2.68%和 2.08%，零食和调味品下跌 2.8%和 1.19%。同 期，沪深 300 下跌 0.07%，食品饮料板块跑赢大盘。2025 年 1 至 3 月，食饮板 块累计微涨：其中，白酒行情的持续性较好；零食、调味品回调；啤酒随着气 温升高有望持续表现。

近 2 周（3.24-4.3），A 股食品饮料行业（SW）上涨 0.46%，跑赢 上证指数 1.14pct，跑赢深证成指 3.47pct，跑赢沪深 300 指数 1.82pct。 2）细分行业方面，在 A 股食品饮料各细分行业（SW）中，近 2 周， 软饮料（+6.45%）、零食（+6.40%）、啤酒（+4.14%）涨幅居前，烘 焙食品（-2.68%）、白酒（-1.82%）、预加工食品（-1.82%）跌幅居前。 3）个股方面，在 A 股食品饮料行业（SW）所有个股中，近 2 周，妙 可蓝多（+27.88%）、万辰集团（+27.40%）、盐津铺子（+26.02%） 涨幅居前，岩石股份（-31.99%）、阳光乳业（-16.57%）、皇氏集团（- 14.79%）跌幅居前。

春糖反馈：总的来看，第一，无场景不消费，白酒是个典型的场景性消费品，不需要 去过多讨论白酒年轻化问题，供给创新被提上日程；第二，白酒行业经销商和终端门店的 重要性不言而喻，但未来的数量或将被持续压减。第三，2025 年行业以来供给相对克制， 需求场景逐步触底，渠道维持低毛利，追求高周转。3 月 25-27 日第 112 届成都糖酒会 展示新品、招商交易功能继续弱化，趋势论坛与新类目商品展示继续强化。

北京市发放 2023 年以来首批餐饮消费券，为餐饮行业需求改善注入动力。北京市朝阳区于 3 月 28 日 10:00 发放餐饮消费券，发放对象为所有 IP 地址在北京市范围内消费的消费者。本次 消费券计划分 5 轮发放，周期为：3 月 28 日-4 月 3 日、4 月 4 日-4 月 10 日、4 月 11 日-4 月 17 日、4 月 18 日-4 月 24 日和 4 月 25 日-5 月 1 日。共推出三种券面：满 200 元减 60 元、满 500 元减 180 元、满 1000 元减 400 元。每个消费者在同一平台每轮次最多可领取 3 张消费券 中的 2 张，可在多平台进行领取，单笔订单最多可使用 1 张消费券。

新增非农就业超预期，但失业率略有上行，趋势仍在走软

3 月份银行理财规模下降，但收益表现提升。因季末回表因素，3 月末理财 产品存量规模 28.9 万亿元，环比上月回落 1.0 万亿元；受益于 3 月债券收 益率下行，理财产品收益提升，同时报价基准环比有所上行，2025 年 3 月份 银行理财规模加权平均年化收益率 2.56%，回升明显。判断 4 月份随着存款 回流理财，叠加当前产品吸引力逐步提升，判断 4 月份规模有望增长约 0.8-1.2 万亿元。

2024年对全球金融科技市场来说又是充满挑战的一年，总 投资（956亿美元）和交易量（4,639笔）均降至七年低点。 持续的宏观经济挑战、地缘政治冲突和紧张局势，以及世 界各地主要司法管辖区的一些备受瞩目的选举，让市场充 满不确定性，导致金融科技投资减少，尤其是在并购和私 募股权方面。

2024年对全球金融科技市场来说又是充满挑战的一年，总 投资（956亿美元）和交易量（4,639笔）均降至七年低点。 持续的宏观经济挑战、地缘政治冲突和紧张局势，以及世 界各地主要司法管辖区的一些备受瞩目的选举，让市场充 满不确定性，导致金融科技投资减少，尤其是在并购和私 募股权方面。

数据解读：美国对等关税压制全球经济预期，本周工业金属商品价格普跌，外盘跌幅更大，其 中，LME3 月铜跌 10.4%、铝跌 6.6%，SHFE 铜跌 2%、铝跌 0.8%：尽管本周国内制造业 PMI 等经济数据较好，但在美国制造业 PMI 走弱、对等关税出台的影响下，全球经济预期转弱，导 致全球商品普跌，尤其全球定价属性更明显的原油与铜。基本面维度，本周库存铜增铝减，其 中，铜周环比+0.41%、年同比+20.31%，铝周环比-3.65%、年同比-13.09%。主要源于电解铝、 氧化铝跌价，本周成本同步测算山东地区吨电解铝税前利润周环比下降 20 元至 4046 元、吨 氧化铝税前利润周环比下降 44 元至-468 元；本周电解铝产能利用率 97.5%，环比持平；氧化 铝产能利用率 83.36%，环比-0.23%，虽部分氧化铝亏损减产，但在新增产能不断投放压制下， 本周氧化铝价格走弱。