8 月觃模以上巟业增加值同比增长5.3%，预期5.8%，两年平均增速5.4%； 1-8 月固定资产投资同比增长8.9%，预期9.1%，两年平均增速4.0%； 1-8 月房地产开发投资同比增长10.9%，两年平均增速7.7%； 8 月社会消费品零售总额同比增长2.5%，预期7.4%，两年平均增速1.5%。

7月22日，亿纬锂能董事会会议审议通过了《关于子公司拟与荆门高新区管委会签订<合同书>的议案》，亿纬锂能子公司湖北 亿纬动力有限公司拟与荆门高新区管委会签订《合同书》，斥资24.5亿元投建多条锂电池生产线。

今年以来，供需失衡不断催化“资产荒”，高收益债逐步成为投者关注的热点。 我们在高收益债探秘第一篇中，对海外定价有过详尽讨论但由于市场环境、法规建制的差异，难以将海外回收率框架直接套用我国高收益债测算。

8 月，上游行业维持相对高景气。8 月，规模以上工企利润同比增长10.1%，两 年复合增速14.5%，较上月增速回落3.5 个百分点。分结构来看，上游行业利润， 两年复合增速42%，较7 月增速大幅提升13.3 个百分点，显著高于中游行业 （5.2%）、下游行业（-3.5%）；利润保持高增长下，上游行业在整体工企中利润 占比进一步提高至44.1%，较2020 年水平大幅提高16.8 个百分点，创历史新高。

事件：本期，中秋节后三天时间，镁价暴涨近3 万/吨，遭遇几十年不遇的暴涨 行。9 月23 日，镁价探涨7 万元/吨关口，不断刷新历史新高。 供给格局：全球炼镁主要原材料是白云石。根据USGS 数据显示，全球镁锭产 量较为稳定每年产量在100 万吨左右，而中国是全球镁锭主产国，近五年市占 率均保持在85%以上。我国白云石资源丰富，镁静态保障年限极高。

周宝要游戏市场表现：上周A股中信游戏指数上涨O41%,跑赢上I正指数 O.43pct。国内市场方面，上周大陆手游市场下载量、净收入数据均环比上升；港澳 台市场下载量、净收入数据环比均继续上升。主要海外市场中，上周美国市场手游 下载量数据环比有所回升，净收入则环比咯有下降；日韩市场手游下载量环比大幅 上升，净收入数据环比则咯有下降；东南亚市场手游下载量、净收入数据环比均有 所下降。 

经济走势及预期是今年银行股价变化的关键。复盘 2021 年初以来银行股走势， 一季度经济明显复苏，银行板块表现亮眼，年初-3 月 16 日收盘期间银行指数（中 信）涨幅达 13.9%。5 月底-7 月底期间，市场对经济下行预期升温叠加机构资金 “虹吸效应”（新能源板块表现亮眼）等，银行板块大幅回调，这期间银行板块 跌幅超 15%。7 月份部分上市银行发布了业绩较好的中报业绩快报，但并未如预 期那般带来银行股中报行情。8 月下旬银行股中报业绩陆续披露，却上演了中报 落地即股价回调的一幕。9 月上旬银行板块企稳，估值略微修复；9 月中旬以来， 因个别大房企流动性危机引发市场对银行板块的担忧，银行板块股价又明显回落。

总结：随着医院门诊量、住院等逐步恢复到疫情前，2021年上半年治疗性的产品得到恢复，cxo延续快速 增长趋势，医疗服务恢复明显；医美作为新起的板块，上半年表现亮眼。器械板块的DID领域持续受益于新 冠病毒检测侍续高增长。 

2021 年9 月14 日，国家医保局、财政部发布《关于开展门诊慢特病相 关治疗费用跨省直接结算试点工作的通知》医保办函【2021】4 号，分 别从试点目标、试点范围、试点内容和工作要求4 个部分做了部署，目 标为2021 年底前，每个省（自治区、直辖市，含新疆生产建设兵团） 至少选择一个统筹地区开展门诊慢特病相关治疗费用跨省直接结算试 点，可以提供高血压、糖尿病、恶性肿瘤门诊放化疗、尿毒症透析、器 官移植术后抗排异治疗等五个门诊慢特病相关治疗费用跨省直接结算。 工作要求：2021 年9 月30 日以前将试点地区和试点定点医疗机构名单 报送国家医保局备案，2021 年11 月15 日前提交试点地区门诊慢特病医 保政策和接入申请。

本报告期医药生物行业指数涨幅为2.91%，在申万28 个一级行业 中位居第2，跑赢沪深300 指数（-3.27%）。从子行业来看，医药 生物三级行业中，医疗服务、化学原料药、医疗器械、化学制剂 涨幅居前，涨幅分别为9.56%、8.21%、5.08%、1.57%。估值方面， 截止2021 年9 月24 日，医药生物行业PE（TTM 整体法，剔除负 值）为34.34x（上期33.20x）。医药生物申万三级行业医疗服务、 生物制品、医疗器械、化学制剂、化学原料药、中药、医药商业 PE（TTM 整体法，剔除负值）分别为90.79x、41.18x、25.92x、 32.68x、46.12x、27.58x、14.59x。