手机直连市场空间巨大，是卫星互联网迈向通用市场的核心方式。手机直连 卫星能够为手机用户提供广域连接，是星地网络融合背景下的卫星通信新范式。 据 GSMA 数据，2023 年全球移动终端订阅用户数量已达 56 亿，移动终端直连 卫星有望成为卫星互联网的核心应用场景。2023~2030 年仅大众市场手机直连 卫星的需求就达 670 亿美元，此外手机直连卫星在应急救援通信、驻外工商业机 构通信、船载机载通信、特种领域均有广阔的应用前景。同时，近年来国际通信 组织的标准制定和各国相关政策正处于快速发展的阶段;卫星及火箭技术的进步 为手机直连卫星奠定了坚实的基础。

1)成都成内地第三个年航空旅客量破 8000 万人次城市。 1 1 月 28 日消息，成都国际航空枢纽今日迎来第 8000 万名旅客，标志 着成都成为继上海、北京之后，我国内地第 3 个年航空旅客量突 破 8000 万人次的城市。 2)法航荷航集团拟收购西班牙欧洲航空20%股份。11月 27日， 根据西班牙 ElEconomista 的最新报道，法航荷航集团(A ir France-KLM)正在与西班牙欧洲航空公司(A ir Europa)进行深 入谈判，计划收购后者至多 20%的股份。 3)菜鸟启用香港最大航空货运站。27 日消息，菜鸟首度对外公 布了香港智慧港和香港 eHub，这座菜鸟自建自营的智慧港，使 用面积有 54 个足球场大，集合航空货站、分拨中心等功能。

我们复盘船舶板块三季度股价表现，受下游运价下行以及南北船重组推进影响， 2024Q3 中国船舶/中国重工/中船防务（A） /中国动力区间涨幅分别为 3.14%/11.76%/-3.05%/24.36%，除中 国动力外，相对跑输沪深 300。展望后续，截至 2024H1 期末，中国船舶/中船防务/中国重工/扬子江分别手持造船订单 1996 亿元 （民船）/597 亿元/1086 亿元/201.5 亿美元，在手订单充沛，建议继续关注量价齐升成本回落后的船企利润释放，以及中国船舶换股吸收合并中国重工进展。

当前消费总需求不足，消费者信心低迷。消费结构开始变化，呈现消费降级特征。同时从当月制造业PMI的细项看，24年以来整体呈现生产强于需求，意味着厂家处于生产过剩的状态。但9月份以来系列重要会议逐渐重振市场信心，市场开始期待“从政策落地到需求恢复”。 

中国国际航空航天博览会，简称中国（珠海）航展或珠海航展，由中央政府批准举办，是国际性专业航空航天展览，以实物展示、贸易洽谈、学术交流和飞行表演为主要特征的国际性专业航空航天展览会。从1996年成功举办首届航展以来，发展成为集贸易性、专业性、观赏性为一体，代表当今国际航空航天业先进科技主流，展示当今世界航空航天业发展水平的蓝天盛会，已是世界五大最具国际影响力的航展之一。

船舶-航运产业链:下游航运需求驱动中游船舶制造 1)上游:船舶-航运产业链上游主要由直接原材料(占20%-30%造船成本)、船舶零部件(占45%-50%造船成本)和船舶设计(占 5%造船成本)三大板块组成。 2)中游:船舶-航运产业链中游是船舶制造环节，整体造船周期从订单签约到交付一般为16-36个月，具体因船型而异。船舶建 造及支付节点包括开工(支付20%合同价款)、切钢板(支付20%价款)、铺龙骨(支付20%价款)、下水和交付(支付40%价款)。 3)下游:船舶-航运产业链下游以海运为主，市场空间广阔。2023年全球海运贸易量达到123亿吨。全球海运货种以干散货、油 品和集装箱为主，2023年占全球船舶运力的比例分别约为45%、30%和15%。

2024 年前三季度我国造船三大指标实现同比增长。根据中国船舶工业行业协会 数据，2024 年 1-9 月，我国造船完工量 3634 万载重吨，同比增长 18.2%;新 接订单量 8711 万载重吨，同比增长 51.9%;截至 9 月底，手持订单量 19330 万载重吨，同比增长 44.3%。1-9 月，我国造船三大指标以载重吨计分别占全球 总量的 55.1%、74.7%和 61.4%。

政策支持行业发展，轨交装备迎来新机遇。轨道交通是指运营车辆需要在特定轨道上行驶的一类交通工具或运输系统，通常我们 把这类交通方式简称“轨交”。国家高度重视轨道交通产业的发展，并出台了一系列的政策支持，为轨道交通企业的发展提供了 强有力的政策保障。在“十二五”规划中，城市轨道交通的发展重点在制定技术路线及交通网络建设方面；在“十三五”规划和 “十四五”规划中，国家分别提出要加快和有序推进城市轨道交通的发展。随着交通强国战略的深入实施、智慧城市的快速建设 以及“双碳”目标的积极推进，轨道交通装备行业正迎来前所未有的发展机遇。

2024 年或已进入新一轮轨交周期。轨道交通设备是铁路和城市轨道交通运输所需各类装备的总称，主要涵盖了机车车辆、工程及养路机械、安全保障、通信信号、牵引供电、运营管理等各种机电装备。轨交大致分为大铁路市场和城市轨道交通市场，近二十年，我国经历了多轮典型的轨交周期，比如：2008- 2010 年主要由投资拉动，基建相关更为受益；2013-2015 年主要侧重设备交付，叠加进口替代，车辆及零部件弹性大。2023 年以来，“客流向好+维保周期+设 备更新”等因素叠加，轨交设备行业或正进入新一轮周期。