10月中信机械板块上涨3.38%，跑赢沪深300指数（-2.32%）5.7个百分点，在30个中信一级行业中排名第8名

目前，工程机械行业内需筑底，出口规模几乎占据半壁江山，行业迈入全新发展阶段，全球化或将是进一步打开企业成长天花板的重要抓手。我们认为：工程机械行业出口经历近年的高速增长后，目前增长逐步放缓，出口驱动力或将逐步由β切换为α，出口结构性重要程度凸显。从区域上看，一带一路、非洲拉美等新兴市场需求增长良好、中国厂商出口提升迅速，有望持续成为行业出口的核心驱动力，而以北美为代表的高端市场仍有待突破；从整体上看，预计行业出口中短期内回归平稳增长，但在长期维度上仍处于全新发展阶段的起点，未来伴随国内企业全球竞争力的不断提升，工程机械行业的全球份额仍具较大提升空间。本篇报告对中国工程机械行业出口的演变历程、发展现况进行复盘，并以需求侧为抓手，通过多元化的官方及第三方统计数据对主要出口国家的市场画像进行描绘、并作出中短期的景气度研判。

市场行情回顾:.上周机械设备指数下跌2.55%，沪深300指数下跌1.56%,创业板指下跌2.60%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第21位。剔除负值后，机械行业估值水平(整体法) 23.6倍。上周机械行业涨幅前三的板块分别是油气开发设备、工程机械、仪器仪表；年初至今涨幅前三的细分板块分别是轨道交通设备、航运装备、工程机械。

卡特彼勒在收入、利润、市值等多个维度来看，均为工程机械行业当之无愧的龙头。卡特彼勒于 1925 年正式成立，至今已经有接近百年历史，营收、归母净利润从 1954 年 4.0、0.25 亿美元增长至 23 年 670.6、103.4 亿美元，过去近 70 年实现收入、利润体量实现几百倍增长。

叉车下游应用广泛，周期性特征较弱。叉车设备主要用于堆垛货物，搬运能力高效，可显著降低工作量。作为工程机械装备的一个分支，叉车下游应用广泛，主要涵盖物流仓储、食品饮料、电气机械、汽车制造、批发零售等众多领域，其中制造业需求占比约40%，物流转运类需求占比约14%；因此，相较于传统工程机械，叉车国内基础设施投资影响较小，周期波动性特征相对较弱。

 分品类来看，补库逻辑下多数轻工品类 24 年 6 月出口总额增速同比上行趋势延 续，但环比来看增速略有放缓，多数品类客单价有所下滑。线上销售数据显示 美亚多数品类表现出色，亚马逊美国站家具行业 24 年 6 月销售额同比增速持续 向上，主要系销量增幅明显，以量换价趋势延续。                                

2024年6月中国进口各类数控机床共1949台，进口金额合计34053万美元，进口数量较上月增长了 60台，进口金额较上月减少了1040万美元。2024年1-6月,中国进口各类数控机床共 11740台,进口金额合计 208471万美元。与去年同期相比，进口数量下降了0.9%，进口金额下降了8.7%。

TCL 体系：旗下包括 TCL 科技和 TCL 实业两大主体，实现上下游全产 业链布局。TCL 体系于 2019 年完成资产重组后旗下包括两大主体：1）TCL 实业：聚焦于下游智能终端业务，包括 TCL 电子、TCL 智家、TCL 家电等 企业，主要涉及白电、黑电、创新业务及家庭互联网等业务，同时涵盖环 保科技、产业园运营、产业金融等多领域业务群；2）TCL 科技：主要聚焦 于产业链上游，布局以半导体显示和新能源业务为核心的泛半导体产业， 旗下拥有 TCL 华星、TCL 中环、翰林汇等公司。