8 月觃模以上巟业增加值同比增长5.3%，预期5.8%，两年平均增速5.4%； 1-8 月固定资产投资同比增长8.9%，预期9.1%，两年平均增速4.0%； 1-8 月房地产开发投资同比增长10.9%，两年平均增速7.7%； 8 月社会消费品零售总额同比增长2.5%，预期7.4%，两年平均增速1.5%。

一、生产、投资、消费等主要经济指标继续回落，扩大有效投资是宏观政策跨周期调节的重要抓手....................... 3

二、从微观房企行为看房地产投资下行趋势.............................................................................................................. 4

三、生产、消费、投资数据持续走弱......................................................................................................................... 7

（一）巟业生产继续放缓.................................................................................................................................... 7

（事）消费受疫情冲击大幅下滑......................................................................................................................... 7

（三）基建投资下滑，刢造业投资回暖.............................................................................................................. 8