农林牧渔行业：政策引导规范出栏，关注产能去化预期提升－生猪养殖行业月度跟踪

农林牧渔行业：毛鸡价格低迷，黄鸡产能或去化－禽养殖2025年5月跟踪报告

农林牧渔行业：关注养殖周期底部回升，看景气赛道成长性变化－2025年中期投资策略

农林牧渔行业：大豆供需报告整体中性，海内外肉牛及原奶景气有望共振－美国农业部（USDA）月度供需报告

政策推动产能加速去化。当前仍处于猪周期的去化阶段，短期内行业产能调整和供应收缩仍将持续。能繁母猪存栏量高位回落，2025 年6月全国能繁母猪存栏量为4043万头，较2024年峰值4142万头下降约2.4%。6月，农业农村部明确提出将能繁母猪存栏量调减100万头左右，目标降至3950万头。7月23日，农业农村部召开座谈会强调要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。截至 2025年7月，牧原股份计划将能繁母猪存栏从343万头降至330万头，头部企业（如温氏、牧原）已停止二次育肥销售，出栏体重从125 公斤降至115-120公斤，预计后续能繁母猪存栏将持续下降。

Cultured wheat is a natural food preservative made by fermenting wheat flour with Propionibacterium freudenreichii, effective in preventing the growth of mold, yeast, and unwanted bacteria

农林牧渔行业：寻找价值与景气的交集－2025下半年投资策略-申万宏源

农林牧渔行业：如何看待2025年4月生猪产能数据？－专题研究

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上市猪企 25 年 5 月出栏量为 1605.08 万头，同比+30.33%，环比-1.67%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望生猪出栏 640.60/315.54/133.39 万 头，同比分别+30.42%/+32.64%/-2.41%，环比分别-2.54%/-0.64%/-16.42%。25 年 5 月上市猪企出栏量同比大增，产能增加明显。5 月进入生猪消费淡季， 导致出栏环比小幅回落。上市猪企 25 年 1-5 月累计出栏量为 7806.29 万头，同比+19.83%。1-5 月上市猪企出栏量同比增速维持在+20%左右，牧原、温氏出栏量增速与行业增速大体相同，新希望出栏量同比小幅下降。24H2 行业盈利大幅改善，上市猪企增加产能，导致 25 年 1-5 月出栏生猪较多。