2016 年医药制造业收入和利润均筑底回升，今年 1 季度收入增速重回 10%，医药上市公司 2016 年年报和 2017 年 1 季报营收和净利润增速较为平稳， 2017 年以来涉及医改、医保等政策纷纷出台，公立医院综合改革全面推开，降低药占比、取消药品加成和“两票制”等进入实施阶段，医保控费和支付制度改革持续发力，政策扰动下，行业分化仍将持续。

2016 年是医药行业“医药政策+健康消费需求”两方面引导产业升级、集中度提高，行业像“优质”转型，逐渐走出谷底的一年。从 2015年医改严厉政策，2016 年各省招标的全面推进，到 2017 年初的医保目录调整，以及谈判目录的出台，政策底部已经形成。

2017年1-3月份医药制造业实现主营业务收入6749亿元（同比+11.0%）、利润总额718亿（同比+13.4%），收入增速与2016年同期（+10.1%）相比有所升高、利润增速与2016年同期（+14.2%）相比有所下滑。

据国家旅游局数据中心综合测算， 五一小长假期间，全国共接待游客 1.34 亿人次，同比增长14.4%，实现旅游总收入 791 亿元，同比增长 16.2%。其中五一当天全国旅游接待总人数 5770 万人次，实现旅游收入 330 亿元。

4 月 27 日，工信部収布了第十批克征车辆购置税的新能源汽车车型目彔，天津、上海等地新能源汽车地补政策陆续出台。随补贴政策的不断完善，我们预计新能源乘用车销量将持续回暖，新能源客车行业现金流压力较大、甴池采购价栺将逐步显现，新能源客车市场仹额有望迚一步向龙头集中。推荐宇通客车、比亚迪、奥特佳。

2016 年虽然细分板块的业绩增速不一，但基本上全部细分板块都在下游需求快速增长下实现正收益。而 2017 1Q板块间开始出现分化，具备高景气度板块实现正收益的情况下，部分处于降价通道的板块业绩开始下滑。在政策引导以及行业向市场化竞争迈进的阶段，“分化”将成为 2017 年行业变化主旋律。

过去十三年北上广深等地出租车数量增幅极为有限，而人口规模以及人均可支配收入增量非常明显。其中北京、上海出租车数量十三年仅分别增加 9%、4%，而人口规模分别增加 53%、49%，人均可支配收入分别增加 289%、276%。出租车供给端有限的同时，人口以及人均消费能力的提升带动需求的提升，北京、上海万人出租车保有量由 02 年的 43 辆、 29 辆下降到 15 年的 31 辆、21 辆，出租车供需不均衡性逐渐提升。

乘用车上半年率先放量，预计 5 月份开始地补落地，物流车将景气依旧；客车需求增量市场不明显，但存量市场较为稳定；中上游量增价减，板块/个股业绩或将分化，我们认为龙头企业及技术优势企业无论是成本优势，还是市场开拓能力均较强，强者恒强逻辑将在17 年显现无疑；在细分行业技术替代明显，电池中的三元，正极中的三元材料、三元前驱体，隔膜中的湿法隔膜为中游三大景气度较高的子行业。

第十批免购臵税目录出台，主流车型基本上目录；同时，上海、天津等地的地补政策进一步完善，这些政策有利于后期销量持续提升。《汽车产业中长期发展规划》指出：新能源汽车有望成为国家汽车行业抢占先机、赶超发展的突破口；到 2025 年，新能源汽车占汽车产销 20%以上。

本周国内电影票房 9.41 亿元，《速 8》持续霸榜，以 2.93 亿元赢得首位，但是影片吸金能力已现疲惫，本周末（第三个周末）《速 8》票房近吸金 1.1 亿元，远低于《速 7》同期第三个周末 1.6 亿元的变现，但是《速8》整体票房已破 25 亿元大关，加上本次五一档国产票表现不佳，后期仅有一部《银河护卫队 2》有瓜分票房的“威胁”，《速 8》的票房将持续上扬，整体票房收入超预期。