我国碳纤维工业起步早，21 世纪以来取得重大突破。中国自20 世纪60 年代后 期开始生产聚丙烯腈基碳纤维。进入21 世纪以来，我国重新启动碳纤维国产化 进程，并取得重大突破，成功打破国外技术装备封锁，解决了碳纤维领域的“卡 脖子”问题。随着技术进步和市场需求的日益扩大，国内碳纤维产业不断取得突 破，涌现了大批碳纤维生产企业，我国的碳纤维产业主要聚集于吉林、华东（浙 江、江苏、山东）等地。目前，伴随我国碳纤维品种的丰富和质量的不断提高， 碳纤维生产及应用成本不断下降。我国已经建立起从系列聚丙烯腈碳纤维的制备 技术研发到工程化，再到千吨级产业化的完整产业体系，具有产业化能力的碳纤 维产品已经涵盖高强、高强中模、高模、高强高模四个系列，目前，我国碳纤维 及其复合材料行业正处于快速发展期，技术水平和产业化程度逐步提升。

上周北向资金流入放缓。上周的四个交易日累计流入1.59亿元，相较前一周净流入27.36亿元出 现明显回落。近期美联储加速收紧、叠加国内经济预期转弱，人民币相对美元贬值，是北向流 出的主要原因，交易盘的影响更大。拆分来看，上周配置盘流入1.96亿元，而交易盘流出0.37 亿元，一改本月初交易盘大幅流入的趋势。长短期资金的买卖行为趋于收敛。

食品饮料整体持仓延续回落，白酒持仓下降，食品持仓现分化。22Q1 基金食品饮 料板块（A 股）配臵比例为7.01%，较Q4 下降0.53pct。基金在21Q1-22Q1 的食 品饮料持仓分别为9.81%、9.21%、8.12%、7.54%、7.01%，自21Q1 起呈逐步回 落趋势。白酒股持仓下降，超配幅度加大。22Q1 白酒持仓（A 股）比例5.98%，白 酒市值占 A 股（剔除银行石油石化）市值比重为5.30%，超配幅度为0.68pct.，超 配幅度增大（21Q4 超配幅度为0.65pct）。食品股持仓现分化。22Q1 乳品、食品综 合、调味发酵品、肉制品持仓0.54%、0.16%、0.07%、0.05%，环比变动0.03pct、 -0.02pct、-0.01pct、0.03pct。根据基金重仓股中食品饮料持股比例口径，22Q1 白 酒持股总市值占基金重仓股总市值的比例为11.25%，环比减少1.12pct；食品饮料 持股总市值占基金重仓股总市值的比例为13.45%，环比下降1.32pct。虽然重仓比 例下降，但食品饮料重仓比例仍继续保持板块第一。

食品饮料整体持仓延续回落，白酒持仓下降，食品持仓现分化。22Q1 基金食品饮 料板块（A 股）配臵比例为7.01%，较Q4 下降0.53pct。基金在21Q1-22Q1 的食 品饮料持仓分别为9.81%、9.21%、8.12%、7.54%、7.01%，自21Q1 起呈逐步回 落趋势。白酒股持仓下降，超配幅度加大。22Q1 白酒持仓（A 股）比例5.98%，白 酒市值占 A 股（剔除银行石油石化）市值比重为5.30%，超配幅度为0.68pct.，超 配幅度增大（21Q4 超配幅度为0.65pct）。食品股持仓现分化。22Q1 乳品、食品综 合、调味发酵品、肉制品持仓0.54%、0.16%、0.07%、0.05%，环比变动0.03pct、 -0.02pct、-0.01pct、0.03pct。根据基金重仓股中食品饮料持股比例口径，22Q1 白 酒持股总市值占基金重仓股总市值的比例为11.25%，环比减少1.12pct；食品饮料 持股总市值占基金重仓股总市值的比例为13.45%，环比下降1.32pct。虽然重仓比 例下降，但食品饮料重仓比例仍继续保持板块第一。

本周观点：本周市场情绪波动导致多数行业承压，食饮板块表现偏理性。3 月爆发的大规模疫情对社会消费尤其是餐饮行业有较大冲击。国家统计局数 据显示，3 月社会消费品零售总额34233 亿元，同比下降3.5%。其中餐饮 收入2935 亿元，同比下降16.4%。接近4 月尾声，全国疫情仍未见拐点， 管控措施普遍趋严，市场担忧仍存。本周我们梳理近期渠道调研情况，持续 跟踪公司基本面的改善情况，并对疫情后的投资机会进行展望。

本周观点：本周市场情绪波动导致多数行业承压，食饮板块表现偏理性。3 月爆发的大规模疫情对社会消费尤其是餐饮行业有较大冲击。国家统计局数 据显示，3 月社会消费品零售总额34233 亿元，同比下降3.5%。其中餐饮 收入2935 亿元，同比下降16.4%。接近4 月尾声，全国疫情仍未见拐点， 管控措施普遍趋严，市场担忧仍存。本周我们梳理近期渠道调研情况，持续 跟踪公司基本面的改善情况，并对疫情后的投资机会进行展望。

原油：价格震荡。周内前期，欧盟拟起草禁止进口俄罗斯石油的方案， 同时利比亚最大油田停产，加剧了市场对供应的担忧，加之市场仍然 考虑俄罗斯原油出口受到限制，投资者对石油供应紧张的担忧加剧， 原油价格上涨。周内后期，虽然美国原油库存骤降，但是国际货币基 金组织下调经济增长预测，并警告通货膨胀加剧，市场对能源需求增 长前景的担忧，同时美元汇率增强也施压原油，市场权衡对俄制裁导 致的供应不足与能源需求增长缓慢对油价的影响，原油价格震荡。目 前布伦特原油周均价为109.79（+4.97）美元/桶，WTI 原油周均价为 105.03（+4.62）美元/桶。

全球宫颈癌负担沉重，HPV 疫苗可有效预防发病。80%以上的女性一生中 至少有过一次HPV 感染。高危型HPV 持续性感染是下生殖道高级别上皮内 病变和癌发生的必要因素，已成为严重威胁女性健康的公共卫生问题。根据 Global Cancer Statistics 2020 和WHO 数据，2020 年，全球宫颈癌确诊人 数60 万例，死亡人数34 万例，中国确诊人数为11 万人，死亡人数为6 万 人。HPV 疫苗接种是预防HPV 感染相关疾病的一级预防措施，可有效阻断 子宫颈癌前病变的发生和发展。

乡村基（旗下拥有乡村基、大米先生品牌）招股书一览:1）乡村基川渝地区 优势明显，大米先生发力省外扩张。截至2021Q3，乡村基（1996 年创立） 目前川渝门店占比达93.9%，其余位于陕西、贵州、和云南；大米先生（2011 年创立）湖北湖南门店占比为53.2%、川渝33.9%，2020 年战略性进军上海 门店已达70 家。2）两品牌外延扩张节奏健康。2022-2023 年，乡村基品牌 计划新开门店90-110/140-160 家，大米先生计划分别新开160-180/200-240 家。公司西南、华中地区优势稳固，但门店分布仍较集中，后续乡村基、大 米先生的异地扩张接受程度仍有待进一步验证，建议关注公司边际变化。

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