全球宫颈癌负担沉重，HPV 疫苗可有效预防发病。80%以上的女性一生中 至少有过一次HPV 感染。高危型HPV 持续性感染是下生殖道高级别上皮内 病变和癌发生的必要因素，已成为严重威胁女性健康的公共卫生问题。根据 Global Cancer Statistics 2020 和WHO 数据，2020 年，全球宫颈癌确诊人 数60 万例，死亡人数34 万例，中国确诊人数为11 万人，死亡人数为6 万 人。HPV 疫苗接种是预防HPV 感染相关疾病的一级预防措施，可有效阻断 子宫颈癌前病变的发生和发展。

全球宫颈癌负担沉重，HPV 疫苗可有效预防发病 ............................................4

HPV 疫苗全球供需缺口较大，国内渗透率提升空间广阔 .................................5

HPV 疫苗市场需求旺盛，全球及中国供应有限 ............................................5

政策推动有望提升民众接种意识，存量市场空间广阔...................................8

产品迭代叠加产能扩张，市场渗透率有望加速提升 ....................................10

男性适应症临床在研逐步推进，有望进一步拓宽行业天花板 .........................13

海外市场需求广阔，国产HPV 疫苗出海潜力可观 .........................................13

重点公司 ......................................................................................................15

智飞生物：独家代理MSD HPV 疫苗，终端销售触达畅通 .........................15

万泰生物：国产首家二价HPV 疫苗上市放量高速，技术创新实力卓越 ......16

沃森生物： 国产第二家HPV 疫苗获批上市，成长动力持续夯实 ................18

康乐卫士：北交所―专精特新‖企业，三/九价HPV 疫苗均处于临床III 期 .....19

瑞科生物：港股HPV 疫苗第一股，九价HPV 疫苗处于临床III 期 ..............20

风险提示 ......................................................................................................21