前序我们发布了专题系列 1，从非标行业的特性 和先导核心优势角度论证了先导的多主业战略是公司主动 选择的结果，是能够最大限度发挥公司实力的战略。

坚定看好2020下半年计算机板块走势，双重利好叠加助力板块腾飞：1）流动 性宽松。2）风险偏好提升，市场情绪持续向好。

2020 年 6 月份中信基础化工行业指数上涨 7.78%，在 29 个中信一 级行业中排名第 11 位。子行业中，电子化学品、橡胶助剂、钛白粉板 块表现居前。主要产品中，6 月份化工品较 5 月份有所下跌，上涨品 种数量小幅下降，下跌品种数量小幅上升。上涨品种中，PVC 糊、防 老剂、氯气、乙腈、双氧水涨幅居前。7 月份的投资策略上，建议继 续关注农药以及维生素板块。

2020年1-5月，基础化工各行业营业收入累计同比下滑明显，化学原料及化学制品、化学纤维、橡胶和塑料制品营业收入累计 同比分别为-11.7%、-18.0%、-9.7%，但是与1-4月相比，降幅已有所收窄。

7 月 15 日，财政部、生态环境部和上海市通过视频连线方式举行国家绿色发 ] 展基金股份有限公司揭牌仪式。

6 月申万传媒指数分别跑赢上证综指、沪深300、创业板指和中小板指11.92pct、8.88pct、-0.28pct 、1.98pct，涨幅在申万28 个子行业中居第4 名。估值方面，中位数估值为51.98 倍，较上月46.36倍大幅回升，位于历史后48.85%的分位；相对沪深300 的估值变动不大，处于2.10 倍的水平，低于历史中位数2.21 倍。

发改委明确专项中央预算内投资范围及补助标准。国家发展改革委日前印发关 于修订《长江经济带绿色发展专项中央预算内投资管理暂行办法》的通知，明 确专项支持范围覆盖上海、江苏、浙江、安徽、江西、 湖北、湖南、重庆、 四川、贵州、云南等 11 省市，原则上仅支持中西部 8 省市以及享受中西部地 区政策的地区。投资资金用于年度新开工或续建项目，不得用于已完工项目。

受新冠肺炎疫情的影响，伊之密一季度的日常经营活动受到冲击，导致营业收入与净利润大幅下滑，净利润亏损0.13亿；随着 二季度国内疫情得到有效控制，国内注塑机市场快速复苏，公司在做好疫情防控的同时，采取多项措施，生产经营有序恢复。 预计伊之密单二季度的营业收入约为7.16亿元，比上年同期增长约10%。同时，这也创下伊之密单季度营业收入的新高。

泡泡玛特是中国最大且增长最快的潮流玩具公司，引领及推进了潮流玩具文化在中国的大规模商业化。我们认为泡泡玛特是一家兼具消费属性和文化内容属性的IP 运营公司。1）从行业看，公司在潮玩零售市场的国内市占率排名第一，渗透率较低，且IP 授权市场发展仍处于早期阶段；2）从产品端看，公司爆款自有IP“Molly”、独家IP“PUCKY”占19 年营收比重分别为27.1%和18.7%，公司对IP 源头深度把控，部分产品已经具备极强品牌溢价；3）从用户端看，公司把握Z 世代消费心理，线上线下多年探索，走出盲盒零售商业路径；4）从销售渠道看，公司线下渠道是核心销售来源，同时线上销售排名靠前，并加强会员体系搭建。

国家逆周期政策发力，基建稳增长力度将有望再度加强，提升行业景气度。此外，受益于主机厂的降本需求和海外疫情影 响，核心零部件厂商有望借机突围、加速国产替代。重点关注：三一重工，徐工机械，中联重科，恒立液压，建设机械。