智能硬件创新方向建议关注制造线设备企业、射频领域先进封装龙头环旭电子、柔性电路板企业东山精密；商用车智能化赛道关注鸿泉物联；另外关注存储芯片国产化标的国科微。

一. 5G 硬件创新持续 积极把握结构性机会 .............................. 1

1.1 智能硬件受疫情扰动 制造端迎布局良机 ................................. 1

1.2 5G 手机快速推广 射频产业景气度高 ........................................ 3

1.3 柔性电路板产业加速东移........................................................... 9

1.4 快充渗透率提升 ......................................................................... 11

二. 商用车智能化加速 辅助驾驶细分赛道亮眼 ...................... 13

2.1 车联网产业趋势明确 商用车智能化节奏紧跟乘用车 ........... 13

2.2 载货车紧急制动系统（AEBS）加速渗透 ............................... 14

2.3 环保政策推动车载诊断系统（OBD）招标 ............................ 17

三. 缘起军工展望民用 北斗三产业星辰大海 .......................... 19

3.1 军费装备支出占比提升 国防信息化建设重点发力 ................ 19

3.2 卫星定位涉及国家安全 GPS 不断向高精度演进 .................. 20

3.3 北斗三受益国产化政策加码 高精度定位将驱动成长 ........... 23

四. 投资标的与投资建议 ............................................................ 28

五. 风险提示 ................................................................................ 29