内销来看，海尔 8 月内销同比转正， 内外销增速领跑行业，格力、美的增速均略有放缓。出 口来看，海尔增速大幅领先，格力、美的增速有所放缓。推荐关注竞争格局持续优化且下半年盈利能力有望修复的白电龙头 海尔智家、美的集团、格力电器。

传统厨电：线下复苏乏力，线上稳健增长，均价持续提升。家电出口：家电整体出口额高增，大家电或受海运拖累增长承压。白电推荐 B 端再造增长的美的集团，效率提升的海尔智家；厨电推荐高增长强激 励的集成灶龙头火星人、全维度改善的二线龙头帅丰电器；小家电推荐品类/渠 道全扩张的 JS 环球生活，智能投影龙头极米科技，技术领先、2B 和 2C 齐头并 进的激光技术龙头光峰科技，产品与线下优势明显的局部按摩器龙头倍轻松。

21H1 计算机中报概述：维持较高增长。成长能力：复合增速较 21Q1 继续提升。盈利能力：费用率维持稳定，毛利率逐步上行。全年来看， 我们建议关注景气度较高的工业软件、网络安全和 AIoT 板块，以及受 益于芯片产能恢复的智能网联汽车板块。

上周初鸿蒙概念股受到消息刺激有较为明显的表现，但是下半周个股 以下跌为主，其中前期涨幅较为明显的工业互联网概念也迎来了持续的 调整，表明前期的上涨并未带来市场对行业认知的变化，也是计算机行 业整体弱势的表现。考虑到当前恒大、海航风险解决问题都有待进一步 确定，同时随着证监会开启了对资本市场违法活动的打击工作，市场资 金的风险偏好下移，我们认为 A 股整体缺乏做多动能。建

2021 年前三季度回顾：Q3 显著强于大盘，以专精特新为代表的小 市值公司表现突出。2021Q4 投资策略：自上而下把握符合时代大趋势的产业龙头&自下 而上寻找机械设备“专精特新”隐形冠军。结合行业景气度、业绩确定性及估值，重点推荐埃斯顿、拓 斯达、先导智能、亚威股份。

动力电池装机量创新高 产能供应紧张。龙头厂商纷纷扩产 设备空间广阔。宁德时代发布的扩产公告象征着新一轮锂电扩产周期的开始，锂 电设备商将持续受益，建议关注与龙头动力电池厂商紧密合作的设备供应 商。

上周环保工程及服务板块跑输大盘。行业 PE 环比下降 0.57X，PB 环比下降 0.02X。近日农业农村部印发了《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》的 意见。农业农村部印发《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》，农业固体废 物污染防治水平和资源化利用能力迈上新台阶。

“十四五”期间为碳达峰的关键时间窗口，碳控排政策力度有望超预期， 环保公用行业迎来发展机遇。碳中和政策推进为环保行业发展开辟了新的增长空间 和带来了增量收入来源，把握供给侧低碳化发展、消费端电气化、碳交易基础设施 端、碳交易引发 CCER 增量收益四大投资方向。

中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化生态保护补偿制度改革 的意见》。“十四五”塑料污染治理行动方案明确责任主体，鼓励废塑料同级化、 高附加值利用。对标欧盟看国内碳市场发展：两大核心机制初见雏形，碳价长期上行 CCER 短期看涨。碳中和投资框架及环保产业映射。

数码印花行业符合消费趋势，技术进步有望实现规模化生产。渗透率仍然较低，潜在空间广阔。随着数码印花设备和墨水成本不断下降， 数码印花替代率提升有望逐步加快；且国内设备和墨水厂商相对于海外具有高性价比优势，行业内龙头 企业成长空间巨大。  受益标的：宏华数科、纳尔股份等细分领域龙头。