随着大数据、人工智能等信息安全技术的快速发展，数据安全和隐私保护形势日益严峻，网络边界被打破，企业和社会都在面临数字化转型带来的数据安全风险，数据安全问题与日俱增，数据的制造、流通、分享并没有得到有效保护，在数据安全治理实践过程中，数据安全分类分级进度迟滞，各行业的数据安全分类分级丞待解决。通过对数据安全分类分级的发展情况进行介绍，分析了部分领域数据安全分类分级原则并进行实践分享，最后提出数据安全分类分级推进思路及发展建议。

电动汽车三季度全球销量同比环比继续高增，结构上看，特斯拉表现亮 眼。电动车产品力已逐步超越燃油车，在2C 端发生了大规模需求替代。 展望21Q4 和22 年，预计Q4 销量环比Q3+20%以上，22 年中国因自发需 求引致的高增长将继续，美国补贴政策落地后迎来爆发。从三季度经营 来看：1）超预期环节：电解液产业链；特斯拉供应链零部件标的，如 科达利、托普集团、旭升股份等均保持了环比增长甚至大幅增长；宁德 时代Q3 业绩大幅超预期。2）符合预期环节：隔膜、正极、PVDF。3） 低于预期环节：负极、碳酸锂。

2020 年全球金属切削工具市场规模约为237 亿美元，预计在2020 至 2027 年间保持4.8%CAGR 增长，并在2027 年达到329.5 亿美元。 2019 年中国刀具市场消费总额约为393 亿人民币元，2005 至2019 年CAGR7.80%。发达国家数控刀具与数控机床协调发展，刀具消费 占机床消费比例近50%，而中国市场2019 年占比仅25%，还有较大 提升空间。当前中国制造业正从依靠廉价劳动力获得成本上的竞争力， 向通过改进加工手段提高生产效率转变，未来机床数控化率有望持续 提升，刀具作为机床“牙齿”有望与数控机床协调发展，带来刀具消 费占比上升。假设在2030 年中国刀具消费占比达到37%，同时中国 机床消费额以1.5%CAGR 增长，根据我们估算，中国刀具消费市场 规模有望在2030 年达到631 亿人民币元，在2020 至2030 年间保持 5%CAGR 增长，高于全球市场规模增速。

传统周期下，物价的周期性波动，是经济周期性变化的滞后表现；不同物价指标 之间的领先滞后关系并不绝对。传统周期下，经济的周期性波动，主要由需求端 驱动，物价作为经济的滞后指标，表现出明显周期性波动。经验显示，PPI、CPI 等常用物价指标，与经济走势大体类似，一般滞后经济2 个季度左右。PPI 弱领 先于CPI，但并不绝对；部分时段，二者表现出同步性特征，或PPI 略滞后于CPI。 传统周期下，PPI 与CPI 的领先滞后关系，反映经济周期性特征在行业层面的传 递。PPI 受上游原材料价格走势影响较大，而CPI 受下游消费品和服务价格影响 较大。传统周期下，经济表现受需求政策影响较大，每轮政策托底，基建和地产 链条最先改善，产业层面中游最先受益，上、下游随后。反映在价格层面，受中 上游价格影响较大的PPI 变化较早，而以终端需求驱动为主的CPI 变化略滞后。

投资建议：政策法规陆续出台，互联网的调整规范持续进行，数据安全和反 垄断治理有利于资本有序扩张，本轮互联网的监管指导正有序落地 反垄断和数据安全是互联网发展的重要变量，反垄断对于创新与公司的运营 提出了更高的要求，有利于产业的深耕和健康发展，而不是无序扩张。数据 安全，在人工智能大时代，规范有利于更好的发掘利用。互联网已经在各行 业实现了深刻的数字互联网，而走向智能化与走向全球化是我国当下互联网 产业的两个重要驱动。我们认为此轮互联网的监管已基本有序落地。

上周沪深300指数下跌1.03%，申万传媒指数下跌0.27%，跑赢沪深300 指数0.76个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有天下秀（+20.55%）、 完美世界（+13.08%）；跌幅较大的有中南传媒（-7.87%）。

行业配置比例持续下滑，继续低配 2021Q3 传媒行业在公募基金重 仓占比的比重是1.19%，相比于前几季度有所回升。2021Q3 基金A 股传媒行业重仓总市值为418.93 亿元，较上一季度环比降低 16.53%；在申万28 个一级行业中排名第16，比前两季度下降两名。 2021Q3 传媒重仓股低配比例进一步扩大，低配比例为0.5%。

受增提责任准备金及资产减值影响，险企业绩表现不及预期。前三季度 归母净利润分别为中国平安816.4 亿元（yoy-20.8%）、中国人寿485 亿 元（yoy+3%）、中国太保226.9 亿元(yoy+15.5%)、中国人保207.8 亿元 （yoy+10.9%）、新华保险119.5 亿元（yoy+7.6%）；Q3 单季度归母净利 润太保（yoy-0.5%）、平安（yoy-31.2%）、人保（yoy-36.6%）、新华 （yoy-51.2%）、国寿（yoy-54.5%）。

以稳定调，蓄力来年。2021 年前三季度，白酒板块上市酒企合计实现收入2308.2 亿元，同增19.4%，归母净利润825.0 亿元，同增19.4%，单Q3 白酒板块实 现收入712.7 亿元，同增15.5%，归母净利润实现246.2 亿元，同增15.9%。 整体来看，Q3 板块收入业绩增速表现总体平稳，个别公司低于市场预期，主 要系市场需求平淡、费用确认节奏及税率扰动等因素造成，但现金流表现强劲， 回款普遍高增，体现了各酒企经营上理性克制，渠道优于报表，为Q4 及来年 充分蓄力，经营质量仍处较高水平。

后疫情时代，消费属性决定白酒价位分化，区域名酒复苏持续但依旧结构性增长；展 望后续，腰部价位需求回暖，次高端已成第二增长曲线，区域龙头边际改善有望加速。