Fertigation is a method for applying fertilizers by incorporating the fertilizer into irrigation water by means of a drip, sprinkler, or center pivot system. In this system, fertilizer solution is evenly distributed during irrigation. Since nutrients are readily available, efficiency is higher. Liquid fertilizers, as well as water-soluble fertilizers, are used in this method. Using this method, fertilizer use efficiency can be increased from 80% to 90%.

Endoscopy: According to the National Institutes of Health (NIH), U.S., endoscopy is defined as ‘a procedure that uses an endoscope to examine the inside of the body. An endoscope is a thin, tube-like instrument with a light and a lens for viewing. It may also have a tool to remove tissue to be checked under a microscope for signs of disease’. Endoscopic Imaging System: According to BIS Research, an endoscopic imaging system is defined as a combination of multiple devices that are used together for performing diagnostic or therapeutic endoscopic procedures. An endoscopic imaging system usually comprises a monitor, camera, light source, and an endoscope or camera head that is inserted in the body cavity.

美国中小行估值溢价明显，存在众多高估值的优质中小行。道琼斯KBW 地区 银行指数PB 值相较于大型银行估值溢价长期维持在50%以上，甚至可以达到 100%。不过在经济大幅下行时期，中小行估值溢价会大幅下降，相对大盘也 难有超额收益。因此，投资优质中小行宏观经济仍是核心要素。

核心部件高壁垒构筑高集中格局，上游国产化加速突破。从全球格局看影像行业头部垄断特征显著，医学影像设备属于为数不多的高垄 断高集中度细分子行业，根据西门子2018年公布数据，GPS医疗（GE、Philips、Siemens）三家份额全球占比68%以上，在高端的 Advanced Therapies CR3更是高达80%。产业链纵向看，全球关键核心部件大多集中在GPS及少数第三方厂商手中，目前仅少数国产 整机厂商及第三方上游部件商实现自研自产，高端产品核心零部件绝大部分依赖进口，上游的垄断造就全球影像设备高度集中的格局。 产业链对比看，国产替代中游整机先行，上游核心部件国产厂商技术替代滞后。国内厂商盈利薄、成长慢、中低端的原因几何？国内整 机生产过程更多为组装集成，高采购成本压缩国内影像企业空间，采购受限制约高端化，中低端加速竞争，进一步弱化公司盈利能力， 国产企业打破GPS垄断及提高盈利的关键一环就是核心部件的突破甚至创新。国内以联影医疗为代表的整机厂商正跨越集成阶段，国产 第三方部件厂商也逐步形成对影像供应链的赋能，加速布局上游核心部件，实现核心部件（如CT探测器、球管、高压发生器、超导磁 体、超声换能器等）的加速突破。

双特异性抗体可以同时特异性结合两种抗原或一种抗原不同表位，通过其作 用方式，可实现单特异性抗体无法实现的功能，且有望解决单靶点耐药、安 全性不足等潜在问题。

PB-ROE模型在低值耗材类公司中的适用性：PB-ROE是价值型投资策略的一种，在熊市和振荡市有较好的选股胜率，尤 其适用于接近成熟期的行业选股。全球范围内低值耗材行业产品成熟，行业发展周期长，行业内公司竞争格局稳定，整体 规模增速在高个位数，生命周期偏成长后期或接近于成熟期，适用于PB-ROE的选股策略，PB-ROE模型也更易从可比公 司中找到相对低估值的标的。

事件：近日，国家医保局办公室发布《关于开展口腔种植收费和医疗服务价格调 查登记工作的通知》，《通知》指出为后续实施种植体集中带量采购、规范口腔 种植医疗服务价格项目和收费等工作奠定坚实基础，决定全面开展口腔种植收费 和医疗服务价格调查登记工作。

Tab2l0e2_2Su年mm7ar月y]政 治局会议提到“用足用好专项债限额”，在基建成为稳增长主 力军的下半年，专项债也是积极财政政策的重点发力方向。究竟如何“用足用好”？ 有哪些增量手段可以期待？

本分析内容主要分析对象是对银行信用卡 业务数字化发展的背景、现状盘点，并对 信用卡业务发展趋势进行分析； 分析内容包括但不限于银行信用卡业务在 存量竞争阶段，基于大数据、人工智能、 区块链等技术升级或创新应用，赋能用户 运营、风控管理等方面； 银行信用卡指的是银行准贷记卡和贷记卡。

光伏组件是光伏发电系统的核心，兼具ToB 和ToC 属性。光伏组 件是能单独提供直流电输出的最小光伏电池组合装置，位于整个光伏产 业链中游、制造环节末端，直接面向终端应用市场，兼具ToB 行业的成 本和制造属性，以及ToC 行业的品牌和渠道属性，其下游为光伏电站系 统。对比光伏产业链的其他环节，光伏组件具有轻资产、高周转、低ROE 特征，其中一体化组件企业具备更好的资产投资效益和盈利能力。