近日，从相关渠道了解到，为了稳定和扩大汽车消费，商务部、公安部等17 部门联合印发《关于搞活汽车流通 扩大汽车消费若干措施的通知》，推出了便利二手车商品化流通的系列新政策。为扎实推进相关政策落地落实，切实便利群众企业办事，近日，商务部会同公安部印发《关于完善二手车市场主体备案和车辆交易登记管理的通知》（以下简称《通知》），推出了系列便利二手车交易登记新措施，进一步降低二手车交易登记成本，更好促进汽车梯次消费和二手车市场持续健康发展。

8 月我国上市养殖企业生猪销量合计1007 万头，环比+4.3%；其中牧原股份、温氏股份、新希望出栏量为488.7 万头、150.41 万头、94.28 万头，环比+6.38%、+13.58%、+0.05%。在出栏环比方面，正邦科技、东瑞股份、唐人神、天邦食品5 家公司销量环比为负；而环比增速领先的有神农集团、华统股份、大北农、天康生物。在出栏同比方面，除正邦科技、大北农、天邦食品、中粮家佳康同比下行以外，其余均保持增长状态；其中傲农生物、金新农、唐人神、牧原股份同比涨幅领先。

政策支持绿氢绿电与工业耦合。绿氢可以助力交通、化工、钢铁、石化等多领域深度脱碳，鼓励有条件的地区利用可再生能源制氢，优化煤化工、合成氨、甲醇等原料结构。目前内蒙古自治区、甘肃省、宁夏回族自治区和四川省成都市都在相应的政策中明确了2025年可再生能源制氢产量，合计年产量约80万吨。这超过了国家发改委在国家氢能规划中提及的2025年可再生能源制氢年产量目标。东部地区，对于可再生能源制氢在交通领域，尤其是制氢加氢一体站的应用更为关注。西部地区的政策更加侧重于强调可再生能源制氢在工业领域的应用。

军工板块进入价值投资新时代，需求爆发仍处于早期阶段。我们认为，在当今国际环境下，军工产品需求处于爆发的初期，优质企业业绩增长潜力巨大, 军工板块进入价值投资新时代。我国国防预算保持平稳较快增长，装备支出占比逐年提升。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。建议关注航空装备、飞行武器、新材料、信息化等领域，布局高景气赛道的龙头公司：航发控制、中航重机、西部超导、振华科技、紫光国微等。

2022H1 家电板块整体营业总收入为7021.9 亿元，同比增长3.6%；归母净利润为506.5 亿元，同比增长13.0%。2022Q2 家电板块整体营业总收入为3715.4 亿元，同比增长1.2%；归母净利润为294.5 亿元，同比增长14.4%。细分来看，家电零部件、白色家电、小家电板块上半年整体营收及归母净利润皆呈同比增长；其中，家电零部件板块归母净利润同比增速较快，为38.0%，部分企业拓展汽车零部件、新能源等业务初见成效。照明设备、厨卫电器板块营收增长，但利润承压。黑电板块个股表现不一，其中创维数字、极米科技等营收及盈利双增，而电视代工等业务则有所受创。

全社会的数据量呈指数级增长，其中企业端占比不断提升。同时，数据的重要性正在提升，单个数据的价值下降，多维数据整合方可挖掘深度价值，进一步催生算力需求。全球的超级数据中心占比快速提升，算力呈现进一步集中。我们认为算力已经成为数字经济时代的关键生产力，目前中美两国的算力规模全球领先，根据IDC 的研究数据，计算力和GDP 增长显著相关。面对这一产业浪潮，我国“东数西算”工程于2022 年2 月启动，“数据向西，算力向东”，进一步提升国家整体算力，预计每年带动4000亿元投资。

溶剂是电解液组成的又一关键成分，其质量占电解液整体质量的80%左右，是电解液的主要原材料。未来电解液行业呈现供需两旺的发展趋势，具备技术优势、规模优势和成本优势的企业有望受益。从需求端来看，电解液溶剂行业需求依旧旺盛，2021-2025 年均复合增速高达51%。从供给端来看，单看碳酸二甲酯，现有产能加现有的规划产能已经超过200 万吨，未来产能供给充足。但是，供给端的扩张多以工业级为主，从工业级碳酸二甲酯制备电池级碳酸二甲酯具备一定的技术壁垒。此外，由于电解液溶剂往往需要多种产品进行混配，拥有全品类产品配套能力的企业竞争力有望凸显。因此我们预计，未来电解液溶剂行业的竞争格局有望演化为“电池级产品生产能力+成本管控+全品类布局”的综合竞争，拥有原材料一体化布局，具备技术优势、规模优势和成本优势的企业有望受益。

茂金属催化剂能生产出比Z-N 催化剂性能更优的聚烯烃，但是技术壁垒极高。1）茂金属催化剂是继齐格勒催化剂之后的全新的聚烯烃催化剂，用其催化的聚烯烃产品性能更优秀，在催化合成聚合物时催化活性较其他催化剂优势明显。茂金属有着丰富的结构，依据其结构的不同，可以生产出不同的聚烯烃。2）茂金属催化剂由三部分组成：茂金属化合物、助催化剂与载体，其中助催化剂一般为甲基铝氧烷。3）甲基铝氧烷技术壁垒高，受原材料、生产技术限制，国内仅存在相关专利布局，产品主要从国外企业进口。

从制造业产能利用率和开工端数据来看，海外制造业和基建景气度处于较高水平。但今年以来，美股机械公司增收不增利，盈利能力与产能利用率出现分化。而相比之下，在多重因素叠加的复杂局势下，国内机械设备企业的盈利能力较为坚挺。我们认为，海外制造业景气度或难以持续，而国内机械企业抓住机会，充分发挥供应链、成本和渠道优势，积极推进国际化战略，有望赢得更高的市场占有率。

当前形势下，建议关注疫情后周期快速恢复的品牌纺服龙头和上游竞争力不断增强的制造企业。大众休闲服饰重点推荐海澜之家、森马服饰，
太平鸟。中高端服饰推荐报喜鸟、比音勒芬、歌力思、波司登。体育服饰方面，重点推荐港股安踏体育、李宁、特步国际。家纺行业，重点推
荐罗莱生活，建议关注水星家纺、富安娜。上游纺织制造方面，重点推荐鞋类ODM 一体化制造商华利集团；看好产能布局完善的制造龙头申洲国际，以及羊毛价格上涨下有望量价齐升的毛精纺纱龙头新澳股份。