新疆地处我国西北门户，战略地位重要。新疆地处亚欧大陆腹地，拥有陆上 边境线5600 多公里，与俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、巴基斯坦等八 个国家接壤，是古丝绸之路的重要通道，也是“一带一路”战略的重要节点， 是我国连接中亚、中东地区的必经之路。2015 年，国家发改委、外交部、商 务部联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21 世纪海上丝绸之路的愿景与行 动》，新疆被确定为“丝绸之路经济带核心区”；2023 年，新疆发改委发文指 出要继续推进对外贸易高质量发展，建设更高水平开放型经济新体制，新疆地 区对外开放水平将进一步扩大。

融资端-专项债：基建项目端趋势向好，融资端高位维持。22年发改委共审批核准固定资产投资项目总投资1.48万亿元，同 比大幅增长91%，主要集中在交通、能源、水利等行业，待实施项目大幅增多；22Q4政策性金融工具作为资本金大量落地，预 计23Q1撬动大量配套商业银行贷款，同时年初以来地方抗疫支出压力明显减小，专项债提前批下达幅度较高（23年提前批下达 共计2.19万亿，占22年总额的60%），且发行仍维持高位（1月份新增专项债4912亿元，同增68亿元），预计将有较充裕资金支 撑基建项目开工运行。

政府工作报告定下今年国内生产总值增长5%左右的发展预期目标，并将 “着力扩大国内需求”、“加快建设现代化产业体系”、“切实落实‘两个毫 不动摇’”等列为工作重点，我们认为，在专项债规划总体规模大于去年，国 资国企改革持续、房地产行业平稳健康发展的形势下，今年国内经济增长料仍 依赖基建发力，建筑建材行业整体需求有望迎来提升。

PMI 站上十年来高位。自中国疫情防控政策优化以来，经济复苏的力 度一直是市场最重要的关注点之一。而市场对经济前景的预期分歧也 一直相当大。虽然从微观的观察来看，很多领域确实还没有显现出强 劲的势头，但宏观层面的社融、PMI 指数等比较重要的数据已经显示 出经济复苏的力度其实并不弱。2 月份PMI 数据再次大超预期。制造 业PMI 较市场预期高出2.1 个百分点至52.6，这是十年以来未有的高 点。非制造业PMI 指数高于预期1.4 个百分点至56.3，亦为十年以来 的高位水平。虽然PMI 指数是“环比”的意义，存在此前低基数的效 应，但超预期的数据仍然表明经济复苏的边际动力是非常强的。与1 月 份数据显示的“需求先行、生产滞后”相呼应，2 月份生产指数出现了 大幅跃升，产需双双走强。原材料库存和产成品库存指数也有所回升， 显示出企业的补库存倾向。

建筑业新签订单景气度大幅上行。2 月份，我国PMI 为52.6%， 比上月上升2.5pct；建筑业商务活动指数为60.2%，比上月上升 3.8pct；建筑业新订单指数为62.1%，比上月上升4.7pct；建筑业投 入品价格指数为55.3%，与上月持平；建筑业销售价格指数为 52.8%，比上月上升2.8pct。建筑业从业人员指数为53.6%，比上月 上升0.8pct。2 月份，我国建筑行业景气度明显上行。

国资委要求推进央企高质量上市,新一轮国企改革政策可期。(1)2 月28 日， 国资委召开中央企业提高上市公司质量工作专题会，要求统筹推进中央企 业高质量上市，通过充分对接资本市场、助力稳定资本市场，为中央企业 高质量发展提供坚实支撑、为建设中国特色现代资本市场贡献更大力量。 (2)2 月23 日国资委出席新闻发布会：乘势而上实施新一轮国企改革深化 提升行动，完善中国特色国有企业现代公司治理，健全有利于国有企业科 技创新的体制机制。推进战略性重组和专业化整合，强化和各类所有制企 业合作，积极培育壮大战略性新兴产业。推动共建“一带一路”走深走实。