细菌性阴道病：新疗法，大市场，关注振东制药。细菌性阴道病全球的发病率为20%—30%，按20%发病率测算中国共有5513.52万人患有细菌性阴道病。甲硝唑可抑制厌氧菌生长而对乳杆菌影响小，是目前首选推荐疗法。现有治疗后 1 个月的复发率为20%，治疗后 3 个月的复发率可达 40%，治疗后 12 个月的复发率可高达 60%。细菌性阴道病的发病机制主要与阴道微生态失衡有关，表现为乳酸杆菌（如卷曲乳杆菌、加氏乳杆菌等）减少，阴道厌氧菌增多。阴道乳杆菌制剂的使用可以增加阴道内乳杆菌的数量，重建正常阴道微生物菌群，促进阴道微生态的平衡和免疫调节，恢复 其抵抗病原菌侵袭的能力，减少阴道感染的反复发作。指南强推荐阴道用乳杆菌活菌胶囊与抗菌药物联合或序贯应用治疗 BV 可改善阴道微环境、提高治疗总有效率及降低复发率。

《提振消费专项行动方案》又落一子：国家生育补贴为居民增收。3 月 16 日，《提振消费专项行动方案》在消费能力保障支持行动部分提出“加大生育养育保障力度”，首要 政策即为“研究建立育儿补贴制度”，此次《实施方案》可视为 3 月文件的落地。从收入分配角度来看，这也是公共财政直接为居民部门增收的手段之一。从过往补贴企业端生产投资，到如今补贴居民端生育消费，政策思路转变继续演绎。

2025 年以来，我国 PPI 当月同比跌幅持续扩大，与此同时，近期密集出台反对“内卷式竞争”的政策举措。目前市场普遍认为，当前供需失衡的核心矛盾在于需求疲弱，单一供给收缩难以扭转物价中枢下行趋势，仍需更多需求端政策协同发力以推动价格修复。然而，我们认为市场的预期差或在于——尽管 PPI 当前仍处于低位，但其边际改善的可能性，叠加流动性宽松的环境，可能加速估值修复节奏。我们的判断主要基于以下两个信号：一、信用端的传导正在为 PPI 的边际修复提供领先信 号；二、CRB 的领先指引与 PPI 走势出现结构性背离，但补涨逻辑正在形成。

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有色金属行业：2025年一季度澳洲锂矿产量环比下滑，新项目爬产符合预期－锂资源系列二