受上周一创业板大跌影响，上周五个交易日内，全体 A 股下跌 3.37%（流通市值加权平均法，下同）,沪深 300 下跌 3.93%，创业板下跌 4.48%，中小板下跌 3.38%，渤海证券电子行业下跌 4.26%，在申万 28 个子行业中排名倒数第六，子板块中半导体下跌 4.49%、电子元器件下跌 4.39%、光学光电子下跌 3.93%、电子设备与制造下跌 3.84%。子行业上看，受周一大跌影响上周所有子行业全线下跌。个股方面北京君正、麦捷科技、江海股份、天津普林等涨幅居前，超华科技、东旭光电、银河磁体。朗科智能等跌幅居前。

本周电子行业涨幅为-4.26%，落后沪深 300 指数 0.03 个百分点。半导体国内转移趋势明显，集成电路国产设备在市场化大生产中得到充分验证。消费电子创新不断，Synaptics 发布行业首款面向智能手机的光学指纹识别传感器，新发布的荣耀 Magic 旨在以人工智能重新定义智能手机，预计未来智能手机将会搭载更多值得期待的创新功能。科技巨头在深耕自动驾驶领域的同时也在不断探索业务发展路径，日益呈现与传统车厂达成战略联盟的新趋势。

每一次手机平板显示只要推出新产品，单价都非常高。每一次推出的新产品，手机平板显示的尺寸不断增大，从 2012 年以前最初的 3.5 寸，到 2014 年的 4.5 寸，再到如今的 5 寸、5.3 寸。平板显示的技术升级和成本趋势，在智能手机为代表的移动互联网时代，呈现一种类摩尔定律的规律性。科技企业存在的最大意义在于，能够把科技创新以最低成本、最快的速度去满足人民群众的物资和精神需求，而中国科技企业能够把这个存在的意义诠释得更加极致。

据 IDC 预测，到 2020 年预计将有300亿设备接入物联网，全球物联网市场规模将由 14 年的 2656 亿美元增长至 2020 年的 3.04 万亿美元。 我们认为，物联网目前仍处于初级阶段，一方面大量需求物联网公用基础设施:因此可以重点布局作为物联网的感知层通信层；另一方面下游需求巨大，因此重点关注及布局现有物联网重量级入口手机、潜在新增重要入口汽车电子、VR/AR 等。

根据规划，到 2020 年，我国新能源汽车保有量将达 500 万辆。“十三五”期间，将新增充电桩 480 万个、充电站 1.2 万座。据我们测算，未来五年充电设施市场规模超千亿元；2020 年，充电年收入规模将达 578 亿元。各省市陆续出台地方充电设施建设规划，同时各地针对充电设施建设的补贴政策也相继发布。巨大的市场空间将促进新能源车充电设施运营行业的高速发展，规划与补贴成为了最重要的催化剂

2016 年电力设备与新能源行业子版块热点频出，尤其是集中在新能源汽车及电改版块，展望 2017 年，行业成长中蕴藏着机遇，我们预计 2017 年储能、三元锂电池、风电、分布式光伏等子版块将有出色表现。

新能源汽车仍处于对政策落地的等待中，短期内第四批车型目录落地利好物流车及其产业链：对于市场关心的第四批车型目录，核心结论：1）12 月份定义为“存货出清”而不是“大力抢装”，库存消纳之后，明年全产业链轻装上阵迎接新政策、新标准、行产品，下游车企将会尽全力抢占市场，利好明年全年发展！2）新进入目录的车型（尤其是物流车）迎来放量，车企直接受益，对中上游的拉 动较为温和，更显著的意义在于全产业链资金压力的缓解，中上游企业也将在明年马力全开。

2016 年环保行情表现较为平淡：年初跟随大盘下跌，受年中“土十条” 颁布及 PPP 概念催化，部分环保个股带动板块开始上涨；四季度受 PPP 短期行情结束和行业轮动影响，板块小幅震荡后下挫。随着“十三五” 环保新需求以及 PPP 模式使企业进入订单积累期，企业有望在景气度高、潜在市场大的细分领域中快速发展。

中国经济面临种种挑战，前三个季度GDP实际增长到达6.7%。实际GDP从2010年的10.6%，逐步放缓至2015年的6.9%。信达预测2016年以及2017年预期分别为6.7%和6.6%。在经济增速放缓的同时，经济结构经过近3年的调整也发生着积极变化。消费是促进经济增长的主要动力：虽然短期内经济难以改变依靠投资来稳定增长的局面，但消费贡献率在逐年提升，从16年前三季度来看，消费对经济的增长贡献率达到71%。比2015年提高10.1个百分点。相比投资和贸易的36.8%以及-7.8%而言，消费在2017年仍将是推动经济发展最重要的板块。从2014年的48.8%到20163Q的71%，消费对GDP增长贡献率的逐步提升将有助于改善经济结构，进一步提高中国整体经济增长的稳定性。

新股收益不断提高，中签率逐年降低，主要来自于IPO抑价（ 2012年5月，新股发行市盈率限制）。截至2016年11月25日，第九次IPO重启后共有211家企业上市发行，目前证监会已受理企业760家（其中已过会但尚未上市发行的公司有51家），新股发行不断提速