立足物流车运营，布局新能源汽车产业。新能源汽车行业在行业整顿后已经接近恢复高增长的时点，公司调整短期战略主攻电动物流车租赁运营及充电服务。电动车约 27%的使用成本优势及租赁模式的便利性决定了其需求的确定性增长，是盈利性较强的业务领域。同时，公司将持续在新能源汽车产业链投资布局，该板块将为公司提供业绩弹性。

布局云服务，数据中心运营将贡献充分的业绩弹性。公司目前规划建设 1.4 万个数据中心机柜，预计 2017 年底前全部完工。我们测算 2018 年数据中心业务净利润贡献约 1.7 亿，占比超 40%，机柜租金收入将成为未来公司最大的业绩增长来源。与此同时，公司收购天地祥云，并与浪潮和云杉达成战略合作，全面布局云服务。我们预计基于数据中心的增值服务有望成为未来公司业绩的新增长点。

上周发改委公布《国家发展改革委国家旅游局关于实施旅游休闲重大工程的通知》：计划到 2020 年实现旅游投资总额 2 万亿元，旅游业对国民经济增长的综合贡献超过 10%；将打造 1000 家精品景区、改善游览品质，逐步缓解旅游供给的结构性矛盾；鼓励发展体育、冰雪、邮轮、温泉、健康旅游等新业态，旅游供给侧各方面改善望带来国内游需求的持续释放。同时上周中青旅及大连圣亚均公告拟通过管理输出方式进行异地布局，景区成长空间进一步打开。本周建议继续关注国内景区类个股：桂林旅游、黄山旅游、宋城演艺、中青旅、三特索道、张家界和峨眉山 A。

市况回顾：上周一市场遭遇“黑色星期一”，之后的 4 个交易日股指跌幅缩小，但仍然呈探底之势。整体看，股指已呈空头之势。但是，虽然大盘看起来一直在跳水，可涨的股票占绝大多数，也就是下跌集中在少数权重板块。同时题材股又开始十分活跃，题材股再度崛起，是存量资金博弈市场的典型特征，也是市场希冀以此维持转弱的人气。

快递：1）板块高增长将延续：电商高速增长是快递行业增长主因，未来细分领域新的增长点支撑行业高增长，如高频次、小批量的派件模式以及本地生活服务 O2O 行业市场。

2016 年 11 月美元兑人民币汇率为 6.8865，和上月对比涨幅为 1.81%，年初至今变化为 6.05%。2016 年 11 月 100 日元兑人民币汇率为 6.1316，和上月对比涨幅为-5.13%，年初至今变化为 13.81%。 

我国经济增长下行压力轳大，基建投资仌将是未来重点。未来鉴于生态建设行业景气度上升以及人民币贬值压力和一带一路沿线国家的基建投资需求；园林工程板块和国际工程板块是我们最为看好的细分领域。 

改革包括供给侧改革、国企改革等依然是研究明年行业发展的一条主线；把握好改革动向和行业政策显得尤其重要，我们看好通过改革给建材行业发展无论是短期还是长期带来的利好。另一条主线要继续研究挖掘细分领域依然具有成长性的优质公司。 把握改革促调整，抓住成长抗周期， 给予行业“增持”评级。

品牌服装各子行业经营分化明显：1）童装及运动仍是景气度最高的两个领域；2）休闲服集中度逐步提升，传统品牌发力电商； 3）男装未见明显复苏迹象，女鞋经营压力明显；4）高级女装行业尚处在探底阶段；5）家纺收入端趋于平稳，盈利端受制于转型投入。服装行业率先告别渠道为王的粗放式发展阶段， 目前比拼的是供应链效率和成本的竞争上、在品牌力产品力竞争上。从国际经验来看，有的细分子行业集中度提升是大势所趋，如休闲服、体育服装、内衣等行业；有的细分子行业天然就适合小而美，品牌集团或是做大的一条路径。相关细分行业龙头将是未来几年投资的核心线索。建议重点关注森马服饰、 海澜之家以及九牧王。

基本面数据要点：11 月社会消费品零售+10.8%；限额以上批零企业服饰类零售额+5.1%，金银珠宝零售额+2.7%；百家重点大型零售企业服装零售额+3.0% ，金银珠宝零售额 +0.9%; 11 月纺织品和服装出口同比变动4.2%/-5.4%，截止 12 月 16 日，国内外金价分别下跌 2.17%/3.31%；内外棉价格分别上涨 1.64%/1.20%，内外棉差价为 1905 元/吨。