增聘闫一帆为创金合信鑫收益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。李晗共同管理该基金。

因个人原因，周其源不再担任中海量化策略混合型证券投资基金的基金经理。彭海平继任该基金的基金经理。 

因工作调整，罗维开不再担任永赢基金管理有限公司的董事长。马宇晖继任该公司的董事长。 

去年底“供给侧改革”概念的提出，国家供给侧改革正式拉开帷幕。上半年国家 “1+8”文件陆续出台，对奖补资金、职工安置、财税支持、金融支持等方面做出了全面说明，同时开始坚决执行276 天限产政策，煤价也随之大幅反弹，多数企业实现扭亏。 

经济平稳、通胀上升：GDP 6.7%；CPI 2.3%；PPI 3.5%；总量企稳、结构改善：制造业相关和进出口链将继续改善；降准可期、加息难现：“对冲式” 降准3-6次；基准利率不变。

长期而言，旅游行业是中国居民消费升级的重要受益板块。短期而言，经历 2016 年的股价调整，当前板块估值已趋于合理，并不乏基本面亮点。我们梳理了 2017 年旅游板块五大投资主线： 

国内游维持稳步增长，但出境游有所回落。其中，前三季度国内游人数达到 33.6 亿人次，同比增长 11.0%（15 年全年为 10.5%），而上半年出境游旅游人数为 5903 万人次，增速由 15 年全年的 9.0%下降至 4.3%。 公司：前 3 季度旅游公司业绩增速有所放缓，营收、归母净利润和扣非归母净利润增速平均为 18.2%、17.8%和 12.8%，业绩增长主要来自业内公司的外延扩张，剔除并购并表影响后增速分别为-1.4%、14.9%和 10.9%。 

公司简介：PCCP 主要应用在大型引水输水项目中。公司是 PCCP 管道行业的龙头，未来持续受益于水利投资加码。此外，今年并表的高端金属管件龙头新峰管业在石化及核电领域发展前景广阔。 

市场表现概况：本周商贸零售指数下跌 1.32 %，上周上涨 1.79 %，本周该指数跑赢沪深 300 指数 2.91 个百分点。百货下跌 2.00%，超市下跌 0.58%，专业连锁下跌 0.53%。本周零售股涨幅前五：三江购物（28.21%）/徐家汇（23.55%） /轻纺城（17.62%）/红旗连锁（9.14%）/益民集团（6.68%）；本周零售股涨幅后五：百大集团（-13.80%）/新华百货（-11.72%）/快乐购（-10.41%）。

本次收购：补进口、拓品类，协同效应佳。收购出口 B2C 广州百伦 84.61%股权对价 4.1 亿元，对应 2016/2017 年承诺净利润 20/11X PE，现金/换股支付 24%/76%；进口电商综合服务商优壹电商 100%股权对价 17.9 亿元，对应 2016/2017 年承诺净利润 18/13X PE，现金/换股支付 35%/65%；换股发行价格均为 15.93 元，共发行 0.9 亿股。同时，拟询价募集配套资金不超过 7.6 亿元，发行底价 18.64 元，发行上限 0.4 亿股。交易完成后股本上限 15.6 亿，备考市值 315 亿元。百伦承诺 2016-2019 年净利润不低于2,400/4,350/6,100/7,900 万元，优壹承诺 2016-2019 年净利润不低于10,000/13,400/16,700/20,800 万元。