随着2016 年骗补风波落定，以往依赖补贴政策激励新能源汽车行业发展的模式弊端日益显露, 补贴加速退坡、技术门槛提升已是大势所趋，代表着新能源汽车行业长效发展机制的积分制应运而生。积分制将代替国家补贴政策实现对新能源汽车行业的资金支持，把政策鼓励等行政命令转化成市场的经济行为，有助于提升传统能源汽车节能水平，促进新能源车企之

间优胜劣汰。

传媒行业2016 年年度业绩前瞻。根据申万一级行业分类，2016 年108 家传媒上市公司中共有77 家发布了年度业绩预测。31 家公司平均业绩增速超过50%，占比40.26%；42 家公司平均业绩增速超过30%，占比54.55%。关注低估值高增长优质公司：分众传媒、骅威文化、星辉娱乐、长江传媒。

网文作者成网文重要推动力，分析网文作者群体势在必行。

保监会发布《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》；国务院发文规范发展区域性股权市场；1 月份PMI 指数51.3%，较上月回落0.1%。

本周是节后第一周，大盘在区间内小幅震荡，交投清淡，成交量创出近两年来的新低，盘中热点缺乏持续性，只集中在有限的品种上。在此氛围下，中国联通回调带动运营板块小幅调整0.61%，而通信设备类个股在年报消息面刺激下有所走强，上涨1.03%，导致通信行业整体上涨0.68%，跑赢沪深300指数1 个百分点。

成熟国家马彩发展均有曲折，通过规范化运营后达到千亿级别的规模，促进马产业蓬勃发展并产生极大社会福利，相关经验值得国内借鉴。国内马彩百废待兴，曙光初现。

如果说食品安全是这个时代的困扰，饥饿的记忆便是上个时代的隐痛。每逢佳节人们摄入大量的高脂肪高碳水化合物的食物，映射了过去食品匮乏、肉类缺少时传下来的习俗。新年回家长辈的叮嘱似乎已不属于这个时代，生活由饥荒走向富余，观念由将就转为讲究，这3、40 年消费观发生了怎样的变革，新的消费主力群体又将如何影响产业发展。我们认为物质匮乏的时代烙印终将远去，在人均热量摄取极限下，味好、价高、有格调、获取便利、软瘾性、具备创新属性的升级产品终将主导食品饮料消费的未来。

17 年中国啤酒市场强强联手有望破冰，预期短期估值更受事件驱动而非基本面影响，事件过后才会逐渐回归基本面思维。建议聚焦国内啤酒前五大（华润、青啤、百威英博、燕啤、嘉士伯），勿轻易做空啤酒。青啤、燕啤股价仍有事件驱动下的上行空间，华润无论从基本面还是事件驱动来看股价上行空间最大。

2016 年录得巨额亏损后，蒙牛家族或将于2017 年开始反弹，但复苏可能已被充分预期，这从当前较为乐观的一致预期数据中可以看出，使得雅士利、现代牧业乃至蒙牛业绩的超预期机会并不明显。

上周沪深300 指数涨幅0.01%，食品饮料行业指数（sw）涨幅-0.47%，相对收益-0.48%，年初至今累计超额收益为-0.96%。上周沪深300 平均估值13 倍，食品饮料行业平均估值29 倍，相对估值2.2 倍。其中白酒板块估值25 倍，非白酒板块30 倍。