龙门教育 2016 年净利润同比增长 44%。2017 年 4 月 12 日，龙门教育公告 2016 年年报，全年实现收入 2.4 亿元，同比增长 60%；归 母净利润 7,029 万元，同比增长 44%。（ 1）西安全封闭校区(中高补、高 一高二)培训学生同比增加 5,809 人，培训费收入增加 5,504 万元，高三 重点班一本上线率 53%，二本上线率 94%，中考部上线率 92%，规模和 教学质量同步提升；（2）新增 K12 课外辅导业务，从区域转战全国，并 实现 O2O 远程直播互动教学，同期培训学生超过 500 人，已覆盖 12 个 城市，开设 56 个校区，增收 2,100 万元；（ 3）多元化销售渠道布局驱动 教辅软件业务增收 1,319 万元

概览：主要焦煤公司均为地方国企，冀中、潞安、西煤规模领先 概况：A 股主要焦煤公司包括 6 家，均为地方国企；原煤产量方面，平煤 股份、潞安环能、冀中能源 15 年原煤产量居前，分别为 3515 万吨、3335 万吨、2965 万吨；精煤（喷吹煤）产量方面，冀中能源、潞安环能、西山 煤电居前，15 年分别为 1638 万吨、1359 万吨、1290 万吨。 业务结构：平煤、盘江、潞安业务相对单一，煤炭业务收入占比达到 90% 以上，而开滦、西煤为一体化经营，其中开滦焦化业务收入占 74%，而西 煤焦化和电力业务收入分别占 16%和 24%。

本周市场综述：本周 A 股市场震荡下行，上证综指报收于 3246.1，环比跌 1.2%；深证综指报收于 10519.9，环比跌 1.4%；沪深 300 指报收于 3486.5，环比跌 0.9%；创业板指报收于 1887.5，环比跌 3.0%；申万交运指数报收于 3012.8，环比涨 1.3%。本周交运行业子板块涨跌不一，其中港口板块涨 幅最大（9.8%），其次为机场板块（7.1%）。本周涨幅前三分别为广州港（61.0%）、珠海港（40.4%）、 唐山港（33.2%)；跌幅榜前三分别为万通高速（-16.5%)、韵达股份（-13.3%)、中昌数据（-10.7%)。 航空机场板块：航空板块：民航作为被中央点名的改革试点板块，我们认为不仅局限于以股权形式 引进海外同业战投，货运板块的改革逻辑亦十分顺畅。

国内健身服务行业的真正商业化运营起于 20 世纪 90 年代末，而当下呈现的行业繁荣态势核心变化在于健身房数量的快速增加（7 年翻番至 4425 家）、健身文化的初露锋芒（马甲线/A4 腰/反手摸肚脐等成为时尚生活新名词），意识增强（经常锻炼人群提升至 34%/2020 年望达 40%）。

内蒙古自治区地跨中国东北、华北、西北 3 大区域，资源储量丰富，有“东林西矿、南农北牧” 之称，草原、森林和人均耕地面积居全国第一，稀土金属储量居世界首位，同时也是中国最大的草原牧区。自治区自 1947 年成立以来，取得了长足的发展，2003-2009 年，内蒙古连续 7 年省级区域 GDP增速排名第 1。

本周建筑建材核心题材依旧为雄安新区，受制于前期涨幅过度，与雄安较为疏远的建筑板块开始回调，而建材板块涨势依旧。由于前期上涨较多，在雄安无重大细则落地的情况下，需要谨慎对待买入时机。从题材上看，继续期待一带一路高峰论坛带来的订单与平板玻璃价格高涨收益的玻璃企业。 

1-3 月份，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长 9.2%，相比去年同期回落 1.5 个百分点，环比 1-2 月份提升 0.3 个百分点。1-3 月我们统计的水泥相关需求投资增速（房地产开发投资+基建投资）为 15.61%，增速环比 1-2月下降 0.77 个百分点；其中 1-3 月房地产投资增速 9.1%（1-2 月增速 8.9%），环比提升创下近两年新高，新开工面积增速 11.6%（1-2 月增速 10.4%），环比同样回升，商品房销售面积 19.5%（1-2 月增速 25.1%），地产调控影响显现，销售增速环比有所回落；1-3 月基建投资增速 18.68%（1-2 月增速 21.26%），环比下降 2.59 个百分点， 

017 年第一季度家电板块涨幅排名第一，目前投资者对家电板块后续观点出现一定分化，我们认为从业绩增长确定性和估值两个维度的匹配看，家电板块的相对优势依然突出，考虑在年报与一季报期间投资者偏好业绩确定性强或业绩超预期的公司，我们建议重点关优质家电龙头。

地产调控政策对于家电板块的短期影响更多体现在估值的变化，而前期业绩表现良好将在未来驱动股价继续上行，估值下行期间将成为一个合适的买点。短期看，推荐空调龙头格力电器。公司业绩表现稳定，一季度空调行业出货量持续强劲，景气度仍在延续。若二季度大宗原材料价格或将面临高位向下的边际改善拐点，对于产品提价已经完成的白电企业二季度的盈利能力将有所提升。 

近期年报及季报催化期进入后期阶段，同时行业内热点缺乏，计算机整体走势萎靡。基于市场在可见的未来并未有明确支撑计算机行业向上突破的超预期因素出现，预计行业或进入震荡阶段，建议从短期及中期两个角度控制仓位及风险，回归基本面，精选个股：①建议关注产业处于启动前期，增长确定性强以及有政策驱动的细分行业龙头企业，重点推荐人工智能、消费金融及信息安全；②建议自下而上挑选基本面稳健，业绩落地能力强，处于估值洼地的个股。