上周大盘震荡下行，全周收跌 1.64%。轻工制造板块强于大盘（造纸>印刷包装>家用轻工）。我们推荐的组合中，索菲亚表现优异，进入家用轻工行业周涨幅前五。家具作为大消费重要板块，集中度低，细分行业投业绩增长确定性强。

欧派家居专注高端定制领域，管理层沉稳务实，渠道优势显著，募投项目有望解决产能瓶颈。结合公司最新股权激励计划业绩考核的指引，我们预计 2017-18 年公司营收分别为 90.01、112.47 亿元，同比分别增长 26.17%和 24.95%；净利额分别为 12.49、16.28 亿元，同比分别增长 31.50%和 30.36%（收入端的驱动是来自渠道、产能、品牌共拓，利润的增速主要是考虑公司信息化的进一步提升）。

本周市场持续调整，金融去杠杆导致二级流动性收紧，造纸板块普遍调整，家居板块也表现平平。一季报的靓丽数据，验证家具行业品牌集中度提升进入加速期，建议在调整中择机布局家居优质龙头。家居一季报数据好，一方面是前期房地产高成交数据的后滞反应，另一方面也是家居行业消费品牌化的集中体现，家居行业大型零售卖场中大品牌和小品牌的经营状况日益分化，大品牌凭借和卖场的合作逐渐占据更好位臵，未来家具行业龙头集中度将持续提升。

16年以来，在购置税减半政策和商用车复苏刺激下，三季度开始，汽车销量开始大幅增长，16年Q4汽车销售864.6万辆，同比增长14.7%，全年销量2796.3万辆，同比增长13.7%，创下近年新高。17Q1汽车销售700.2万辆，同比增长7.4%，开局良好，比16年Q1加快1.4个百分点。

上周汽车板块统计样本（共133家）上涨27家，停牌7家，下跌99家。个股普跌，从个股涨跌幅来看，渤海活塞、曙光股份、龙州股份、广汽集团等个股涨幅居前，本周次新股全面回调，上汽和广汽等大白马涨幅居前，表明了市场的对价值股的偏好。 

5 月 2 日，工信部发布第四批新能源汽车推荐目录，共包括 96 户企业的 453 个车型，其中纯电动产品共 93户企业 407 个型号、插电式混合动力产品共 17 户企业 44 个型号、燃料电池产品共 2 户企业 2 个型号。2017 年以来，我部已累计发布 4 批推荐车型目录，共包括 136 户企业的 1473 个车型。

2016行业收入和净利润分别为4242.96亿元和316亿元，同比增长20.55%和123.85%。2017Q1行业收入和净利润为1052.03亿元和64.77亿元，同比增长43%和0.99%。受益禽畜等农产品价格反转，2016 年行业上市公司盈利能力大幅提升，养殖进入全面盈利阶段，种子行业依然延续去库存进程，盈利下滑。2017年一季度，禽畜养殖见顶回落拖累行业景气下行。

市场经历1 季度周期股超预期表现，以及4 月份高估值个股调整后，业绩超预期的成长股投资价值凸显，以美亚光电为例处于业绩拐点的龙头价值股表现突出。我们继续推荐优质成长股楚天科技、诺力股份、美亚光电、中航光电、精测电子、先导智能，关注龙马环卫、伊之密、昊志机电、弘亚数控。

我们梳理了LCD 的发展史，发现LCD 取代CRT 关键在于应用的打开和成本的下降，市场一旦打开产线的投资就进入密集期。我们认为OLED 将复制这一规律，目前应用场景和成本条件已经具备，产业处于爆发前夕。

基础化工各子行业开工率于2014 年相继触底至今，盈利能力呈现持续回升的态势。分析2016 年4 季度及2017 年1 季度，在产能稳步出清、原料成本推动、环保治理导致行业集中度提升、产业链补库存等因素的影响下，单季度财务指标呈现近5 年的高点。