截至8 月19 日，在我们监测的69 家企业中，共有25 家企业披露了2017年中报业绩报告，其中有19 家增长，有6 家业绩下降。业绩增幅最大的前三家企业增幅分别为：卫星石化（+3080.63%）、吉艾科技（+475.54%）、四川美丰（+289.54%）。

EIA 数据显示，本周美国原油库存大幅减少894.5万桶，为连续第七周下降；同时，美国原油产量大幅增长7.9万桶/天至950.2 万桶/天，国际油价继续震荡。截至8 月18 日，Brent 和WTI 期货分别收于52.86 和48.73 美元/桶，周环比1.56%和-0.12%。

本周白酒板块在食品饮料行业中跌幅较大，其中酒鬼酒、山西汾酒等白马股跌幅超5%，而其发布的中报和预报显示净利都有50%以上的增长。我们认为，进入8 月下旬后，随着经销商双节备货增加，9-10 月白酒进入销售旺季，白酒景气度将迎来再次上升，股价也会随之修复上涨。

白酒无忧，大众品有喜。8 月14 日-8 月18 日，食品饮料行业（1.3%）跑输沪深300 指数（2.1%）。平安观测食品饮料子板块中，调味品（5.2%）、肉制品（3.7%）、葡萄酒（2.6%）、乳制品（2.5%）涨幅最大。观察月度子板块涨幅，或许主因是轮动，增速快和估值便宜的绝对龙头均表现较好。近期兲于政府再次严查三公用高档白酒、茅台强势推动经销商通过茅台亐商线上出货等信息较多。

作为超市行业后起之秀，“转租模式+渠道下沉+精细化管理”使得高鑫零售超越沃尔玛等竞争对手，市场份额位列第一。永辉超市则生鲜经营管理能力突出，借助生鲜集客效应带动其他诸如快消品等高毛利品类销售，收入利润规模快速增长。借助生鲜集客优势，永辉超市存货周转率不断提升，占用供应商资金能力（OPM）已经超越高鑫零售。

细分纸种陆续进入新一轮提价周期。本周跟踪纸价数据看，包装纸中，瓦楞纸本周涨196 元至4213 元/吨，箱板纸涨214 元至4915 元/吨，细分纸种开始加速涨价。

随各上市公司中报陆续公布，公司业绩与市场预期的差异成为了这段时间对市场影响最大的因素，除此乊外，原料药涨价与环评加码预期也使得大宗原料药企业近期拥有不错表现。

2007-2017十年间，整体餐饮旅游板块历史估值水平相对较高。

8 月14 日-8 月18 日，上证综指、深证成指、创业板指数和沪深300 指数涨跌幅分别为1.88%、3.14%、4.57%和2.12%。申万28 个一级行业全部上涨，涨幅前三位的是计算机、通信和电子，涨幅分别为8.58%、4.80%和4.61%；涨幅后三位的是有色金属、家用电器和钢铁，涨幅分别为0.24%、0.57%和0.85%。SW商业贸易指数上涨3.58%，跑赢沪深300 指数1.46 个百分点,涨幅在申万28 个一级行业指数中排名第5 位，较上周上升6 位。报告期内，各子行业全部上涨。其中，贸易III(4.31%)涨幅最大，专业连锁（4.21%）和超市（4.08%）紧随其后。

沙发行业进入门槛不高，导致沙发行业集中度低、竞争激烈。根据我们的测算，中国沙发行业CR3约为10.55%，远不及美国。随着人们生活水平的提高，更多的消费者将选择更具品牌知名度的大型企业的产品。未来行业的整稳回升，二手房市场成交也持续火爆，带来沙发行业收入增长。除此之外，城镇化的加速实现也对扩大消费需求、稳定房地产市场具有重要意义，促进沙发行业持续发展。另外，随着80后、90后的年轻人步入适婚年龄，沙发消费群体转移至80/90后，沙发产品更新周期或将因年轻消费者对美观以及个性化等因素的追求而缩短，加速产品更新换代。