行业提价是指同款产品直接提升出厂价，回溯 08/11 年行业提价情况，提价后行业利润均加速提升，叠加今年以来部分成本回落，此轮行业提价对利润的正向影响或超预期。

据一号店的销售数据显示，2017年10月20日，53度飞天茅台的价格保持在1299元，52度五粮液水晶瓶的价格为969元，洋河梦之蓝M2的价格为488元，与9月价格保持一致，52度五粮液和梦之蓝M2的价格在10月13日有过小幅上涨。

本周食品饮料板块涨幅持续靠前，特别是乳制品和白酒板块涨幅较大，主要原因是本周是市场热点切换期，资本为避免损失选择未来细分行业改善性强及业绩稳健的细分行业以避险。 

基于行业基本面和估值水平，维持行业“推荐”评级。随着一线龙头持续提价并提前完成全年销售目标，行业继续保持较高的景气度，三季度白酒龙头如茅台、五粮液有望延续高增长。前期我们判断在白酒上行周期中，行业复苏节奏与进程有望自上而下传导，行情演绎也有望持续扩散。

目前美国原油产量维持高位运行，夏季需求旺季已结束，在冬季取暖用油需求启动之前，警惕四季度原油库存阶段性回升，油价回调风险。关注地缘政治进展及 OPEC 后续减产计划。 

天然气是清洁的化石能源，2005-15 年间，全球主要化石能源的年均需求增长为：石油（1%）、天然气（2.3%）、煤炭（1.9%）；天然气的需求增速明显领先于其他化石能源。由于碳排放的需求，海外供应增加，以及随着液化技术的进步带来的成本下降，预计未来天然气仍将保持较快的需求增速。

由 IMF 预测的经常项目收支平衡油价可知，未来两年 OPEC 主要成员国可接受的长期油价底线将在 50 美元/桶左右；叠加美国页岩油在 60 美元/桶以上的油价下可能大量增产的预期，我们认为今年至明年初 Brent 原油期货价格有望形成 50-60 美元/桶的中位震荡走势。此油价区间利好炼化一体化板块，建议重点关注中国石化、华锦股份以及上海石化。 

我们统计的近 50 家石化类公司中，预计 2017 前三季度整体净利润在 760 亿元左右，2017Q2 整体净利润 217 亿元，预计环比增长约 23%，前三季度同比预计增长约 200%。环比改善的主因是油气上游、炼化板块和聚酯涤纶板块的 Q3 业绩预计环比明显上升；同比改善的主因是石化油服、中海油服等公司亏损额预计大幅减少以及去年低油价造成的低基数。

业内盛传长城汽车将要与宝马在国内成立合资公司，目前已经在寻找 厂址，双方正在磋商将 MINI 品牌汽车在华制造业务外包给长城汽车， 以及将 MINI 品牌汽车从中国出口到其他市场的可能性等事宜。对此， 长城汽车 10 月 13 日在港交所发布公告称，未与宝马签署任何关于在 国内成立合资公司的法律文件，本公司与宝马就 MINI 品牌汽车合作 可行性仍在初步探讨和评估之中。

直-20 服役在即，市场空间或超千亿。World Air Force2017 数据显示，世界军 用直升机总量为 20162 架，其中美国数量最多达 5757 架，中国排名世界第 4 但数量仅为 809 架，占比4%。未来我国军用直升机需求量最大的是目前已试 飞成功的 10 吨级通用机型直-20。我们预计直-20 在不久的将来有望正式交付 部队。预计需求或超过 700 架，假设按照每架 1.4 亿元测算，仅此一种飞机就 能带来 900 亿的市场空间。