医药上市公司 2017 年前三季度收入、归母净利润同比增速分别为 16.7%、13.0%（剔除重组股国药一 致和国药股份）；其中医药工业类上市企业收入、归母净利润总额增速分别为16.3%、10.5%，医药工业类上市公司的收入增速高于医药工业增速（2017 前三季度：16.3%Vs12.1%），但利润增速低于医药工业增速（2017 前三季度：10.5%Vs18.4%），估计主要原因是中药饮片类上市企业占比小且上市公司研发投入持续加大。从子板块来看，表现最为突出的为生物药和医疗服务行业， 2017Q3 归母净利润增速分别为 51.2%和 57.7%。 

2017 年前三季度医药板块（不含新股）销售收入、经营性营业利润、净利润增速分别为 19.95%、22.58%、31.20%。剔除原料药之后医药板块（不含新股）销售收入、经营性营业利润、净利润增速分别为 20.59%、23.58%、33.63%。

2017年1-9月份医药制造业实现主营业务收入21715亿（+12.1%）和利润2420亿（+18.4%），与2016年同期+10.0%的收入增速和+13.9%的利润增速相比均有明显提升，2017年9月的收入为2267亿（+15.7%）和利润为292亿（+19.1%）；从上市公司Q3业绩看，分化比较明显。我们认为：创新药迎来新周期、行业龙头趋势明显、估值切换重要窗口期及公募机构配置比较低。

2017 年 10 月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布重磅政策《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，36 项改革措施大力鼓励自主创新药品医疗器械的发展，10 月 31 日，CFDA 积极响应，顺应政策发展方向，形成《医疗器械监督管理条例修正案（草案征求意见稿）》，并向社会公开征求意见，其中重点修正了《条例》中与《创新意见》改革措施相冲突的条款，细化工作要求，为改革和监管时间提供法律依据。 

无线通信模块是各类智能终端得以接入物联网的信息入口。其是连接物联网感知层和网络层的关键环节。目前在 M2M 场景下，应用更多的是蜂窝通信模块（2G/3G/4G），未来 LPWAN 模块（NB/IoT、LoRa）将快速应用。

轨交装备（主要包括车辆设备以及站后机电设备等）需求与通车里程高度相关。未来三年，高铁与地铁通车里程均呈向上增长趋势，带来设备需求不断增长。据不完全统计，2018 快速铁路（高铁+城际）通车里程将比 2017年增长 20%以上，2019 年-2020 年通车里程有望超过前期高点（2014 年高铁通车 5000 公里）；地铁通车里程 2017-2020 年分别为 700 公里、900公里、1000 公里、1700 公里，同比增长 32%、29%、11%、70%。

2016年，我国水资源总量为32,466.40亿立方米，较2015年增加16.10%，在世界总体排名上仅次于巴西、俄罗斯、加拿大；但受地理、地形以及气候因素影响，我国水资源量分布总体呈“东丰西乏，南多北少”之势。其中，南方四区水资源量合计26,873.70亿立方米，远远高于北方六区的5,592.70亿立方米。

17 前三季度非酒食品行业整体实现收入 1992.5 亿元，同比增长 14%，增速同比提升 5. 3pct；归母净利润 163.3 亿元，同比增长 12.8%，收入加速增长，行业向好趋势延续，原材料、包材价格上升致毛利率承压，费用管控得当下利润端略下降。子行业来看，顺应消费升级的行业如乳制品、调味品、食品综合板块实现双位数增长，肉制品低单位数增长。

食品饮料行业2017年前三季度收入3827亿元，同比增长 16.79%，三季度收入 1325.7亿元，同比增长 22.35%。食品饮料行业 2017 年前三季度归属母公司净利润 604.9 亿元，同比增长 30.16%，三季度净利润 217.6 亿元，同比增长 54.50%。 

商务部发布报告显示，三季度我国便利店总体景气指数为 69.25，较前两季度略有回落。我们认为，2017 上半年便利店行业经历了新一轮发展高峰，无人零售、办公室货架等新概念兴起，资本暗涌推动市场，天猫、京东、盒马以及如永辉、家乐福等传统超市纷纷入局、跑马圈地。