2017年1-9月份医药制造业实现主营业务收入21715亿（+12.1%）和利润2420亿（+18.4%），与2016年同期+10.0%的收入增速和+13.9%的利润增速相比均有明显提升，2017年9月的收入为2267亿（+15.7%）和利润为292亿（+19.1%）；从上市公司Q3业绩看，分化比较明显。我们认为：创新药迎来新周期、行业龙头趋势明显、估值切换重要窗口期及公募机构配置比较低。

1 医药二级市场表现回顾

2 行业数据企稳回暖，医药行业步入新周期

3 近期医药政策及行业回顾

4 2017年11月份重点投资方向

4.1 国内面临前所未有创新环境，创新方有未来

4.2 一致性评价：正强势推进，行业格局变化在即

4.3 分级诊疗：执行进度超预期，基层市场正快速增长

5 2017年11月份医药行业投资策略和标的