6 月末银行间债市杠杆率环比上升：6 月末银行间市场杠杆率为 107.65%，较上月末的 106.79%上升 0.87pct，总体略低于历年同期杠杆率。2025 年 6 月，中债登、上清所债券总托管规模 171.29 万亿元，环比增加 12968 亿元；其中，中债登环比增加 15434 亿元、上清所环比减少 2465 亿元。

2025 年 1-6 月，面对外部环境急剧变化、内部风险挑战增多的复杂形势，宏观政策组合持续发力，工业经济总体平稳向好，但部分行业仍面临较大压力。在此形势下，医药行业主要运行指标呈现以下特点：一是行业固定资产投资额同比下降 3.0%；二是医药行业工业增加值保持增长，同比增长 1.3%；三是行业零售额继续保持增长，同比增长 1.4%；四是行业营业收入和行业利润总额均呈负增长，分别为同比下降 1.2% 和 2.8%。

2025 年上半年，我国通信行业运行基本平稳，电信业务收入保持正增长，电信业务总量增长较快。工信部发布的数据显示，2025 年上半年，我国电信业务收入累计完成 9055 亿元，同比增长 1.0%。尽管增速较 2025 年 1-5 月下降 0.4 个百分点，较去年同期也下降 2.0 个百分点，但整体仍保持正增长，显示出电信业务在经济环境中的韧性。

零售行业：2025年中国潮流玩具行业白皮书（精华版）-头豹研究院

消费贷市场在政策利好下迎来发展机遇，中央及地方均出台相关政策支持消费贷放量发展。2024年消费市场回暖、金融科技发展及金融素养提升等多因素支撑消费贷市场持续增长。全国性商业银行积极发力消费贷，但增速表现分化。未来，消费贷市场将面临短期规模回落，但中长期市场规模将扩大，商业银行将强化业务管理，推动行业稳健发展。

近年来，普惠金融规模不断扩大，贷款规模连续增长，产品创新不断推进，个性化、场景化产品涌现，数字化技术应用更加深入。从今年二季度来看，金融监管等机构密集出台多项政策，引导金融机构加快发展普惠金融，助力小微企业融资和乡村振兴。此外，本文提出为实现普惠金融高质量发展，需进一步完善风险分担机制，优化金融资源配置，缓解区域发展不平衡问题，金融机构应持续完善服务水平，提供精准普惠金融服务。

作为海外短视频社交媒体平台的领先者, TikTok 在全球化的传播中扮演着重要角色。本文基于多重接近性理论框架, 聚焦 TikTok 平台上广西民间舞蹈 “科目三” 在2023年末至2024年中的病毒式传播现象, 通过分析该传播现象在文化背景与符号、 平台文化以及人员的文化接近性特征, 揭示其已实现广泛触达而深度尚显不足的现状。 以此为案例, 本文提出 “借船出海”, 坚守中华文化根源; 利用趣缘聚合特性, 由浅入深推动文化传播; 依托华文用户和草根群体, 引领文化自觉的民间文化短视频跨文化传播的策略。

2025年我国宏观经济面临外部压力与内部困难，中央通过提高赤字率等一系列更加积极的财政政策进行逆周期调节，助力经济增长、提振市场信心。财政部数据显示，一季度地方政府债券累计发行规模创历史同期发行新高。本文主要分析一季度地方债券市场运行的规模、区域、期限及投向领域，并从发行节奏、项目储备等方面展望二季度及下半年地方债市场发展趋势。

土储专项债曾因地方政府债务风险防控等考虑暂停，2024 年起在政策支持下，发行工作逐步重启，主要用于收购存量闲置未开发的土地。土储专项债的重启有助于缓解城投平台债务压力、助力房地产市场平稳发展、减轻地方财政压力，但也面临部分挑战。

在当前经济形势下，优化居民收支结构并推动居民收入稳定增长是实现经济可持续发展的关键举措，居民收支的稳定增长也是增强我国消费活力的重要途径。2024年7月，党的二十届三中全会后召开的第一次中共中央政治局会议就明确提出，“要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费，要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿。”我国居民收入近年来虽保持增长态势，但收支结构仍面临诸多挑战，如收入增长动能不足、中低收入群体支出压力集中以及预防性储蓄居高不下等问题。这些问题不仅制约了居民消费能力的提升，也影响了内需市场的稳定与扩张。为更好的优化居民收支结构，提振消费市场，本文综合分析了我国居民收支的发展和矛盾，提出了强化收入保障、释放消费升级潜力和优化储蓄消费转换环境等政策建议，旨在通过多渠道增加居民收入，改善消费环境等措施，增强居民消费能力和意愿，推动经济高质量发展。