版号恢复有利于缓解市场悲观情绪，利好整体板块估值 修复，游戏行业景气度有望回暖。随着版号重新发放，新游上线数 量将会有一定程度的恢复，建议关注版号储备丰富、研发能力较强、 产品优质的头部公司。

版号恢复有利于缓解市场悲观情绪，利好整体板块估值 修复，游戏行业景气度有望回暖。随着版号重新发放，新游上线数 量将会有一定程度的恢复，建议关注版号储备丰富、研发能力较强、 产品优质的头部公司。

对于以特斯拉机器人为代表的下一代智能交互硬件，有别于市场看 法：我们认为其作为特斯拉的“第二曲线”，本质上与特斯拉的智能电 车相同，均是建立在“输入——计算平台——输出”模型上的智能交 互硬件。

对于以特斯拉机器人为代表的下一代智能交互硬件，有别于市场看 法：我们认为其作为特斯拉的“第二曲线”，本质上与特斯拉的智能电 车相同，均是建立在“输入——计算平台——输出”模型上的智能交 互硬件。

核心结论：5 月OPEC 产量2850.9 万桶/天，环比减少17.5 万桶/ 天。利比亚受政治动荡影响，产量下滑；OPEC 减产国5 月实际 产量较协议量低105 万桶/天。OPEC 预计2022 年全球原油需求 同比增长336 万桶/天，较上月预测持平。

Q1 稳增长叠加低估值，Q2 受疫情影响板块回调。2022 年4 月以来，国内新冠 疫情有所反复，并波及了上海、北京等核心城市，使得国内经济下行压力有所 抬升，使得银行股回调。截至22 年6 月16 日，上半年申万银行指数累计下跌 4.11 个百分点，跑赢上证指数，防御价值显现。

新版纪要目录调整在即，重点强调中药创新。2018 版基药目录共685 个品 种，其中化学药/生物药417 种，相比2012 版基药目录新增100 种，中成药268 种，相比2012 版基药目录新增65 种。新版基药目录调整在即，参照2009 版、 2012 版、2018 版的调整情况，预计新版基药目录有望新增多个品种。

ADC 药物引领国内第二波创新药浪潮。ADC 药物集现代制药工业 之大成，开辟了肿瘤治疗的新边疆，宣告了立体肿瘤免疫时代已经 来临。ADC 由单克隆抗体、连接子和载药三部分构成，通过单克隆 抗体特异性地结合肿瘤细胞表面高表达的靶抗原，形成ADC-抗原复 合物后内化进肿瘤细胞释放具有细胞毒性的载药从而杀死肿瘤细 胞。ADC 药物兼具抗体的高特异性和细胞毒素的高抗肿瘤活性，同 时因其定向释放的特性，安全性也更加可控。

北京时间6 月21 日，理想发布全新大型SUV—理想L9。长 宽高分别为5,218/1,998/1,800mm，轴距达3,105mm。在尺寸上 对标宝马X7、奔驰GLS、奥迪Q7，售价为45.98 万元。理想L9 在动力系统、智能座舱、智能驾驶方面均带来突破。公司预 计，L9 将于8 月开启交付，9 月交付量可以过万。

国内稀土资源储量、产量均全球领先，品位较高，经过多年供给侧改革，我国 稀土行业从乱到治、从无序到有序、从分散到集约，行业集中度持续提升。我 国拥有完善的稀土全产业链布局，冶炼分离水平全球领先，国内稀土项目稳步 推进，持续夯实我国在全球稀土产业链的龙头地位，新形势下稀土全产业链战 略配置价值有望持续提升，稀土产业链发展步入快车道。