5 月（截至 5 月 31 日），餐饮旅游指数下跌 5.57%，同期沪深 300指数下跌 7.24%，上证综指下跌 5.84%，餐饮旅游板块跑赢沪深300 指数 1.67 个百分点。 

目前澳门贵宾业务的压力主要来自于越南及柬埔寨的分流，我们认为短期内澳门的贵宾业务将继续面临海外分流的挑战。

2018 年中国公路物流占运输总量的 76.9%，超过美国的 71%（美国铁路以货运为主，铁路货运量占比超过了10%，而中国铁路以客运为主）。对于零担和整车的划分，基本上是以一票货装满一车作为整车运输，多票货拼满一车则为零担货运。按照《公路汽车货物运输规则》规定，行业内按照 30 公斤、3000 公斤为界限将公路货运分出了快递、零担、整车三个细分子行业。

本篇报告试着从行业固有属性分析出各子行业的护城河的特点，然后回溯历史，从龙头公司构建护城河过程中研判形成护城河的核心因素，最后通过对这些核心变量的预判推论出未来护城河是否能持续。

维持油轮行业上行周期的判断，限硫令影响下船队安装脱硫塔7月份起有效运力收紧运价有望提前与Q4旺季上涨。需求端美国石油出口增加驱动运距上行，受新造船价格上行抑制长期供给，短期供给压力减小新船交付2020年大幅下降。

我们团队在18 年以来持续看好并推荐国内灵活用工行业，先后发表两篇行业深度及科锐国际的公司深度。近期继万宝盛华之后，另一家民营灵活用工企业人瑞人才同样开始登入资本市场。该篇报告中总结了人瑞的业务与发展，并重点对比该三家灵活用工龙头的经营指标和发展规划，至下而上判断国内灵活用工行业的未来三大发展趋势，提供投资人参考。

分析了近年高速公路乘用车出行量增加的原因，阐述了2008年到2016年高速公路乘用车的变化趋势，提出了客车运输量的运算基数。测算了2016年由县乡区域收费站驶入高速公路的乘用车车流量，研究了乘用车跨省出行与省内出行的运输差异性。按照国家政策的规定，在区分免费节假日和收费节假日的情况下，分析了北京市和上海市的出行压力。最后，通过对比部分省会城市在相同天数的免费节假日和收费节假日的日均车流量，探讨了乘用车在不同节假日期间的出行强度与差异，以及免收通行费政策对部分省会城市乘用车出行的促进效果。

从现代企业最根本的经营价值观的角度，结合新时期铁路运输供需主导地位转换、区域货源结构特点、地方政策导向驱动等影响货运市场的新变化，围绕国家运输结构调整和铁路货运增量行动，针对影响铁路货运增量的矛盾性、结构性、政策性因素，就培育新的市场观、应用新的市场观，从铁路货源营销、基础设施配套、延伸服务拓展、融入区域经济发展、丰富物流产品等方面，提出铁路货运增量的中短期发展对策；从构建绿色物流生态圈的角度，提出了一站式、一单制、一体化服务的中长期货运增量发展对策。

物流产业作为一项复合型服务产业，是我国国民经济发展的基础性产业和支撑性产业，对推动我国产业结构调整、改变经济发展方式具有重要影响意义。因此，传统物流业转型升级，发展现代化物流业势在必行。本文遵从我国“十三五”规划及供给侧结构性改革要求，从物流业降本增效角度入手，重点分析了我国物流业降本增效具体措施及发展成果，根据实际发展状况找出制约我国物流业转型要素，并从微观视角企业发展角度及宏观视角体系制度建设提出了发展现代化物流产业的思路与实现路径。