本篇报告对交运行业 2024 年及 2025Q1 经营及业绩情况进行总结回顾，并对 25Q2 和 2025 全年经营进行展望。回顾来看，各子板块受宏观经济影响，24 年 公铁、航空机场、原油运输经营数据相对承压，物流行业中快递业务量增速相对较好，出口贸易产业链中港口、跨境物流经营数据增长明显。25Q1 公路受益 于去年低基数，通行费收入增长较好；铁路客运维持增长，港口吞吐量仍然保持增长趋势（集装箱吞吐增幅好于散杂货）；航运方面，25Q1 集运景气度仍然 较好，但油轮股 Q1 业绩对应 12-2 月运价，需求低迷；航空受去年同期春运票价较高的原因，票价端下行压力较大，快递仍然维持量增价减态势。